Definícia možností úrokovej sadzby
Úroková opcia je finančný derivát, ktorý umožňuje držiteľovi ťažiť zo zmien úrokových sadzieb. Investori môžu špekulovať o smerovaní úrokových sadzieb pomocou úrokových opcií. Je to podobné ako akciová opcia a môže to byť buď put, alebo call. Úrokové opcie sú opčné zmluvy na úrokové sadzby dlhopisov, ako sú americké cenné papiere štátnej pokladnice.
Čo vám hovoria možnosti úrokových sadzieb?
Podobne ako pri akciových opciách je pri úrokovej opcii spojená prémia alebo náklady na uzavretie zmluvy. Call opcia dáva držiteľovi právo, ale nie povinnosť, ťažiť z rastúcich úrokových sadzieb. Investor, ktorý je držiteľom call opcie, získa zisk, ak na konci opcie úrokové sadzby vzrástli a obchodujú s úrokovou sadzbou, ktorá je vyššia ako realizačná cena a dostatočne vysoká na pokrytie poistného zaplateného za uzatvorenie zmluvy.
Naopak, úroková sadzba dáva držiteľovi právo, ale nie povinnosť, ťažiť z klesajúcich úrokových sadzieb. Ak úrokové sadzby klesnú pod realizačnú cenu a dostatočne nízke na pokrytie plateného poistného, možnosť je zisková alebo v peniazoch.
Hodnoty opcií sú 10-násobkom základného výnosu štátnej pokladnice pre túto zmluvu. Štátna pokladnica, ktorá má výnos 6%, by na trhu s opciami mala základnú opčnú hodnotu 60 USD. Keď sa úrokové sadzby štátnej pokladnice pohybujú alebo menia, menia sa aj základné hodnoty ich opcií. Ak by sa 6% výnos pre štátnu pokladnicu zvýšil na 6, 5%, základná možnosť by sa zvýšila zo 60 na 65 dolárov.
Okrem priamych špekulácií o smerovaní úrokových mier používajú správcovia portfólia a inštitúcie aj úrokové opcie na zaistenie úrokového rizika. Úrokové opcie sa môžu uzatvárať pomocou krátkodobých a dlhodobých výnosov alebo bežne označovaných ako výnosová krivka. Výnosová krivka sa týka sklonu výnosov za štátne pokladnice v priebehu času. Ak majú krátkodobé štátne pokladnice, ako je dvojročná štátna pokladnica, nižšie výnosy ako dlhodobé štátne pokladnice, podobne ako 30-ročný výnos, výnosová krivka klesá. Ak sú dlhodobé výnosy nižšie ako krátkodobé výnosy, hovorí sa, že krivka klesá.
Úrokové opcie sa formálne obchodujú prostredníctvom skupiny CME, jednej z najväčších burz futures a opcií na svete. Reguláciu týchto opcií riadi Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC). Investor môže využívať opcie na štátne dlhopisy a zmenky a futures na eurodoláre.
Úrokové opcie obsahujú ustanovenia o výkone v európskom štýle, čo znamená, že ich držiteľ môže uplatniť svoje možnosti až po uplynutí platnosti. Obmedzenie možnosti voľby zjednodušuje ich použitie, pretože vylučuje riziko skorého nákupu alebo predaja opčnej zmluvy. Hodnoty štrajku opcie na úrokové opcie sú výnosy, nie jednotky ceny.
Nezahŕňa sa ani dodávka cenných papierov. Namiesto toho sa úrokové opcie vyrovnávajú v hotovosti, čo je rozdiel medzi realizačnou realizačnou cenou opcie a realizačnou vyrovnávacou hodnotou určenou prevládajúcim spotovým výnosom.
Kľúčové jedlá
- Úrokové opcie sú finančné deriváty, ktoré investorom umožňujú hedgovať alebo špekulovať o smerových zmenách úrokových mier. Call opcia umožňuje investorom profitovať pri zvyšovaní sadzieb a put opcie umožňujú investorom profitovať pri poklese sadzieb.
- Úrokové opcie sa vyrovnávajú v hotovosti, čo je rozdiel medzi realizačnou realizačnou cenou opcie a realizačnou vyrovnávacou hodnotou určenou prevládajúcim spotovým výnosom.
- Úrokové opcie obsahujú ustanovenia o výkone v európskom štýle, čo znamená, že ich držiteľ môže uplatniť svoje možnosti až po uplynutí platnosti.
