živý plot
Zaistenie je investícia na zníženie rizika nepriaznivého pohybu cien v majetku. Za normálnych okolností hedging pozostáva z zaujatia kompenzačnej pozície v súvisiacom cennom papieri.
01:31živý plot
PORÁŽANIE HOLÍN
Zabezpečenie je obdobou uzavretia poistnej zmluvy. Ak vlastníte dom v oblasti náchylnej na povodne, budete chcieť chrániť tento majetok pred rizikom povodní - inými slovami ho zaistiť - uzatvorením povodňového poistenia. V tomto príklade nemôžete zabrániť povodniam, ale môžete vopred pracovať na zmiernení nebezpečenstva, ak dôjde k povodni. Pri zabezpečovaní existuje obchodná výmena za riziko; Aj keď znižuje potenciálne riziko, oddeľuje aj potenciálne zisky. Zjednodušene povedané, hedžing nie je zadarmo. V prípade príkladu poistného povodňového poistenia sa sčítavajú mesačné platby, a ak povodeň nikdy neprichádza, držiteľ poistky nedostane žiadnu výplatu. Napriek tomu by sa väčšina ľudí rozhodla, že si vezme túto predvídateľnú, ohraničenú stratu, namiesto toho, aby náhle stratila strechu nad hlavou.
V investičnom svete funguje zaistenie rovnakým spôsobom. Investori a správcovia peňazí používajú zaisťovacie postupy na zníženie a kontrolu ich rizika. Aby bolo možné primerane zaistiť investičný svet, je potrebné strategicky využívať rôzne nástroje na kompenzáciu rizika nepriaznivého pohybu cien na trhu. Najlepším spôsobom, ako to dosiahnuť, je uskutočniť ďalšiu investíciu cieleným a kontrolovaným spôsobom. Paralely s vyššie uvedeným príkladom poistenia sú, samozrejme, obmedzené: v prípade povodňového poistenia by bola poistníkovi úplne nahradená jej strata, možno menej odpočítateľná. V investičnom priestore je hedžovanie zložitejšie a nedokonalejšie vedecké.
Perfektné zaistenie je také, ktoré eliminuje všetky riziká v pozícii alebo portfóliu. Inými slovami, zabezpečenie je 100% nepriamo korelované s zraniteľným aktívom. Je to skôr ideál ako realita na zemi a dokonca ani hypotetické dokonalé zabezpečenie nie je bez nákladov. Riziko Basis sa vzťahuje na riziko, že majetok a zabezpečenie sa nebudú pohybovať opačným smerom, ako sa očakávalo; „základ“ označuje nesúlad.
Ako funguje zaistenie?
Najbežnejším spôsobom zaistenia v investičnom svete sú deriváty. Deriváty sú cenné papiere, ktoré sa pohybujú v korešpondencii s jedným alebo viacerými podkladovými aktívami. Zahŕňajú opcie, swapy, futures a forwardové zmluvy. Podkladovými aktívami môžu byť akcie, dlhopisy, komodity, meny, indexy alebo úrokové sadzby. Deriváty môžu byť účinným zabezpečením proti ich podkladovým aktívam, pretože vzťah medzi nimi je viac-menej jasne definovaný. Deriváty je možné použiť na vytvorenie obchodnej stratégie, pri ktorej je strata jednej investície zmiernená alebo kompenzovaná ziskom z porovnateľného derivátu.
Napríklad, ak Morty kúpi 100 akcií Stock plc (STOCK) za 10 USD na akciu, môže zaistiť svoju investíciu tak, že zoberie americkú kúpnu opciu 5 USD s realizačnou cenou 8 dolárov, ktorá vyprší za jeden rok. Táto možnosť dáva Mortymu právo predať 100 akcií spoločnosti STOCK za 8 dolárov kedykoľvek v nasledujúcom roku. Ak sa o rok neskôr STOCK obchoduje za 12 dolárov, Morty túto možnosť neuplatní a bude mimo $ 5. Je však nepravdepodobné, že by sa trápil, pretože jeho nerealizovaný zisk je 200 dolárov (195 dolárov vrátane ceny puta). Ak sa spoločnosť STOCK obchoduje na úrovni 0 USD, Morty naopak uplatní opciu a predá svoje akcie za 8 USD, so stratou 200 USD (205 USD vrátane ceny predaja). Bez tejto možnosti sa postavil a stratil celú svoju investíciu.
Účinnosť derivátového zaistenia sa vyjadruje ako delta, niekedy nazývaná „zaisťovací pomer“. Delta je suma, ktorú cena derivátu pohybuje za pohyb $ 1 v cene podkladového aktíva.
Rôzne druhy opcií a termínových kontraktov našťastie umožňujú investorom zaistiť sa proti väčšine investícií vrátane tých, ktoré sa týkajú akcií, úrokových sadzieb, mien, komodít a ďalších.
