Tešiť sa
Výraz „výhľad do budúcnosti“ je obchodný výraz používaný na identifikáciu predpovedí o budúcich obchodných podmienkach, zvyčajne u verejne obchodovaných spoločností. Tento termín je užitočný pre akcionárov, ktorí dôsledne kladú otázky vedenia spoločnosti o tom, čo sa podľa nich v budúcnosti stane, aby mohli podľa toho kúpiť alebo predať akcie.
Zatiaľ čo nikto nemôže predpovedať budúcnosť s absolútnou istotou, manažment má často najlepšiu pozíciu na to, aby hovoril o plánoch spoločnosti na nadchádzajúce štvrťroky, a oni sú často najskúsenejší v analýze, ako môžu budúce pohyby zodpovedať súčasným trendom.
Niektoré spoločnosti poskytujú usmernenie štvrťročne; iné medziročne, pričom bývalý model s väčšou pravdepodobnosťou poskytne presnejšie údaje.
Porozumenie do budúcnosti
Mnoho spoločností vydáva zrieknutie sa zodpovednosti, keď vydávajú výhľadové vyhlásenia. Napriek implicitnému pochopeniu, že určité vyhlásenia sú do značnej miery špekulatívne, Komisia pre cenné papiere a burzu v USA (SEC) poveruje verejné spoločnosti zahrnutím tohto vzdania sa zodpovednosti za všetky zverejnené manažérske materiály zamerané na investorov.
Táto požiadavka zdôrazňuje, že akcionári vo všeobecnosti nemôžu podniknúť právne kroky proti manažmentu spoločnosti, pokiaľ ide o výhľadové vyhlásenia, ktoré sa ukážu ako nepresné.
Príklad vyhlásenia o zrieknutí sa zodpovednosti
Príklad zrieknutia sa zodpovednosti v výhľadovom vyhlásení sa nachádza v časti venovanej vzťahu s investormi na webovej stránke General Electric (GE). V súhrne sa v ich vyhlásení o vylúčení zodpovednosti uvádza, že všetky verejné oznamy GE a oznámenia SEC môžu obsahovať „výhľadové vyhlásenia“ o budúcich príjmoch spoločnosti, organickom raste, peňažných tokoch, konverziách hotovosti, príspevkoch do dôchodkového financovania a výnosoch na akciu - to všetko môže nakoniec sa to nepodarí.
Manažment sa môže vyjadriť aj k novým predpisom a daňovým reformám USA, ktoré by sa mali prijať aj so zrnkom soli. Všetky tieto tvrdenia a mnoho ďalších vyhlásení v výhľadových vyhláseniach sa nemusia splniť, sú však užitočné pri poskytovaní prehľadu o tom, ako vedenie pozerá na podnikateľské prostredie, situáciu spoločnosti v tomto prostredí a jej ciele pre budúci rast a nezmení.
Kľúčové jedlá
- „Výhľad do budúcnosti“ je obchodný výraz používaný na identifikáciu predpovedí, ktoré verejne obchodované korporácie robia o budúcich obchodných podmienkach, reštrukturalizáciách, odhadoch výnosov a ďalších základných informáciách spoločnosti.
- Výhľadové vyhlásenia sú obzvlášť užitočné pre akcionárov, ktorí tieto informácie používajú na nákup alebo predaj pozícií v spoločnosti.
- Na zníženie súdnych sporov proti nim spoločnosti automaticky zahŕňajú právne vylúčenie zodpovednosti vo všetkých materiáloch týkajúcich sa vzťahov s investormi, ktoré smerujú von, a tvrdia, že výhľadové vyhlásenia obsiahnuté v nich sú iba špekulatívne.
Zákon o reforme súdnych sporov v oblasti cenných papierov
V Spojených štátoch zákon o reforme súdnych sporov o súkromných cenných papieroch z roku 1995 alebo PSLRA poskytuje určité ustanovenia týkajúce sa bezpečného prístavu proti podvodným nárokom, ktoré sa zaoberajú výhľadovými vyhláseniami. Spoločnosť PSLRA, pôvodne odovzdaná na obmedzenie neúmyselných alebo neopodstatnených súdnych sporov o cenných papieroch, požadovala, aby žalobcovia predložili konkrétne podvodné vyhlásenia, ktoré tvrdia, že ich strana poskytla žalovanej strane.
Najvyšší súd Spojených štátov konkrétne opísal niekoľko prvkov, ktoré musí žalobca v rámci PSLRA preukázať, ako napríklad:
- Žalovaný urobil významné skreslenie alebo opomenutie
- Vyššie uvedené skreslenie je priamo spojené s nákupom alebo predajom cenného papiera
- Dôkaz o príčinnej súvislosti so stratou, čo znamená, že transakcia viedla k strate majetku