Definícia pomeru likvidity
Ukazovatele likvidity sú dôležitou triedou finančných ukazovateľov, ktoré sa používajú na určenie schopnosti dlžníka splácať súčasné dlhové záväzky bez zvyšovania vonkajšieho kapitálu. Ukazovatele likvidity merajú schopnosť spoločnosti splácať dlhové záväzky a mieru bezpečnosti pomocou výpočtu metrík vrátane aktuálneho pomeru, rýchleho pomeru a pomeru prevádzkových peňažných tokov.
Krátkodobé záväzky sa analyzujú vo vzťahu k likvidným aktívam s cieľom vyhodnotiť krytie krátkodobých dlhov v prípade núdze.
Kľúčové jedlá
- Ukazovatele likvidity sú dôležitou triedou finančných ukazovateľov, ktoré sa používajú na určenie schopnosti dlžníka splácať súčasné dlhové záväzky bez zvyšovania vonkajšieho kapitálu.
- Bežné ukazovatele likvidity zahŕňajú rýchly pomer, aktuálny pomer a nesplatený predaj dní.
- Ukazovatele likvidity určujú schopnosť spoločnosti pokryť krátkodobé záväzky a peňažné toky, zatiaľ čo ukazovatele solventnosti sa týkajú dlhodobejšej schopnosti splácať dlhy.
Použitie ukazovateľov likvidity
Čo vám hovoria o ukazovateľoch likvidity?
Likvidita je schopnosť rýchlo a lacne prevádzať aktíva na hotovosť. Pomery likvidity sú najužitočnejšie, ak sa používajú v porovnávacej forme. Táto analýza môže byť interná alebo externá.
Napríklad interná analýza ukazovateľov likvidity zahŕňa použitie viacerých účtovných období, ktoré sa vykazujú pomocou rovnakých účtovných metód. Porovnanie predchádzajúcich období s bežnými operáciami umožňuje analytikom sledovať zmeny v podnikaní. Vyšší ukazovateľ likvidity vo všeobecnosti ukazuje, že spoločnosť je likvidnejšia a lepšie pokrýva nesplatené dlhy.
Externá analýza môže alternatívne zahŕňať porovnanie ukazovateľov likvidity jednej spoločnosti s inou alebo celého odvetvia. Tieto informácie sú užitočné pri porovnávaní strategického postavenia spoločnosti vo vzťahu k jej konkurentom pri stanovovaní referenčných cieľov. Analýza pomeru likvidity nemusí byť tak účinná pri pohľade naprieč odvetviami, pretože rôzne podniky si vyžadujú rôzne štruktúry financovania. Analýza pomeru likvidity je menej účinná pri porovnávaní podnikov rôznych veľkostí v rôznych geografických polohách.
Bežné ukazovatele likvidity
Aktuálny pomer
Súčasný pomer meria schopnosť spoločnosti splácať svoje krátkodobé záväzky (splatné do jedného roka) pomocou svojich bežných aktív, ako sú hotovosť, pohľadávky a zásoby. Čím vyšší je pomer, tým lepšia je likviditná pozícia spoločnosti:
Aktuálny pomer = obežné aktívaCurrent Pasíva \ text {Aktuálny pomer} = \ frac {\ text {Bežné aktíva}} {\ text {Aktuálne pasíva}} Aktuálny pomer = krátkodobé pasíva Bežné aktíva
Rýchly pomer
Rýchly pomer meria schopnosť spoločnosti plniť svoje krátkodobé záväzky so svojimi najlikvidnejšími aktívami, a preto vylučuje zásoby zo svojich súčasných aktív. Je tiež známa ako „pomer kyseliny a kyseliny“:
Rýchly pomer = C + MS + ARCL všade: C = hotovosť a ekvivalenty hotovostiMS = obchodovateľné cenné papiereAR = pohľadávkyCL = krátkodobé záväzky \ začiatok {zarovnané} & \ text {Rýchly pomer} = \ zlomky {C + MS + AR} {CL} \\ & \ textbf {kde:} \\ & C = \ text {peniaze \ a peňažné ekvivalenty} \\ & MS = \ text {obchodovateľné cenné papiere} \\ & AR = \ text {pohľadávky} \\ & CL = \ text {aktuálne pasíva} \\ \ end {zarovnané} Rýchly pomer = CLC + MS + AR kde: C = peniaze a peňažné ekvivalentyMS = obchodovateľné cenné papiereAR = pohľadávkyCL = krátkodobé záväzky