Konkrétna zaisťovacia stratégia, ako aj oceňovanie zabezpečovacích nástrojov, bude pravdepodobne závisieť od rizika poklesu podkladového cenného papiera, proti ktorému by sa investor chcel zaistiť. Všeobecne platí, že čím väčšie je riziko poklesu, tým väčšie je zabezpečenie. Riziko poklesu má tendenciu sa zvyšovať s vyššou úrovňou volatility a postupom času; možnosť, ktorej platnosť vyprší po dlhšom období a ktorá je spojená s volatilnejším cenným papierom, bude preto drahšia ako prostriedok zaistenia. Vo vyššie uvedenom príklade STOCK, čím vyššia je realizačná cena, tým drahšia bude táto možnosť, ale čím väčšia bude cenová ochrana, ponúkne sa. Tieto premenné môžu byť upravené tak, aby vytvorili lacnejšiu možnosť, ktorá ponúka menšiu ochranu, alebo drahšiu, ktorá poskytuje vyššiu ochranu. V určitom okamihu je však z hľadiska nákladovej efektívnosti nevyhnutné kupovať dodatočnú cenovú ochranu.
Zaistenie diverzifikáciou
Použitie derivátov na zaistenie investície umožňuje presné výpočty rizika, vyžaduje si však mieru sofistikovanosti a často aj trochu kapitálu. Deriváty však nie sú jediným spôsobom zabezpečenia. Za hedžovanie možno považovať aj strategické diverzifikáciu portfólia na zníženie určitých rizík, aj keď trochu surové. Napríklad Rachel by mohla investovať do spoločnosti luxusného tovaru s rastúcimi maržami. Môže sa však obávať, že recesia by mohla zlikvidovať trh pre nápadnú spotrebu. Jedným zo spôsobov, ako proti tomu bojovať, by bolo kúpiť zásoby tabaku alebo pomôcky, ktoré majú tendenciu dobre zmierňovať recesie a vyplácať statné dividendy.
Táto stratégia má svoje kompromisy: Ak sú mzdy vysoké a pracovné miesta sú bohaté, výrobca luxusného tovaru by mohol prosperovať, ale len málo investorov by priťahovalo nudné proticyklické akcie, ktoré by mohli klesnúť, keď toky kapitálu smerujú na viac vzrušujúce miesta. Má tiež svoje riziká: Neexistuje žiadna záruka, že zásoby luxusného tovaru a zabezpečenie sa budú pohybovať opačným smerom. Obe by mohli poklesnúť v dôsledku jednej katastrofickej udalosti, ku ktorej došlo počas finančnej krízy, alebo z nesúvisiacich dôvodov, ako sú povodne v Číne, ktoré zvyšujú ceny tabaku, zatiaľ čo štrajk v Mexiku to isté platí pre striebro.
Spread Hedging
V indexovom priestore je mierny pokles cien pomerne častý a tiež veľmi nepredvídateľný. Investori, ktorí sa zameriavajú na túto oblasť, sa môžu viac zaoberať miernymi poklesmi ako ťažšími. V týchto prípadoch je šírenie medveďov spoločnou zaisťovacou stratégiou.
Pri tomto type spreadu investor indexu kúpi kúpnu cenu s vyššou realizačnou cenou. Ďalej predáva predajnú cenu s nižšou cenou, ale s rovnakým dátumom exspirácie. V závislosti od spôsobu správania sa indexu má teda investor stupeň cenovej ochrany rovnajúci sa rozdielu medzi dvoma štrajkovými cenami. Aj keď je pravdepodobné, že to bude mierna úroveň ochrany, je často dostatočné pokryť krátky pokles indexu.
Riziká zaistenia
Hedging je technika používaná na zníženie rizika, je však dôležité mať na pamäti, že takmer každý hedgingový postup bude mať svoje vlastné nevýhody. Po prvé, ako je uvedené vyššie, zabezpečenie je nedokonalé a nie je zárukou budúceho úspechu, ani nezabezpečuje zmiernenie akýchkoľvek strát. Investori by skôr mali myslieť na zaistenie z hľadiska výhod a nevýhod. Prevažujú prínosy konkrétnej stratégie dodatočné náklady, ktoré vyžaduje? Pretože zaistenie len zriedka, ak vôbec, povedie k tomu, že investor zarobí peniaze, treba pamätať na to, že úspešné zaistenie je také, ktoré iba zabraňuje stratám.
Zaistenie a každodenný investor
Pre väčšinu investorov hedging nikdy nezačne hrať pri svojich finančných aktivitách. Mnoho investorov pravdepodobne nikdy neobchoduje s derivátovou zmluvou. Dôvodom je to, že investori s dlhodobou stratégiou, napríklad tí, ktorí sporia na dôchodok, majú tendenciu ignorovať každodenné výkyvy daného cenného papiera. V týchto prípadoch nie sú krátkodobé výkyvy kritické, pretože investícia pravdepodobne na celom trhu pravdepodobne porastie.
Pre investorov, ktorí spadajú do kategórie buy-and-hold, sa môže zdať, že nie je vôbec žiadny dôvod dozvedieť sa o hedgingu vôbec. Napriek tomu, pretože veľké spoločnosti a investičné fondy majú tendenciu sa pravidelne zapájať do zaisťovacích praktík, a pretože títo investori by mohli nasledovať alebo sa do nich zapájať s týmito väčšími finančnými subjektmi, je užitočné pochopiť, čo hedging znamená, aby bolo lepšie. schopný sledovať a pochopiť činnosti týchto väčších hráčov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.