NYSE a Nasdaq: Ako fungujú

Kedykoľvek niekto hovorí o akciovom trhu ako o mieste, kde sa vymieňajú akcie medzi kupujúcimi a predávajúcimi, prvá vec, ktorá príde na myseľ, je buď New York Stock Exchange (NYSE) alebo Nasdaq, a niet debaty o tom, prečo. Tieto dve burzy predstavujú obchodovanie s hlavnou časťou akcií v Severnej Amerike a na celom svete. Zároveň sa však NYSE a Nasdaq veľmi líšia v spôsobe, akým fungujú, a v druhoch akcií, s ktorými sa obchoduje. Poznanie týchto rozdielov vám pomôže lepšie porozumieť funkcii burzy a mechanizmom nákupu a predaja akcií.

Miesto, miesto, miesto

Poloha burzy sa netýka iba jej adresy, ale miesta, kde sa uskutočňujú transakcie. Zatiaľ čo si NYSE stále zachováva svoju fyzickú obchodnú základňu na Wall Street v New Yorku, prevažná väčšina výmen sa uskutočňuje v Mawah, New Jersey, v dátovom centre NYSE.

Na druhú stranu, Nasdaq nemá fyzické obchodné minimum. V obidvoch telekomunikačných centrách sa obchoduje priamo medzi investormi a ich kupujúcimi alebo predávajúcimi, ktorí sú tvorcami trhu (o ktorej úlohe diskutujeme nižšie v ďalšej časti), prostredníctvom prepracovaného systému vzájomne elektronicky prepojených spoločností.

Predajca Vs. Aukčný trh

Zásadný rozdiel medzi NYSE a Nasdaq spočíva v spôsobe, akým sa obchoduje s cennými papiermi na burzách medzi kupujúcimi a predávajúcimi. Nasdaq je trh dílera, na ktorom účastníci trhu nekupujú a nepredávajú jeden druhému priamo, ale prostredníctvom predajcu, ktorý je v prípade spoločnosti Nasdaq tvorcom trhu. NYSE sa líši tým, že pri otvorenom a uzavretom trhu funguje ako aukčný trh, kde jednotlivci obvykle nakupujú a predávajú medzi sebou, a dochádza k aukcii; to znamená, že najvyššia ponuková cena sa porovná s najnižšou požadovanou cenou.

Aký bol rok NYSE? InvestoTrivia

Riadenie dopravy

Každý akciový trh má vlastného policajného úradníka pre riadenie dopravy. Áno, to je pravda: rovnako ako prerušené semafor potrebuje osobu na riadenie toku automobilov, každá výmena si vyžaduje ľudí, ktorí sú na „križovatke“, kde sa stretávajú kupujúci a predávajúci, alebo zadávajú objednávky. Riadiaci dopravy oboch búrz sa zaoberajú špecifickými dopravnými problémami a zase umožňujú fungovanie ich trhov. Na Nasdaq je riadiaci dopravy známy ako tvorca trhu, ktorý, ako sme už spomenuli, obchoduje s kupujúcimi a predávajúcimi, aby udržal tok obchodovania v chode. Na NYSE je burzový riadiaci operátor známy ako špecialista, ktorý má na starosti porovnávanie kupujúcich a predávajúcich.

Definície úlohy tvorcu trhu a úlohy odborníka sú technicky odlišné; tvorca trhu vytvára trh s cenným papierom, zatiaľ čo špecialista ho iba uľahčuje. Povinnosťou tvorcu trhu a špecialistu je však zabezpečiť pre klientov hladký a usporiadaný trh. Ak sa zálohuje príliš veľa objednávok, riadiaci prevádzky búrz budú pracovať tak, aby uchádzačom vyhoveli so žiadateľmi, aby zabezpečili dokončenie čo najväčšieho počtu objednávok. Ak nie je nikto ochotný nakupovať alebo predávať, tvorcovia trhu Nasdaq a odborníci z NYSE sa budú snažiť zistiť, či nájdu kupcov a predávajúcich a či dokonca kupujú a predávajú z vlastných zásob.