Ďalším spôsobom, ako to vyjadriť, je:
Rýchly pomer = (Obežné aktíva - zásoby - náklady budúcich období) Krátkodobé záväzky \ text {Rýchly pomer} = \ frac {(\ text {Obežné aktíva - zásoby - náklady budúcich období})} {\ text {Krátkodobé záväzky}} Rýchly pomer = Krátkodobé záväzky (Krátkodobý majetok - zásoby - náklady budúcich období)
Vynikajúci počet dní predaja (DSO)
DSO predstavuje priemerný počet dní, ktoré spoločnosť potrebuje na inkaso platby po uskutočnení predaja. Vyšší DSO znamená, že spoločnosť trvá príliš dlho, kým inkasuje platby a viaže kapitál na pohľadávky. DSO sa vo všeobecnosti vypočítavajú štvrťročne alebo ročne:
DSO = Priemerný počet pohľadávokVýnosy za deň \ text {DSO} = \ frac {\ text {Priemerný počet pohľadávok}} {\ text {Výnosy za deň}} DSO = Výnosy za deňPrijímateľné účty
Kríza likvidity
Kríza likvidity môže vzniknúť aj v prípade zdravých spoločností, ak nastanú okolnosti, ktoré im sťažujú plnenie krátkodobých záväzkov, ako je splácanie pôžičiek a vyplácanie ich zamestnancov. Najlepším príkladom takejto ďalekosiahlej katastrofickej katastrofy v nedávnej pamäti je globálna úverová kríza v rokoch 2007 - 2009. Obchodný papier - krátkodobý dlh, ktorý vydávajú veľké spoločnosti na financovanie obežného majetku a splatenie krátkodobých záväzkov - zohral v tejto finančnej kríze ústrednú úlohu.
Vďaka takmer úplnému zmrazeniu na americkom trhu s komerčnými papiermi v hodnote 2 biliónov dolárov bolo v tom čase mimoriadne ťažké získať v tom čase aj tie naj solventnejšie spoločnosti finančné prostriedky a urýchlilo zánik veľkých spoločností, ako sú Lehman Brothers a General Motors Company (GM).,
Pokiaľ však finančný systém nie je v úverovej kríze, kríza likvidity špecifická pre spoločnosť sa dá relatívne ľahko vyriešiť pomocou injekcie likvidity, pokiaľ je spoločnosť solventná. Dôvodom je skutočnosť, že spoločnosť môže v prípade potreby prisľúbiť niektoré aktíva, aby získala hotovosť na vyrovnanie stlačenia likvidity. Táto cesta nemusí byť dostupná pre spoločnosť, ktorá je technicky platobne neschopná, pretože kríza likvidity by zhoršila jej finančnú situáciu a prinútila ju k bankrotu.
Rozdiel medzi ukazovateľmi platobnej schopnosti a likviditou
Na rozdiel od ukazovateľov likvidity merajú ukazovatele solventnosti schopnosť spoločnosti plniť svoje celkové finančné záväzky. Solventnosť sa vzťahuje na celkovú schopnosť spoločnosti splácať dlhové záväzky a pokračovať v obchodných operáciách, zatiaľ čo likvidita sa zameriava viac na bežné finančné účty. Spoločnosť musí mať viac celkových aktív ako celkových záväzkov, aby bola solventná, a viac obežných aktív, ako sú súčasné záväzky, aby bola likvidná. Hoci sa solventnosť netýka priamo likvidity, ukazovatele likvidity predstavujú predbežné očakávania týkajúce sa platobnej schopnosti spoločnosti.
Miera solventnosti sa vypočíta vydelením čistého príjmu spoločnosti a odpisov jej krátkodobými a dlhodobými záväzkami. To naznačuje, či je čistý príjem spoločnosti schopný pokryť svoje celkové záväzky. Vo všeobecnosti sa spoločnosť s vyššou mierou solventnosti považuje za priaznivejšiu investíciu. (Pozri tiež: ukazovateľ solventnosti verzus ukazovatele likvidity)
Príklady ukazovateľov likvidity
Použime niekoľko týchto ukazovateľov likvidity na preukázanie ich efektívnosti pri posudzovaní finančnej situácie spoločnosti.
