Hodnota zárobku - definícia EPV
Hodnota výnosovej sily (EPV) je technika oceňovania zásob pomocou predpokladov týkajúcich sa udržateľnosti súčasných výnosov a nákladov kapitálu, ale nie budúceho rastu. Hodnota výnosovej sily (EPV) je odvodená vydelením upraveného zisku spoločnosti jej váženou priemernou kapitálovou cenou (WACC).
Aj keď je vzorec jednoduchý, na výpočet upraveného zisku a WACC je potrebné vykonať niekoľko krokov. Konečným výsledkom je „kapitál EPV“, ktorý možno porovnať s trhovou kapitalizáciou.
Vzorec pre EPV je
EPV = upravené zárobkyWACCwhere: EPV = hodnota príjmovej silyWACC = vážená priemerná cena kapitálu \ begin {zarovnané} & \ text {EPV} = \ frac {\ text {Upravené \ zárobky}} {\ text {WACC}} \\ & \ textbf {where:} \\ & EPV = \ text {value power value} \\ & WACC = \ text {vážený priemer nákladov na kapitál} \\ \ end {zarovnaný} EPV = WACCApravený zisk, kde: EPV = value power ziskWACC = vážené priemerné kapitálové náklady
Kľúčové jedlá
- Hodnota výnosovej sily (EPV) je technika oceňovania zásob pomocou predpokladov týkajúcich sa udržateľnosti súčasných výnosov a nákladov kapitálu, ale nie budúceho rastu.
- EPV sa odvodzuje vydelením upraveného zisku spoločnosti váženou priemernou kapitálovou cenou.
- Akciový kapitál EPV sa dá porovnávať so súčasnou trhovou kapitalizáciou spoločnosti, aby sa určilo, či je hodnota akcie reálne ocenená, nadhodnotená alebo podhodnotená.
Ako vypočítať hodnotu zárobku - EPV
EPV začína prevádzkovým ziskom alebo EBIT, ktorý nie je v tomto bode upravený o jednorazové poplatky. Priemerné marže EBIT počas obchodného cyklu najmenej päť rokov sa vynásobia udržateľnými príjmami (Greenwald považuje „udržateľné“ za „zvyčajne bežné“ príjmy) a získa „normalizovaný EBIT“. Normalizovaný EBIT sa potom vynásobí (1 - priemerná daňová sadzba). Ďalším krokom je pripočítanie nadmerných odpisov (základ dane po zdanení pri polovičnej priemernej sadzbe dane).
V tomto okamihu má analytik „normalizovanú“ hodnotu príjmu spoločnosti. Úpravy sa teraz uskutočňujú, aby sa zohľadnili nekonsolidované dcérske spoločnosti, súčasné náklady na reštrukturalizáciu, cenová sila a ďalšie významné položky. Táto upravená hodnota zisku sa potom vydelí váženým priemerom kapitálových nákladov spoločnosti (WACC), aby sa odvodili obchodné operácie EPV.
Posledným krokom na výpočet hodnoty vlastného imania spoločnosti je pridanie „prebytočných čistých aktív“ (najmä hotovosti plus trhovej hodnoty nehnuteľností mínus náklady na dedičstvo) k obchodným operáciám EPV a odpočítanie hodnoty dlhu spoločnosti. Akciový kapitál EPV sa potom môže porovnávať so súčasnou trhovou kapitalizáciou spoločnosti, aby sa určilo, či je hodnota akcie reálne ocenená, nadhodnotená alebo podhodnotená.
Čo vám povie hodnota zárobku?
Hodnota výnosovej sily (EPV) je analytická metrika použitá na určenie, či sú akcie spoločnosti nadhodnotené alebo podhodnotené. Bola vyvinutá profesorom Columbie University profesorom Bruceom Greenwaldom, ktorý sa touto technikou oceňovania snaží prekonať hlavnú výzvu v analýze diskontovaných peňažných tokov (DCF), ktorá sa týkala predpokladov týkajúcich sa budúceho rastu, kapitálových nákladov, ziskových marží a požadované investície.
EPV je mienené ako reprezentácia súčasnej voľnej kapacity cash flow firmy diskontovanej na základe jej kapitálových nákladov.
Obmedzenia hodnoty výnosov
Hodnota výnosovej sily je založená na myšlienke, že podmienky týkajúce sa obchodných operácií zostávajú konštantné av ideálnom stave. Nezohľadňuje žiadne fluktuácie, interne ani externe, ktoré by mohli akýmkoľvek spôsobom ovplyvniť rýchlosť výroby.
Tieto riziká môžu vyplývať zo zmien na konkrétnom trhu, na ktorom spoločnosť pôsobí, zo zmien súvisiacich regulačných požiadaviek alebo iných nepredvídaných udalostí, ktoré majú pozitívny alebo negatívny vplyv na obchodný tok.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.