Ako dividendy ovplyvňujú ceny akcií

Dividendy môžu rôznymi spôsobmi ovplyvniť cenu ich základných akcií. Kým história dividend danej akcie hrá všeobecnú úlohu v jej popularite, vyhlásenie a vyplatenie dividend má tiež špecifický a predvídateľný vplyv na trhové ceny.

Ako dividendy fungujú

Pre investorov slúžia dividendy ako populárny zdroj výnosov z investícií. Pre emitujúcu spoločnosť je to spôsob, ako prerozdeliť zisky akcionárom ako spôsob, ako sa im poďakovať za podporu a podporiť ďalšie investície. Dividendy slúžia aj na vyhlásenie úspechu spoločnosti. Keďže dividendy sa vydávajú z nerozdeleného zisku spoločnosti, vydávajú dividendy iba spoločnosti, ktoré sú v podstate ziskové.

Dividendy sa často vyplácajú v hotovosti, ale môžu sa vydávať aj vo forme dodatočných akcií. V obidvoch prípadoch je suma, ktorú dostane každý investor, závislá od jeho aktuálneho vlastníctva.

Ak má spoločnosť v obehu jeden milión akcií a vyhlási 50-percentnú dividendu, investor so 100 akciami dostane 50 dolárov a spoločnosť vyplatí spolu 500 000 dolárov. Ak namiesto toho vydá 10% -nú dividendu, ten istý investor dostane 10 ďalších akcií a spoločnosť vydá celkovo 100 000 nových akcií.

Účinok psychológie dividend

Akcie, ktoré platia rovnaké dividendy, sú medzi investormi populárne. Aj keď dividendy nie sú zaručené pri kmeňových akciách, mnoho spoločností sa pýši veľkorysým odmeňovaním akcionárov každoročne dôslednými - a niekedy sa zvyšujú - dividendami. Spoločnosti, ktoré to robia, sa považujú za finančne stabilné a finančne stabilné spoločnosti prispievajú k dobrým investíciám, a to najmä medzi investormi kupujúcimi a držiteľmi, ktorí s najväčšou pravdepodobnosťou budú profitovať z vyplácania dividend.

Keď spoločnosti vykazujú konzistentnú históriu dividend, stanú sa pre investorov atraktívnejšie. Keďže viac investorov nakupuje, aby využilo výhody plynúce z vlastníctva akcií, cena akcií sa prirodzene zvyšuje, čím sa posilňuje presvedčenie, že akcie sú silné. Ak spoločnosť oznámi vyššiu dividendu, ako je obvyklá, verejný sentiment má tendenciu stúpať.

Naopak, ak spoločnosť, ktorá tradične vypláca dividendy, vydáva dividendu nižšiu ako je obvyklá alebo vôbec žiadna, môže sa to interpretovať ako znamenie, že spoločnosť v ťažkých časoch upadla. Pravda by mohla spočívať v tom, že zisky spoločnosti sa využívajú na iné účely, napríklad na rozšírenie financovania, ale vnímanie situácie na trhu je vždy silnejšie ako pravda. Mnohé spoločnosti tvrdo pracujú na tom, aby vyplácali konzistentné dividendy, aby sa vyhli falošným investorom, ktorí môžu vidieť preskočenú dividendu ako temne predpovede.

Vplyv vyhlásenia o dividendách na cenu akcií

Pred rozdelením dividend musí emitujúca spoločnosť najprv deklarovať výšku dividend a dátum, kedy bude vyplatená. Oznamuje tiež posledný dátum, kedy je možné akcie kúpiť za účelom prijatia dividendy, ktorá sa nazýva dátum ex dividendy. Tento dátum je spravidla dva pracovné dni pred dátumom zápisu, čo je dátum, keď spoločnosť preverí svoj zoznam akcionárov.

Vyhlásenie o dividende prirodzene povzbudzuje investorov k nákupu akcií. Pretože investori vedia, že ak si kúpia akcie pred dátumom ex dividendy, dostanú dividendu, sú ochotní zaplatiť prémiu. To spôsobí, že cena akcií sa zvýši v dňoch, ktoré vedú k dátumu ex-dividend. Zvýšenie sa vo všeobecnosti rovná výške dividendy, ale skutočná zmena ceny je založená na trhovej aktivite a nie je určená žiadnou riadiacou osobou.

V deň rozdelenia dividend môžu investori znížiť cenu akcií o sumu dividend, aby zohľadnili skutočnosť, že noví investori nie sú oprávnení prijímať dividendy, a preto nie sú ochotní platiť prémiu. Ak je však trh obzvlášť optimistický, pokiaľ ide o zásoby vedúce k dátumu ex dividend, zvýšenie ceny, ktoré sa tým vytvorí, môže byť väčšie ako skutočná výška dividend, čo vedie k čistému zvýšeniu napriek automatickému zníženiu. Ak je dividenda nízka, zníženie môže dokonca zostať bez povšimnutia kvôli bežnému obchodovaniu.

