prekročená
Predplatené upisovanie je obdobie, keď je dopyt po akciách IPO vyšší ako počet vydaných akcií. Ak je nová emisia cenných papierov nadmerne upísaná, upisovatelia alebo iní ponúkajúci cenné papiere môžu upraviť cenu alebo ponúknuť viac cenných papierov, aby odrážali vyšší dopyt, ako sa očakávalo.
Pochopenie nadmerne podpísaných IPO
K nadmerne upísanej ponuke cenných papierov často dochádza, keď záujem o počiatočnú verejnú ponuku cenných papierov (IPO) prekročí celkový počet akcií emitovaných podkladovou spoločnosťou. Stupeň nadmerného prihlásenia je zobrazený ako násobok, napríklad „ABC IPO overubscribe dvakrát“. Dvojnásobný násobok znamená, že dopyt po akciách je dvakrát vyšší ako plánované vydanie.
Ceny akcií sú zámerne stanovené na úrovni, ktorá bude v ideálnom prípade predávať všetky akcie. Upisovatelia IPO vo všeobecnosti nechcú nechať jesť zásoby. Ak existuje väčší dopyt po IPO, ako je ponuka (vytvára sa nedostatok), za cenné papiere sa môže účtovať vyššia cena, čo má za následok zvýšenie kapitálu pre emitenta. Avšak nadmerne upísané akcie IPO sú do určitej miery často podhodnotené, aby umožnili pop a po obchodovaní s emisiami po IPO pokračovať v vytváraní vzrušenia okolo emisie. Spoločnosti nechávajú na stole trochu kapitálu, ale interným akcionárom môžu stále potešiť tým, že im dajú papierový zisk, aj keď sú zaseknutí v blokovacom období.
Príklad nadmerne upísaných cenných papierov
Na začiatku roka 2012 analytici uviedli, že dlho očakávaný IPO Facebooku, ktorý sa snaží získať približne 10, 6 miliardy dolárov predajom viac ako 337 miliónov akcií za 28 až 35 dolárov na akciu, by mohol vyvolať taký významný záujem zo strany investorov, že by to mohlo viesť k nadmerne upísanému IPO. Ako sa predpokladalo, záujem investorov vedúci k IPO 18. mája 2012 ukázal, že dopyt po akciách na Facebooku bol väčší, ako ponúka spoločnosť.
Aby sa využila výhoda nadmerne upísaného IPO a splnil dopyt investorov, Facebook poskytol investorom nielen viac akcií (421 miliónov oproti 337 miliónom), ale tiež zvýšil cenové rozpätie na 34 až 38 dolárov za akciu. Facebook a jeho upisovatelia v skutočnosti zvýšili tak ponuku, ako aj cenu akcií, aby uspokojili dopyt a znížili nadmerné upisovanie cenných papierov. V dôsledku toho Facebook získal viac kapitálu a vykonal vyššie ocenenie.
Výhody a náklady nadmerne upísaných cenných papierov
Ak sú cenné papiere nadmerne upísané, spoločnosti môžu ponúkať viac cenných papierov, zvýšiť cenu cenného papiera alebo sa podieľať na nejakej kombinácii oboch, aby uspokojili dopyt a zvýšili kapitál v tomto procese. Spoločnosti takmer vždy zadržiavajú veľkú časť akcií, aby umožnili budúce kapitálové potreby a stimuly pre správu, takže zvyčajne existuje rezerva v dobrej veľkosti, ktorú je možné pridať, ak sa IPO snaží byť nadmerne upísaná. Viac kapitálu je pre spoločnosť samozrejme dobré. Investori však musia platiť vyššie ceny a môžu sa z ceny dostať, ak cena stúpne nad ich ochotu platiť.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.