Vnímanie a náklady na NYSE a Nasdaq

Jedna vec, ktorú nemôžeme kvantifikovať, ale musíme uznať, je spôsob, akým investori všeobecne vnímajú spoločnosti na každej z týchto búrz. Nasdaq je zvyčajne známy ako high-tech trh, ktorý priťahuje mnoho firiem zaoberajúcich sa internetom alebo elektronikou. Zásoby na tejto burze sa preto považujú za volatilnejšie a zamerané na rast. Na druhej strane sú spoločnosti na NYSE vnímané ako menej prchavé. Jeho zoznamy zahŕňajú mnohé z firiem a priemyselných odvetví s modrými čipmi, ktoré existovali pred našimi rodičmi, a ich zásoby sa považujú za stabilnejšie a stabilnejšie.

To, či akcie na burze cenných papierov Nasdaq alebo NYSE nie sú nevyhnutne rozhodujúcim faktorom pre investorov pri rozhodovaní o akciách, do ktorých majú investovať. Avšak pretože obe burzy sú vnímané odlišne, rozhodnutie o kótovaní na konkrétnej burze je dôležité pre veľa spoločností. Rozhodnutie spoločnosti o kótovaní na konkrétnej burze je tiež ovplyvnené nákladmi na kótovanie a požiadavkami stanovenými každou burzou. Vstupný poplatok, ktorý spoločnosť môže očakávať, že zaplatí za NYSE, je až 500 000 dolárov, zatiaľ čo na serveri Nasdaq je to iba 50 000 až 75 000 dolárov. Ročné kótovanie poplatkov je tiež veľkým faktorom: v prípade NYSE sú založené na počte akcií kótovaného cenného papiera a sú obmedzené na 500 000 dolárov, zatiaľ čo poplatky Nasdaq sa pohybujú okolo 27 500 USD. Môžeme teda pochopiť, prečo by sa na burze Nasdaq nachádzali akcie rastového typu (spoločnosti s nižším počiatočným kapitálom).

Verejné Vs. Súkromné

Pred 8. marcom 2006 bol posledným veľkým rozdielom medzi týmito dvomi burzami ich typ vlastníctva: burza Nasdaq bola uvedená ako verejne obchodovaná spoločnosť, zatiaľ čo NYSE bola súkromná. To všetko sa zmenilo v marci 2006, keď NYSE bola zverejnená po tom, čo bola nezisková burza takmer 214 rokov. Väčšinu času považujeme Nasdaq a NYSE za trhy alebo burzy, ale tieto subjekty sú skutočnými podnikmi poskytujúcimi služby, aby získali zisk pre akcionárov.

Akcie týchto búrz, rovnako ako akcie ktorejkoľvek verejnej spoločnosti, môžu investori kúpiť a predať na burze. (Mimochodom, obchod Nasdaq aj NYSE sa obchodujú samy osebe.) Ako verejne obchodované spoločnosti musia spoločnosti Nasdaq a NYSE dodržiavať štandardné požiadavky na registráciu stanovené komisiou pre cenné papiere a burzy. Keď sa NYSE stala verejne obchodovanou spoločnosťou, rozdiely medzi týmito dvomi burzami sa začínajú zmenšovať, ale zostávajúce rozdiely by nemali ovplyvniť to, ako fungujú ako trhy pre obchodníkov s akciami a investorov.

Spodný riadok

NYSE aj Nasdaq trhy sa prispôsobujú hlavnému podielu všetkých obchodov s akciami v Severnej Amerike, ale tieto burzy v žiadnom prípade nie sú rovnaké. Aj keď ich rozdiely nemusia ovplyvniť vaše výbery akcií, pochopenie toho, ako tieto burzy fungujú, vám poskytne určitý pohľad na to, ako sa vykonávajú obchody a ako funguje trh. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „NYSE American vs. Nasdaq: Aký je rozdiel?“)