Ako analyzovať stredne veľké zásoby

Golfisti označujú „sladké miesto“ ako polohu na tvári hlavy klubu, ktorá pri zásahu prinesie maximálny výsledok. K veľmi podobnému výsledku dochádza pri investovaní do akcií so strednou kapitalizáciou, ktoré majú spoločnosti s trhovou kapitalizáciou v rozsahu od 2 miliárd do 10 miliárd dolárov. Najčastejšie sú to etablované podniky vložené medzi pomalší rast nadnárodných spoločností s veľkými kapitalizáciami a rýchlejšie sa rozvíjajúce podniky s malými a strednými podnikmi. (Pozri tiež: Čo je to malý kapitál na sklade? )

V posledných rokoch zásoby so strednou kapitalizáciou prekonali tak svojich veľkých, ako aj malých spoločností s veľmi malou pridanou hodnotou. Je to, akoby zasiahli sladké miesto výkonu. V tomto článku skúmame kľúčové atribúty akcií so strednou kapitalizáciou vrátane spôsobu ich analýzy a prečo by ste mali zvážiť tieto často nepochopené akcie pre svoje portfólio.

Prečo zahrnúť do svojho portfólia

Keď už sme zistili, že historická výkonnosť akcií so strednou kapitalizáciou je rovnaká alebo v mnohých prípadoch lepšia ako u akcií s vysokou a nízkou kapitalizáciou, je dôležité zdôrazniť, že výkonnosť nie je jediným dôvodom na zahrnutie stredných limitov do vašich akcií. portfólio. Niekoľko ďalších z nich robí skutočne veľmi lákavé. Napríklad väčšina stredných uzáverov sú jednoducho malé uzávery, ktoré sa zväčšili. Vďaka ďalšiemu rastu sa z nich stávajú odrazové mostíky, aby sa stali podnikmi s veľkými kapitalizáciami. Súčasťou pestovania je získanie dodatočného financovania na rozšírenie paliva. Stredné čiapky majú zvyčajne ľahšiu dobu ako malé čiapky.

Kým stredné kapitály majú pri získavaní finančných prostriedkov výhodu oproti malým kapitálom, ich výhoda oproti veľkým kapitálom predstavuje rast ziskov. Menšie veľkosti, stredné kapitálky často ešte nedosiahli vyspelú fázu, v ktorej sú príjmy pomalé a dividendy sa stávajú väčšou časťou celkového výnosu akcie. Pravdepodobne najviac prehliadnutým dôvodom pre investovanie do spoločností so strednou kapitalizáciou je skutočnosť, že dostávajú menej analytického pokrytia ako veľké kapitálové fondy. Niektoré z najvýkonnejších akcií v histórii boli nemilované spoločnosti, ktoré sa náhle stali milovanými a produkovali inštitucionálnych kupcov potrebných na zvýšenie ceny. Niektorí to nazývajú „tokom peňazí“. Nazvite to, čo chcete, inštitucionálna podpora je nevyhnutná pre rastúcu cenu akcií. Títo veľkí hráči môžu vytvárať a ničiť hodnotu pre akcionárov. Investovanie do spoločností so strednou kapitalizáciou má nakoniec zmysel, pretože investorom poskytujú to najlepšie z oboch svetov: rast malých a veľkých kapitálov v kombinácii so stabilitou veľkých a veľkých spoločností. (Pozri tiež: Výhody a nevýhody inštitucionálneho vlastníctva. )

Ziskovosť

Jednou z krásnych vecí o akciách so strednou kapitalizáciou je to, že investujete do podnikov, ktoré sú všeobecne ziskové, už nejaký čas a vlastnia skúsené manažérske tímy. To neznamená, že prestali rásť; naopak, priemerný zárobok so strednou kapitalizáciou má tendenciu rásť rýchlejšie ako priemerný malý strop, pričom to má menšiu volatilitu a riziko. Okrem rastu výnosov je dôležité nájsť aj zásoby, ktorých výnosy sú udržateľné po mnoho nasledujúcich rokov. To je to, čo mení strednú čiapku na veľkú čiapku. Medzi indikátory, ktoré naznačujú, či zisky spoločnosti smerujú správnym smerom, patria vyššie hrubé marže a prevádzkové marže spojené s nižšími zásobami a pohľadávkami. Ak rutinne zmení svoje zásoby a pohľadávky rýchlejšie, zvyčajne to vedie k vyššiemu cash flow a zvýšeniu ziskov. Všetky tieto atribúty pomáhajú znižovať riziko. Zásoby so strednou kapitalizáciou majú tendenciu vlastniť tieto atribúty častejšie ako iné zásoby. (Pozri tiež: Analýza prevádzkových marží. )

Finančné zdravie

Bez ohľadu na veľkosť skladu, o ktorú máte záujem, je dôležité investovať do spoločností so silnou súvahou. Známy investor Benjamin Graham použil tri kritériá na hodnotenie finančného zdravia spoločnosti:

• Celková zadlženosť, ktorá je nižšia ako hmotná účtovná hodnota. Hmotná účtovná hodnota je definovaná ako celkové aktíva mínus goodwill, ostatné nehmotné aktíva a všetky záväzky.
• Prúdový pomer väčší ako dva. Bežný pomer je definovaný ako krátkodobý majetok vydelený krátkodobými záväzkami. Je to náznak schopnosti spoločnosti plniť svoje krátkodobé záväzky.
• Celkový dlh nižší ako dvojnásobok čistej hodnoty súčasného majetku. Spoločnosti, ktoré spĺňajú toto kritérium, sú schopné splatiť svoje dlhy hotovosťou a inými obežnými aktívami, čím sa stávajú oveľa stabilnejšími.

Vzhľadom na nepredvídateľnosť podnikania môže silná súvaha pomôcť spoločnostiam prežiť chudé roky. Pretože stredné kapitály majú tendenciu mať silnejšiu súvahu ako malé kapitály, znižuje sa tým riziko a zároveň sa dosahujú vyššie výnosy s veľkými kapitalizáciami. Pri investovaní do spoločností so strednou kapitalizáciou máte istotu, že kombinujete finančnú silu veľkého stropu s potenciálom rastu malého stropu a konečný výsledok je často nadpriemerný. (Pozri tiež: Testovanie sily súvahy. )

rast

Príjmy a rast výnosov sú dva najdôležitejšie faktory dlhodobých výnosov. V posledných rokoch akcie so strednou kapitalizáciou prekonali zásoby s veľkou a malou kapitalizáciou kvôli ich vynikajúcemu rastu v hornom aj dolnom riadku. Odborníci z oblasti priemyslu tvrdia, že stredné kapitály sú schopné dosahovať lepšiu návratnosť, pretože rýchlejšie fungujú ako veľké kapitálové fondy a sú finančne stabilnejšie ako malé kapitálové fondy, čím poskytujú jeden-dva údery v snahe o rast.

Investori, ktorí majú záujem o akcie so strednou kapitalizáciou, by mali pri investovaní zohľadniť kvalitu rastu výnosov. Ak sa hrubé a prevádzkové marže zvyšujú súčasne s príjmami, je to znamenie, že spoločnosť vyvíja väčšie úspory z rozsahu, čo vedie k vyšším ziskom pre akcionárov. Ďalším znakom zdravého rastu výnosov je nižší celkový dlh a vyšší voľný cash flow. Zoznam pokračuje a aj keď sa tu určite uplatňuje množstvo kritérií, ktoré investori používajú na hodnotenie zásob akejkoľvek veľkosti, je životne dôležité, aby ste v oblasti zárobkov zaznamenali pokrok, pretože to je to, čo ho zmení na veľké. Rast výnosov je dôležitý, ale rast ziskov je nevyhnutný. (Pozri tiež: Zisk: Kvalita znamená všetko. )

Rozumná cena

Nikto nechce preplatiť pri nakupovaní a nákup zásob sa nelíši. Warren Buffett je presvedčený, že „Je oveľa lepšie kúpiť si úžasnú spoločnosť za primeranú cenu ako spravodlivú spoločnosť za skvelú cenu.“ Mnohí sa odvolávajú na ľudí zaujímajúcich sa o rast za primeranú cenu ako investorov GARP. Niektoré z vecí, na ktoré sa investori GARP zameriavajú pri hodnotení akcií so strednou trhovou kapitalizáciou, sú miery rastu, ako sú miera rastu tržieb a výnosov, spolu s hodnotovými opatreniami, ako je cena / zisk a cena / peňažný tok. Bez ohľadu na to, aké opatrenia si vyberiete, najdôležitejším kritériom by mala byť kvalita spoločnosti. Ako hovorí spoločnosť Oracle z Omahy, nedáva zmysel, aby sa veľa dud spoločnosti. Investori s hlbokou hodnotou by mohli nesúhlasiť, ale skutoční nasledovníci GARP sa jednoducho snažia vyhnúť preplácaniu, a nie získať dohodu o storočí. (Pozri tiež: Think Like Warren Buffett. )

Akcie alebo fondy

Investovanie do spoločností so strednou kapitalizáciou je vynikajúci spôsob, ako súčasne diverzifikovať a zvýšiť výkonnosť vášho investičného portfólia. Niektorí investori zistia, že pri hodnotení jednotlivých akcií je príliš veľa práce, a ak ste to vy, vynikajúcou alternatívou je investovať do fondov obchodovaných na burze alebo do podielových fondov, čo umožní odborníkom zvládnuť proces hodnotenia. Nech už preferujete čokoľvek, stredné čiapky určite stoja za zváženie. (Pozri tiež: Podielový fond alebo ETF: Čo je pre vás to pravé? )