Obecná poznámka
Obecná zmenka je dlh, ktorý vydávajú štátne a miestne samosprávy na financovanie kapitálových výdavkov, napríklad stavebných projektov. Mestské zmenky sú príťažlivé pre investorov, pretože sú splatné jeden rok alebo menej, ponúkajú pevný príjem a často sú oslobodené od dane z príjmu na federálnej a / alebo štátnej úrovni.
BREAKING DOWN Obecná poznámka
Keď sa miestne alebo štátne vlády rozhodnú získať finančné prostriedky na financovanie projektu, z ktorého by mal úžitok región, spravidla sa rozhodnú pre samosprávy. Mestské zmenky sú krátkodobé dlhové cenné papiere emitované so splatnosťou 12 mesiacov, splatnosť sa však môže pohybovať od troch mesiacov do troch rokov. Mesto môže napríklad vydať obecnú zmenku na zvýšenie kapitálu na financovanie nového parku v meste.
Mestské zmenky sa zvyčajne vydávajú v očakávaní daňových príjmov, výnosov alebo výnosov z emisie dlhopisov. Tri typy obecných poznámok sú:
- Dlhopisy očakávania dlhopisov (BAN): Tieto dlhopisy sa vydávajú v očakávaní dlhodobého financovania, ktoré sa po vydaní použije na vyradenie alebo vyplatenie BAN. Požičiavajúci subjekt, ktorý má začať pracovať na novom projekte, sa môže rozhodnúť vydať dlhodobé dlhopisy na financovanie projektu. Vydanie týchto dlhopisov však nemusí byť možné pred začatím projektu z dôvodu určitých právnych, regulačných alebo regulačných postupov, ktoré by mohli spôsobiť oneskorenie pri vydávaní nových dlhopisov. S cieľom pokračovať v práci na novom projekte a mať k dispozícii prostriedky potrebné na financovanie projektu sa vládny emitent môže rozhodnúť vydať krátkodobé obecné zmenky ako zdroj financovania v medziobdobí. Pri vydávaní dlhodobých dlhopisov sa výnosy použijú na úhradu úrokov a istiny z komunálnych dlhopisov s očakávaním dlhopisov.
- Poznámky k daňovým očakávaniam (TAN): Úroky a platby istiny týchto mestských zmeniek sú zabezpečené budúcimi daňovými príjmami. Štáty alebo obce vydávajú TAN na financovanie bežných operácií pred prijatím daňových príjmov. Keď emitent vyberie dane, výnosy sa potom použijú na vyradenie poznámok o očakávaní dane.
- Oznámenia o očakávaných príjmoch (RAN): Tieto cenné papiere sú komunálne zmenky, ktorých výplaty úrokov a istiny sú zabezpečené očakávanými nedaňovými príjmami projektu. Keď je projekt dokončený a začne generovať príjmy k budúcemu dátumu, príjem sa použije na vyplatenie RAN.
Zatiaľ čo väčšina komunálnych dlhopisov vypláca úroky polročne, komunálne zmenky inkasujú iba jednu platbu pri splatnosti, ktorá zahŕňa tak úroky, ako aj platby istiny.
Mestské zmenky zvyčajne platia nižšie kupóny ako firemné zmenky s podobnou splatnosťou, ale pretože výnos je oslobodený od dane, základ dane po zdanení môže byť vyšší pre komunálny dlhopis. Mestské úrady sú oslobodené od federálnych daní z príjmu a niekedy aj od štátnych a miestnych daní.
Investori môžu určiť riziko investovania do konkrétnej mestskej zmenky preskúmaním ratingov vydaných spoločnosťami Moody's a Standard & Poor's. Moody's dáva mestským poznámkam tri možné hodnotenia: MIG 1 (najlepšia kvalita), MIG 2 (vysoká kvalita) a MIG 3 (primeraná kvalita). Standard & Poor's používa štvorstupňový systém hodnotenia: SP-1 +, SP-1, SP-2 a SP-3. Iba prvé tri sa považujú za investičné. Mestské zmenky SP-3 sa považujú za špekulatívne.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.