Junior bezpečnosť
Podriadený cenný papier je taký, ktorý má pohľadávku s nižšou prioritou ako iné cenné papiere, pokiaľ ide o príjmy alebo aktíva jeho emitenta.
Napríklad kmeňové akcie sú v porovnaní s podnikovými dlhopismi druhoradým cenným papierom. Preto v prípade bankrotu emitujúcej spoločnosti budú majiteľom dlhopisov vyplatené pred akcionármi.
Kľúčové jedlá
- Juniorské cenné papiere majú nižšiu prioritu pri nárokovaní na aktíva alebo príjmy v porovnaní s prioritnými cennými papiermi.
- Napríklad kmeňové akcie sú cennými papiermi typu junior, zatiaľ čo dlhopisy sú cennými papiermi vyššieho stupňa.
- V prípade konkurzného konania sa podľa pravidla absolútnej priority vyžaduje, aby sa mladším držiteľom cenných papierov splatili iba vtedy, ak boli splatení všetci ostatní poskytovatelia kapitálu.
Pochopenie Junior Securities
Ak dôjde k bankrotu, všetky zainteresované strany v spoločnosti sa budú snažiť splatiť čo najviac svojich investícií. Existujú však jasné pravidlá, ktoré určujú poradie splácania rôznych typov zainteresovaných strán.
Na vrchole rebríčka sú majitelia prioritných cenných papierov. V závislosti od kapitálovej štruktúry príslušnej spoločnosti môžu byť najvýznamnejšími cennými papiermi dlhopisy, dlhopisy, bankové pôžičky, prednostné akcie alebo iné druhy cenných papierov. V typickej kapitálovej štruktúre sú však prví, ktorí majú byť splatení, držitelia dlhopisov a ďalší veritelia, zatiaľ čo bežní akcionári majú najnižšiu prioritu.
Tento spôsob nariaďovania splácania majetku v prípade bankrotu sa nazýva zásada absolútnej priority. Vychádza z oddielu 1129 písm. B) bodu 2 amerického zákonníka o bankrote. Niekedy sa označuje aj ako zásada „preferencie likvidácie“.
Dôvod, prečo niektoré druhy cenných papierov majú prednosť pred ostatnými, je ten, že nie všetky cenné papiere majú rovnaký profil výnosov a rizika. Napríklad, majitelia podnikových dlhopisov by mohli očakávať, že na dnešnom trhu dostanú úrokovú sadzbu 3, 5%, zatiaľ čo akcionári môžu teoreticky získať neobmedzený potenciálny rast a výplaty dividend. Vzhľadom na skromné výnosy spojené s podnikovými dlhopismi musia byť majitelia dlhopisov kompenzovaní vo forme nižšieho rizika. Túto kompenzáciu dostávajú prednostne pred akcionármi v prípade zlyhania spoločnosti.
Príklad reálneho sveta pre juniorskú bezpečnosť
Ste vlastníkom výrobnej spoločnosti s názvom XYZ Industries. Na založenie spoločnosti ste od akcionárov získali 1 milión dolárov a uzavreli ste hypotéku vo výške 500 000 dolárov na nákup nehnuteľností pre svoju továreň. Potom ste od banky zabezpečili úverovú linku vo výške 500 000 dolárov na financovanie vašich potrieb týkajúcich sa pracovného kapitálu.
O desať rokov neskôr vaše podnikanie prepadlo a ste nútení vstúpiť do konkurzného konania. Keď sa pozriete na svoju súvahu, vidíte, že ste už prekročili svoj úverový limit a máte na svojej hypotéke neuhradený zostatok 350 000 dolárov. Po likvidácii všetkého vybavenia a iného majetku môžete získať celkovo 900 000 dolárov.
V tomto scenári by ste najskôr museli vyplatiť svojich vyšších veriteľov, konkrétne banku, ktorá vám požičala hypotéku a úverový limit. Z 900 000 dolárov, ktoré ste získali z predaja svojich aktív, by teda 350 000 dolárov smerovalo na splácanie hypotéky a 500 000 dolárov na splácanie úverovej linky. Zvyšných 50 000 dolárov by sa rozdelilo medzi vašich investorov, ktorí sú v rade, pretože investovali do kmeňových akcií, ktoré sú podradnou bezpečnosťou.
Aj keď to predstavuje pre vašich akcionárov veľmi horkú stratu 95%, nezabudnite, že ak by vaše podnikanie bolo úspešné, neexistuje žiadna horná hranica návratnosti investícií, ktorú by mohli mať.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.