Finančné trhy: Keď sa zmocnia strachu a chamtivosti

Na Wall Street sa hovorí, že trh je poháňaný iba dvoma emóciami: strachom a chamtivosťou. Aj keď ide o prílišné zjednodušenie, často to môže byť pravda. Podľahnutie týmto emóciám môže mať hlboký a škodlivý vplyv na portfóliá investorov a na akciový trh.

Vo svete investovania sa často dozvedia o vzájomnom prepojení medzi investovaním do hodnoty a investovaním do rastu. Aj keď pochopenie týchto dvoch stratégií je základom budovania stratégie osobného investovania, je rovnako dôležité pochopiť vplyv strachu a chamtivosti na finančné trhy. Tejto téme sa venuje nespočet kníh a kurzov. Naším cieľom je demonštrovať, čo sa stane, keď je investor ohromený jednou alebo oboma týmito emóciami.

Vplyv Greeda

Investori sa tak často dostávajú do chamtivosti (nadmerná túžba). Väčšina z nás má koniec koncov túhu získať čo najväčšie bohatstvo v čo najkratšom čase.

Rozmach internetu koncom 90. rokov je dokonalým príkladom. V tom čase sa zdalo, že všetko, čo musel poradca urobiť, bolo jednoducho predložiť každú investíciu pomocou „dot-com“ a investori pri tejto príležitosti skočili. Nákupná aktivita v zásobách súvisiacich s internetom, mnohí len začínajú, dosiahla horúčku. Investori boli nenásytní, poháňali ďalšiu chamtivosť a viedli k hrubému predraženiu cenných papierov, čím sa vytvorila bublina. To prasklo v polovici roku 2000 a udržiavalo vedúce indexy v depresii až do roku 2001. (Pozri tiež: Najväčšie zlyhania trhu. )

Táto zbohatnutá a rýchla mentalita sťažuje dlhodobé udržiavanie ziskov a dodržiavanie prísneho investičného plánu, najmä uprostred takého šialenstva, alebo ako to nazval bývalý predseda Federálneho rezervného systému Alan Greenspan, „iracionálna neviazanosť“ celkový trh. Je to obdoba, ako je to v prípade, keď je nevyhnutné udržiavať rovnomerný kýl a držať sa základných zásad investovania, ako je udržiavanie dlhodobého horizontu, priemerovanie nákladov v dolároch a zamedzenie zametania v poslednom šialení.

Poučenie z „Oracle of Omaha“

Boli by sme v rozpakoch, ak by sme diskutovali o téme nezachytení v poslednej šialenstve bez toho, aby sme spomenuli veľmi úspešného investora, ktorý sa držal svojej stratégie a veľmi profitoval. Warren Buffett nám ukázal, aké dôležité a prospešné je dodržať plán v obdobiach, ako je dotcom boom. Buffett bol raz silne kritizovaný za to, že odmietol investovať do špičkových technologických akcií. Keď však praskla technická bublina, jeho kritici boli umlčaní. Buffett uviazol vo svojej zóne pohodlia: jeho dlhodobý plán. Vyhýbaním sa dominantnej trhovej emócii času - chamtivosti - dokázal zabrániť stratám, ktoré utrpeli tí, ktorých zasiahla busta. (Pozri tiež: Coattail Investor .)

Vplyv strachu

Rovnako ako sa trh môže premôcť chamtivosťou, to isté sa môže stať strachom („nepríjemná, často silná emócia, predvídanie alebo uvedomenie si nebezpečenstva“). Ak zásoby utrpia počas stálych období veľké straty, celkový trh sa môže viac obávať udržania ďalších strát. Ale prílišný strach môže byť rovnako nákladný ako príliš nenásytný.

Rovnako ako chamtivosť dominovala na trhu počas boomu dot-com, to isté možno povedať o výskyte strachu po jeho páde. V snahe zastaviť svoje straty sa investori rýchlo presťahovali z akciových (akciových) trhov, aby našli menej riskantné nákupy. Peniaze sa naliali do cenných papierov peňažného trhu, do fondov so stabilnou hodnotou a do fondov chránených istinou - všetky cenné papiere s nízkym rizikom a s nízkou návratnosťou.

Tento hromadný exodus z akciového trhu ukazuje úplné ignorovanie dlhodobého investičného plánu založeného na základoch. Investori vyhodili svoje plány z okna, pretože boli vystrašení, prekročení strachom z toho, že utrpia ďalšie straty. Je pravda, že strata veľkej časti hodnoty vášho portfólia akcií je ťažkou pilulkou na prehĺtanie, ale ešte ťažšie stráviteľnou je myšlienka, že nové nástroje, ktoré pôvodne dostali prílev, majú veľmi malú šancu na to, aby niekedy znovu vybudovali toto bohatstvo.

Rovnako ako zošrotovanie vášho investičného plánu na získanie najnovšej zbohatnutej a rýchlej investície môže roztrhnúť veľkú dieru vo vašom portfóliu, aj tak sa môže previesť do prevládajúceho strachu z celkového trhu prechodom na nízkorizikové a nízko návratné investície. investície.

Dôležitosť úrovne pohodlia

Celá táto reč o strachu a chamtivosti sa týka volatility, ktorá je vlastná na akciovom trhu. Keď investori stratia svoju úroveň pohodlia kvôli stratám alebo nestabilite trhu, stávajú sa zraniteľnými voči týmto emóciám, čo často vedie k veľmi nákladným chybám.

Vyvarujte sa tomu, aby ste sa dostali do dominantného sentimentu na trhu dňa, ktorý môže byť vyvolaný mentalitou strachu alebo chamtivosti a držte sa základných zásad investovania. Je tiež dôležité zvoliť vhodný mix alokácie aktív. Napríklad, ak ste extrémne riskantnou averznou osobou, pravdepodobne budete náchylnejší na prekročenie strachom, ktorý dominuje trhu, a preto by vaše vystavenie majetkovým cenným papierom nemalo byť také veľké ako tí, ktorí tolerujú väčšie riziko.

Buffett bol kedysi citovaný ako výrok: „Pokiaľ nemôžete sledovať pokles zásob na 50% bez toho, aby ste sa stali panikársky, nemali by ste byť na akciovom trhu.“ Nie je to také ľahké, ako to znie. Existuje úzka hranica medzi ovládaním vašich emócií a prostou tvrdohlavosťou. Nezabudnite tiež prehodnotiť svoju investičnú stratégiu a nechajte sa flexibilný - do určitej miery - a pri rozhodovaní o zmene svojho akčného plánu zostaňte racionálni. (Pozri tiež: Stratégie alokácie aktív a päť vecí, ktoré je potrebné vedieť o alokácii aktív .)

Spodný riadok

Ste konečným tvorcom svojho portfólia a zodpovedáte za všetky zisky alebo straty z vašich investícií. Pri úspešnom investovaní a udržiavaní vašej dlhodobej stratégie je rozhodujúce držať sa rozumných investičných rozhodnutí a zároveň ovládať svoje emócie, či už chamtivosť alebo strach, a nie slepo nasledovať sentiment na trhu. Ale pozor: Nikdy neochvejne z investičnej stratégie v časoch vysokých emócií na trhu môže spôsobiť katastrofu. Je to vyrovnávací akt, ktorý si vyžaduje, aby ste o sebe držali svoj rozum.