Zvážte dve hypotetické spoločnosti - Liquids Inc. a Solvents Co. - s nasledujúcimi aktívami a pasívami vo svojich súvahách (údaje v miliónoch dolárov). Predpokladáme, že obe spoločnosti pôsobia v rovnakom výrobnom sektore (tj priemyselné gleje a rozpúšťadlá).
| Súvaha (v miliónoch dolárov) | Liquids Inc. | Rozpúšťadlá Co. |
| peňažný | $ 5 | $ 1 |
| Obchodovateľné cenné papiere | $ 5 | $ 2 |
| Pohľadávky | $ 10 | $ 2 |
| zásoby | $ 10 | $ 5 |
| Bežné aktíva (a) | $ 30 | $ 10 |
| Stroje a zariadenia (b) | $ 25 | $ 65 |
| Nehmotný majetok (c) | $ 20 | $ 0 |
| Celkový majetok (a + b + c) | $ 75 | $ 75 |
| Krátkodobé záväzky * (d) | $ 10 | $ 25 |
| Dlhodobý dlh (e) | $ 50 | $ 10 |
| Pasíva celkom (d + e) | $ 60 | $ 35 |
| Vlastné imanie | $ 15 | $ 40 |
* V našom príklade predpokladáme, že krátkodobé záväzky pozostávajú iba z záväzkov a iných záväzkov bez krátkodobého dlhu.
Liquids Inc.
- Aktuálny pomer = 30 USD / 10 USD = 3, 0
- Rýchly pomer = (30 - 10 $) / 10 $ = 2, 0
- Dlh do vlastného imania = 50 USD / 15 USD = 3, 33
- Dlh k aktívam = 50 $ / 75 $ = 0, 67
Rozpúšťadlá Co.
- Aktuálny pomer = 10 USD / 25 USD = 0, 40
- Rýchly pomer = (10 - 5 USD) / 25 USD = 0, 20
- Dlh do vlastného imania = 10 $ / 40 $ = 0, 25
- Dlh k aktívam = 10 $ / 75 $ = 0, 13
Z týchto ukazovateľov môžeme vyvodiť niekoľko záverov o finančnej situácii týchto dvoch spoločností.
Liquids Inc. má vysoký stupeň likvidity. Na základe svojho aktuálneho pomeru má obežný majetok 3 doláre na každý dolár krátkodobých záväzkov. Jeho rýchly pomer ukazuje na primeranú likviditu aj po vylúčení zásob, s aktívami 2 doláre, ktoré sa dajú rýchlo previesť na hotovosť za každý dolár krátkodobých záväzkov.
Finančný pákový efekt založený na ukazovateľoch platobnej schopnosti sa však javí pomerne vysoký. Dlh presahuje kapitál viac ako trikrát, zatiaľ čo dve tretiny aktív boli financované dlhom. Nezabúdajte tiež, že takmer polovicu dlhodobého majetku tvoria nehmotný majetok (napríklad goodwill a patenty). V dôsledku toho je pomer dlhu k hmotnému majetku - vypočítaný ako (50 USD / 55 USD) - 0, 91, čo znamená, že viac ako 90% hmotného majetku (strojov, zariadení a zásob atď.) Bolo financovaných pôžičkami. Aby som to zhrnul, Liquids Inc. má pohodlnú likvidnú pozíciu, ale má nebezpečne vysoký stupeň pákového efektu.
Solvents Co. je v inej polohe. Súčasný pomer spoločnosti 0, 4 naznačuje nedostatočný stupeň likvidity, keďže na pokrytie každých 1 USD krátkodobých záväzkov je k dispozícii iba 40 centov obežných aktív. Rýchly pomer naznačuje ešte horšiu likvidnú pozíciu, s iba 20 centami likvidných aktív na každých 1 dolár krátkodobých záväzkov.
Zdá sa však, že finančný pákový efekt je na pohodlnej úrovni, pričom dlh predstavuje iba 25% vlastného imania a iba 13% aktív je financovaných z dlhov. Ešte lepšie je, že základňa majetku spoločnosti pozostáva výlučne z hmotného majetku, čo znamená, že pomer dlhu spoločnosti Solvents Co. k hmotnému majetku je približne sedemina podielu spoločnosti Liquids Inc. (približne 13% oproti 91%). Celkovo je spoločnosť Solvents Co. v nebezpečnej likviditnej situácii, má však pohodlnú dlhovú pozíciu.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.