Mnoho ľudí investuje do určitých akcií len za účelom výplaty dividend. Niektorí investori nakupujú akcie tesne pred dátumom dividendy a potom ich znovu predávajú hneď po dátume záznamu - taktika, ktorá môže viesť k čistému zisku, ak sa to urobí správne.

Dividendy z akcií

Hoci dividendy z akcií nevedú k skutočnému zvýšeniu hodnoty pre investorov v čase vydania, majú vplyv na cenu akcií podobnú ako v prípade dividend v hotovosti. Po vyhlásení dividend sa cena akcií často zvyšuje. Pretože však dividenda z akcií zvyšuje počet akcií v obehu, zatiaľ čo hodnota spoločnosti zostáva stabilná, zrieďuje účtovnú hodnotu za jednu akciu a cena akcií sa zodpovedajúcim spôsobom znižuje.

Rovnako ako v prípade dividend v hotovosti, menšie dividendy z akcií môžu ľahko zostať nepovšimnuté. Akciová dividenda 2% vyplatená pri obchodovaní s akciami za 200 dolárov len klesá cena na 196 dolárov, čo je zníženie, ktoré by mohlo byť ľahko výsledkom normálneho obchodovania. 35% -ná dividenda však zníži cenu na 130 dolárov za akciu, čo je dosť ťažké minúť.

Dividendový výnos / pomer výplaty

Podiel výnosov z dividend a výplaty dividend sú dva ukazovatele, ktoré investori a analytici používajú na hodnotenie spoločností ako investícií pre príjem z dividend. Dividendový výnos predstavuje ročný výnos na akciu, ktorý investor získa z výplaty dividend v hotovosti, alebo výnos z dividend za investovaný dolár. Vyjadruje sa v percentách a vypočíta sa ako:

Výnos z dividend = D ÷ kdekoľvek: D = Ročné dividendy za akciuP = Cena za akciu \ začiatok {zarovnané} & Dividenda \ Výnos = D \ div P \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {D = Ročné dividendy za akciu} \\ & \ text {P = Cena za akciu} \\ \ end {zarovnané} Výnos z dividend = D ÷ Kam ďalej: D = Ročné dividendy za akciuP = Cena za akciu

Dividendový výnos predstavuje pre investora dobré základné opatrenie, ktoré môže použiť pri porovnávaní dividendového príjmu zo svojich súčasných podielov s potenciálnym dividendovým výnosom dostupným prostredníctvom investovania do iných akcií alebo podielových fondov. Pokiaľ ide o celkovú návratnosť investícií, je dôležité poznamenať, že zvýšenie ceny akcií znižuje pomer výnosu z dividend, aj keď sa celková návratnosť investícií z vlastníctva akcie mohla podstatne zlepšiť. Naopak, pokles ceny akcií ukazuje vyšší dividendový výnos, ale môže naznačovať, že spoločnosť má problémy a môže viesť k nižšej celkovej návratnosti investícií.

Pomer výplaty dividend sa považuje za užitočnejší pre hodnotenie finančnej situácie spoločnosti a vyhliadok na udržanie alebo zlepšenie výplaty dividend v budúcnosti. Pomer výplaty dividend ukazuje percento čistého príjmu, ktorý spoločnosť vypláca vo forme dividend. Vypočíta sa pomocou nasledujúcej rovnice:

Pomer výplaty dividend = D ÷ kdekoľvek: E = zisk na akciu \ začiatok {zarovnaný} & dividenda \ výplata \ pomer = D \ div E \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {E = zisk na akciu} \\ \ end {zarovnaný} Výplata dividend = D ÷ kdekoľvek: E = zisk na akciu

Ak je pomer výplaty dividend príliš vysoký, môže to naznačovať menšiu pravdepodobnosť, že spoločnosť bude schopná udržať takéto výplaty dividend v budúcnosti, vzhľadom na to, že spoločnosť používa menšie percento výnosov na reinvestovanie do rastu spoločnosti. Preto je zvyčajne výhodný pomer výplaty dividend pred nezvyčajne veľkým. Dobrým spôsobom, ako zistiť, či je pomer výplaty spoločnosti primeraný, je porovnanie pomeru s podobnými spoločnosťami v tom istom odvetví.