Príklad možnosti úrokovej sadzby
Ak chce investor špekulovať o zvyšovaní úrokových sadzieb, mohol by si kúpiť kúpnu opciu na tridsaťročnej štátnej pokladnici s realizačnou cenou 60 dolárov a dátumom skončenia platnosti 31. augusta.
Prémia za kúpnu opciu je 1, 50 USD za zmluvu. Na trhu opcií sa cena 1, 50 USD vynásobí 100, takže náklady na jednu zmluvu budú 150 USD a dve zmluvy na kúpu opcií budú stáť 300 USD. Prémia je dôležitá, pretože investor musí zarobiť dosť peňazí na pokrytie prémie.
Ak sa výnosy zvýšia do 31. augusta a opcia bude mať hodnotu 68 USD pri vypršaní platnosti, investor by zarobil rozdiel 8 dolárov alebo 800 dolárov na základe multiplikátora 10. Ak by investor pôvodne kúpil jednu zmluvu, čistý zisk by bol 650 dolárov alebo 800 dolárov mínus prémia 150 dolárov zaplatená za vstup do možnosti hovoru.
Naopak, ak by boli výnosy 31. augusta nižšie a opcia na kúpu bola teraz v hodnote 55 dolárov, platnosť opcie by skončila bezcenné a investor by stratil prémiu vo výške 150 dolárov zaplatenú za jednu zmluvu.
Pre možnosť, ktorá vyprší bezcenné, sa jej hovorí, že je „z peňazí“. Inými slovami, jeho hodnota by bola nula a kupujúci opcie stráca celú zaplatenú prémiu.
Rovnako ako v prípade iných možností, držiteľ nemusí čakať do uplynutia platnosti, aby sa poloha uzavrela. Držiteľ musí urobiť, aby predal opciu na voľnom trhu. V prípade predajcu opcií si zatvorenie pozície pred uplynutím platnosti vyžaduje zakúpenie rovnocennej opcie s rovnakým úderom a uplynutím platnosti.
Pri zrušení transakcie však môže dôjsť k zisku alebo strate, čo je rozdiel medzi prémiou pôvodne zaplatenou za opciu a prémiou získanou zo zrušenej zmluvy.
Rozdiel medzi úrokovými opciami a binárnymi opciami
Binárna opcia je derivátový finančný produkt s pevnou (alebo maximálnou) výplatou, ak opcia vyprší v peniazoch alebo ak obchodník stratí sumu, ktorú do opcie investoval, ak opcia vyprší z peniazov. Úspech binárnej možnosti je teda založený na tvrdení „áno alebo nie“ - teda „binárne“.
Binárne možnosti majú dátum alebo čas skončenia platnosti. V čase uplynutia platnosti musí byť cena podkladového aktíva na správnej strane realizačnej ceny (na základe uskutočneného obchodu), aby obchodník mohol dosiahnuť zisk.
Úroková opcia sa často nazýva dlhopisová opcia a môže sa zamieňať s binárnymi opciami. Úrokové opcie však majú odlišné charakteristiky a štruktúry výplaty ako binárne opcie.
Obmedzenia úrokových opcií
Keďže úrokové opcie sú európskymi opciami, nemôžu sa uplatniť skôr ako americké opcie. Zmluva sa však môže zrušiť zrušením zmluvy o započítaní, ale to nie je to isté ako uplatnenie opcie.
Pri investovaní do úrokových opcií musia investori dobre rozumieť trhu s dlhopismi. Výnosy štátnej pokladnice a dlhopisov sú spojené s pevnou sadzbou a výnosy štátnej pokladnice sa inverzne pohybujú k cenám dlhopisov.
S rastom výnosov klesajú ceny dlhopisov, pretože existujúci držitelia dlhopisov predávajú svoje dlhopisy zakúpené v minulosti, pretože ich dlhopisy majú nižší platiaci výnos ako súčasný trh. Inými slovami, na rastúcom trhu súčasní držitelia dlhopisov nechcú držať svoje dlhopisy s nižšou výnosnosťou do splatnosti. Namiesto toho predávajú svoje dlhopisy a v budúcnosti čakajú na kúpu dlhopisov s vyššou výnosnosťou. V dôsledku toho, keď ceny stúpajú, ceny dlhopisov klesajú v dôsledku predaja na dlhopisovom trhu.
Viac informácií o možnostiach úrokovej sadzby
Pre investorov, ktorí chcú obchodovať s úrokovými možnosťami, musia pochopiť dynamiku trhu s dlhopismi, výnosy, ceny dlhopisov a počet faktorov, ktoré ovplyvňujú úrokové sadzby.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.