Vrátené dlhopisy
Vrátené dlhopisy sú dlhopisy, ktorých hotovostná istina už bola zadržaná pôvodným emitentom dlhu. V podskupine tried komunálnych a podnikových dlhopisov sú finančné prostriedky potrebné na vyplatenie vrátených dlhopisov držané v úschove až do dátumu splatnosti, zvyčajne nákupom štátnej pokladnice alebo agentúrneho papiera.
Vrátené dlhopisy sa môžu nazývať aj dlhopisy s predplatenou splatnosťou alebo prioritné emisie.
BREAKING DOWN Vrátená dlhopis
Pojem „refundácia“ z definície znamená refinancovanie iného dlhového záväzku. Nie je neslýchané, že obce vydávajú nové dlhopisy, aby získali prostriedky na vyradenie existujúcich dlhopisov. Dluhopisy, ktoré sa vydávajú na vrátenie starších dlhopisov, sa nazývajú refundujúce dlhopisy alebo dlhopisy, ktoré sa vracajú vopred. Nesplatené dlhopisy, ktoré sa vyplácajú z výnosov z vrátenia dlhopisov, sa nazývajú vrátené dlhopisy. Celkovo možno zhrnúť dynamiku a vrátený dlhopis je dlhopisom predchádzajúcej emisie, ktorý je refinancovaný pomocou vracajúceho sa dlhopisu.
Vrátený dlhopis pôvodne vydáva obecný, štátny alebo miestny orgán štátnej správy ako dlhopis so všeobecným záväzkom alebo výnosový dlhopis. Nepriamy vzťah, ktorý existuje medzi cenami dlhopisov a úrokovými mierami, znamená, že pri poklese prevládajúcich úrokových sadzieb v ekonomike sa zvýšia ceny nesplatených dlhopisov. To tiež znamená, že emitent existujúceho dlhopisu uviazne v platení vyššej úrokovej sadzby, ako to, čo emitenti nových dlhopisov platia svojim investorom. Keďže sa emitenti dlhopisov snažia požičať si prostriedky s čo najmenším úrokom, zvyčajne splatia existujúci dlhopis pred splatnosťou a refinancujú dlhopis s nižšou úrokovou sadzbou, ktorá odráža nižšie sadzby na trhu. Výnosy z vydania nových dlhopisov s nižšou úrokovou sadzbou sa v skutočnosti použijú na splatenie dlhopisov s vyššou úrokovou mierou.
Avšak dlhopisy na volanie majú ochrannú lehotu na volanie uvedenú v zarážke dôvery, ktorá zabraňuje emitentovi dlhopisov vypovedať svoje dlhopisy skôr, ako je určený čas. Napríklad 10-ročný dlhopis splatný na požiadanie môže mať štvorročnú ochrannú lehotu na volanie. Čo znamená, že emitent nemôže splatiť dlhopisy po dobu 4 rokov, po ktorých sa môže rozhodnúť uplatniť svoje právo na splatenie dlhopisu k danému prvému dátumu výzvy - prvý deň, keď môže byť dlhopis splatený po uplynutí doby ochrany hovoru.
Emitent, ktorý chce počas obdobia ochrany hovorov využiť nižšie úrokové sadzby, môže vydať refundáciu komunálnych dlhopisov. Výťažok z novej emisie sa umiestni na viazaný účet až do dosiahnutia dátumu výzvy na vrátenie dlhopisu. Presnejšie povedané, výnosy z refundujúceho dlhopisu sa používajú na nákup cenných papierov štátnej pokladnice, ktoré sú uložené a držané v úschove. Úroky získané zo štátnych pokladníc pomáhajú splácať úroky z vrátených dlhopisov až do dátumu výzvy, kedy sa výnosy z viazaného dlhopisu použijú na vyplatenie existujúcich držiteľov vráteného dlhopisu. Dátum vrátenia bude zvyčajne prvý splatný dátum dlhopisov.
Platby za vrátené dlhopisy sa považujú za rovnocenné kvalite ako štátne pokladnice, ktoré sú kryté plnou vierou a úverom vlády USA po prechode cez záväzný účet viazaného účtu. Vrátené dlhopisy budú zvyčajne hodnotené ako „AAA“ kvôli tomuto systému zálohovania hotovosti, a preto budú ponúkať len malú prémiu ekvivalentným termínovaným štátnym pokladniciam. Vrátené dlhopisy si okrem toho zachovávajú status oslobodený od dane na účely federálnej dane.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.