Dividendy na jednu akciu

Dividendy na jednu akciu (DPS) merajú celkovú sumu ziskov, ktoré spoločnosť vypláca svojim akcionárom, zvyčajne počas jedného roka, na základe jednej akcie. DPS sa môže vypočítať odpočítaním zvláštnych dividend od súčtu všetkých dividend za jeden rok a vydelením tejto sumy nesplatenými akciami. Napríklad spoločnosť HIJ má v minulom roku päť miliónov nesplatených akcií a vyplatila dividendy vo výške 2, 5 milióna dolárov; neboli vyplatené žiadne špeciálne dividendy. DPS spoločnosti HIJ je 50 centov (2 500 000 ÷ 5 000 000 USD) na akciu. Spoločnosť môže kedykoľvek znížiť, zvýšiť alebo vylúčiť všetky výplaty dividend.

Spoločnosť môže znížiť alebo vylúčiť dividendy, keď ekonomika prežíva pokles. Predpokladajme, že spoločnosť vyplácajúca dividendy nie je dostatočne zárobková; môže to viesť k zníženiu alebo vylúčeniu dividend z dôvodu poklesu predaja a výnosov. Napríklad, ak spoločnosť HIJ v budúcom roku zaznamená pokles zisku v dôsledku recesie, môže znížiť svoje dividendy, aby znížila náklady.

Ďalším príkladom by bolo, keby spoločnosť vyplácala príliš veľa dividend. Spoločnosť môže zistiť, či vypláca príliš veľa zo svojich ziskov akcionárom pomocou pomeru výplaty. Napríklad predpokladajme, že spoločnosť HIJ má DPS 50 centov na akciu a jej zisk na akciu (EPS) je 45 centov na akciu. Výplatný pomer je 111% (0, 50 ± 0, 45); toto číslo ukazuje, že spoločnosť HIJ vypláca svojim akcionárom viac, ako je suma, ktorú zarába. Spoločnosť sa bude usilovať o zníženie alebo vylúčenie dividend, pretože by nemala vyplácať viac, ako zarába.

Dividendový diskontný model

Model diskontných dividend (DDM), známy tiež ako Gordonov model rastu, predpokladá, že hodnota akcií je súčtom súčasnej hodnoty všetkých budúcich výplat dividend. Toto je populárna metóda oceňovania používaná základnými investormi a hodnotnými investormi. V zjednodušenej teórii spoločnosť investuje svoje aktíva do odvodenia budúcich výnosov, znovu získava potrebnú časť týchto budúcich výnosov na udržanie a rast firmy a zostatok týchto výnosov prevedie na akcionárov vo forme dividend. Podľa DDM sa hodnota akcie vypočíta ako pomer k ďalšej ročnej dividende v čitateli a diskontnej sadzbe mínus miera rastu dividend vo menovateli. Na použitie tohto modelu musí spoločnosť vyplatiť dividendu a táto dividenda musí dlhodobo rásť pravidelným tempom. Diskontná sadzba musí byť tiež vyššia ako miera rastu dividend, aby bol model platný.

DDM sa zaoberá výlučne analýzou hodnoty zásob výlučne na základe očakávaného budúceho výnosu z dividend. Podľa DDM majú akcie hodnotu len za príjem, ktorý generujú pri budúcich výplatách dividend. Jeden z najkonzervatívnejších ukazovateľov oceňovania akcií predstavuje tento model finančnú teóriu, ktorá si vyžaduje značné množstvo predpokladov týkajúcich sa výplaty dividend spoločnosti, spôsobov rastu a budúcich úrokových mier. Advokáti sa domnievajú, že budúce peňažné dividendy sú jediným spoľahlivým odhadom vnútornej hodnoty spoločnosti.

DDM vyžaduje pre svoju analýzu tri údaje, vrátane súčasnej alebo poslednej sumy dividend vyplatenej spoločnosťou; rýchlosť rastu dividend počas histórie dividend spoločnosti; a požadovanú mieru návratnosti, ktorú chce investor urobiť, alebo považuje za minimálne prijateľnú.

Aktuálna výplata dividend sa nachádza vo finančných výkazoch spoločnosti vo výkaze peňažných tokov. Miera rastu vyplácania dividend si vyžaduje historické informácie o spoločnosti, ktoré možno ľahko nájsť na ľubovoľnom počte webových stránok s informáciami o akciách. Požadovanú mieru návratnosti určuje individuálny investor alebo analytik na základe zvolenej investičnej stratégie.

Aj keď model diskontných diskontov poskytuje solídny prístup k projektovaniu budúcich výnosov z dividend, zaostáva ako nástroj na oceňovanie vlastného kapitálu tým, že nezohľadňuje akékoľvek zníženie kapitálových výnosov prostredníctvom zhodnotenia ceny akcií.