Ako investovať do súkromných spoločností

Celkovo je oveľa jednoduchšie investovať do verejne obchodovanej spoločnosti ako do súkromnej spoločnosti. Verejné spoločnosti, najmä väčšie, sa dajú ľahko kúpiť a predať na akciovom trhu, a preto majú vynikajúcu likviditu a kotačnú trhovú hodnotu. Naopak, môže to trvať roky, kým sa súkromná firma môže opäť predať a ceny musia byť dohodnuté medzi predávajúcim a kupujúcim.

Okrem toho musia verejné spoločnosti predkladať finančné výkazy Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC), čím uľahčujú štvrťročné a ročné sledovanie svojich maximálnych a minimálnych hodnôt. Od súkromných spoločností sa nevyžaduje, aby poskytovali verejnosti informácie, takže môže byť mimoriadne ťažké určiť ich finančnú spoľahlivosť, historické predajné trendy a trendy zisku.

Investovanie do verejnej spoločnosti sa môže zdať oveľa lepšie ako investovanie do súkromnej spoločnosti, existuje však niekoľko výhod, ktoré nie sú verejné. Hlavnou kritikou mnohých verejných firiem je skutočnosť, že sa príliš zameriavajú na štvrťročné výsledky a napĺňajú krátkodobé očakávania analytikov Wall Street. To môže spôsobiť, že prídu o dlhodobé príležitosti na vytváranie hodnôt, napríklad o investovanie do produktu, ktorého vývoj môže trvať roky, čo v blízkej budúcnosti uškodí ziskom. Súkromné ​​firmy môžu byť dlhodobo lepšie spravované, pretože sú mimo dosahu Wall Street. Všeobecne platí, že produktivita sa zvyšuje, keď sa verejná firma stáva súkromnou. Môžu tiež vytvárať viac pracovných miest, ak budú pracovať efektívnejšie a výhodnejšie.

Byť vlastníkom súkromnej firmy znamená priamejšie zdieľanie ziskov spoločnosti. Zisky môžu vo verejnej firme rásť, ale zostanú zachované, pokiaľ nebudú vyplatené ako dividendy alebo použité na spätné odkúpenie akcií. Výnosy zo súkromných firiem môžu byť vyplatené priamo majiteľom. Súkromní vlastníci môžu tiež zohrávať väčšiu úlohu v rozhodovacom procese v spoločnosti, najmä investori s veľkým majetkovým podielom.

Ako investovať do súkromných spoločností

Typy súkromných spoločností

Z investičného hľadiska je súkromná spoločnosť definovaná fázou vývoja. Napríklad, keď podnikateľ prvýkrát začína podnikať, zvyčajne dostáva finančné prostriedky od priateľa alebo člena rodiny za veľmi výhodných podmienok. Táto fáza sa označuje ako investovanie do anjelov, zatiaľ čo súkromná spoločnosť je známa ako anjelská firma. Po počiatočnej fáze je investovanie rizikového kapitálu, keď príde skupina dôvtipnejších investorov a ponúka rastový kapitál, manažérske know-how a ďalšiu operačnú pomoc. V tejto fáze je vidno, že firma má aspoň nejaký dlhodobý potenciál.

Po tejto fáze môže ísť o mezanínové investovanie, ktoré pozostáva z vlastného kapitálu a dlhu, z ktorých posledná sa zmení na kapitál, ak súkromná spoločnosť nemôže splniť svoje povinnosti vyplácať úroky. Neskoršie súkromné ​​investície sa jednoducho označujú ako súkromné ​​kapitálové investície; jedná sa o takmer jeden bilión dolárov s mnohými veľkými hráčmi.

Pre investorov môže štádium vývoja, v ktorom sa nachádza súkromná spoločnosť, pomôcť definovať, ako riskantné je ako investícia. Napríklad, viac ako polovica anjelových investícií zlyhá. Riziko nesie vyspelejšia a ziskovejšia súkromná spoločnosť. Hoci cieľom mnohých súkromných spoločností je nakoniec zverejniť a poskytnúť likviditu zakladateľom spoločnosti alebo iným investorom, iné súkromné ​​podniky môžu uprednostniť zostať v súkromí vzhľadom na výhody diskutované vyššie. Rodinné podniky môžu tiež uprednostňovať súkromie a odovzdávanie vlastníctva naprieč generáciami. Pri rozhodovaní o investovaní do súkromnej spoločnosti je to dôležité.

Ako investovať do súkromných spoločností

Súkromné ​​investovanie v počiatočnom štádiu ponúka najviac investičných príležitostí, ale je tiež najrizikovejšie. Výsledkom je, že pripojenie sa k organizácii investorov do anjelov alebo investičnej skupiny môže byť dobrým nápadom na uľahčenie procesu a potenciálne rozšírenie investičných rizík v rámci širokej skupiny firiem. Existujú aj rizikové fondy, ktoré žiadajú externých partnerov o investovanie kapitálu, a existujú aj sprostredkovatelia malých alebo súkromných spoločností, ktorí sa špecializujú na nákup a predaj týchto firiem.

Súkromný kapitál je tiež jednou z možností a je iróniou, že s verejnosťou sa obchoduje s radom najväčších súkromných kapitálových spoločností, aby ich mohol kúpiť ktorýkoľvek investor. Niekoľko podielových fondov môže tiež ponúknuť aspoň určité vystavenie súkromným spoločnostiam.

Ďalšie úvahy

Celkovo je dôležité zopakovať, že súkromné ​​spoločnosti nie sú likvidné a vyžadujú si veľmi dlhé investičné časové rámce. Väčšina investorov bude potrebovať prípadnú likviditnú udalosť na vyplatenie. Patria sem prípady, keď spoločnosť ide na verejnosť, kúpi súkromných akcionárov alebo ak ju kúpi konkurenčná spoločnosť alebo iná spoločnosť pôsobiaca v oblasti private equity. Rovnako ako v prípade všetkých cenných papierov, aj súkromné ​​spoločnosti musia byť ocenené, aby určili, či sú spravodlivé, nadhodnotené alebo podhodnotené.

Je tiež dôležité poznamenať, že priame investície do súkromných firiem sú zvyčajne vyhradené pre bohatých jednotlivcov. Motiváciou je, že dokážu zvládnuť ďalšiu nelikviditu a riziko spojené so súkromným investovaním. Definícia SEC nazýva týchto bohatých jednotlivcov akreditovanými investormi alebo kvalifikovanými inštitucionálnymi kupujúcimi (QIB), ak je inštitúciou.

Spodný riadok

Investovanie do súkromných spoločností je teraz ľahšie ako kedykoľvek predtým, ale investor musí ešte urobiť domáce úlohy. Aj keď priame investovanie nie je pre väčšinu investorov uskutočniteľnou možnosťou, stále existujú spôsoby, ako získať expozíciu voči súkromným firmám prostredníctvom diverzifikovanejších investičných nástrojov. Celkovo musí investor rozhodne investovať tvrdšie a prekonať viac prekážok, keď investuje do súkromnej firmy v porovnaní s verejnou firmou, ale táto práca môže stáť za to, pretože má množstvo výhod.