Duálny menový dlhopis
Dlhopis s duálnou menou je dlhový nástroj, v ktorom sa platby kupónu a istiny uskutočňujú v dvoch rôznych menách. Mena, v ktorej je emitovaný dlhopis, ktorý sa nazýva základná mena, bude mena, v ktorej sa uskutočňujú platby úrokov. Hlavná mena a výška sú pevne stanovené pri vydaní dlhopisu.
BREAKING DOWN Duálny menový dlhopis
Dlhopis s duálnou menou je syntetický cenný papier, ktorý sa umoruje v jednej mene, zatiaľ čo platby úrokov počas životnosti dlhopisu sa uskutočňujú v inej mene. Napríklad dlhopis vydaný v amerických dolároch, ktorý platí úroky v eurách, sa bude považovať za dlhopis s duálnou menou. Pri niektorých dlhopisoch s duálnou menou sa úrok vypláca v mene investora a istina sa splatí v domácej mene emitenta. Ešte ďalšie dlhopisy platia úroky v mene emitujúceho subjektu a splácajú istinu v mene investora. Kupónový úrok z dlhopisov s duálnou menou je zvyčajne nastavený na vyššiu sadzbu ako porovnateľné priame dlhopisy s pevnou úrokovou sadzbou a platí sa v mene slabšej alebo nižšej sadzby.
Pozrime sa na príklad nastavenia spravodlivej úrokovej sadzby pre dlhopisy s duálnou menou. Predpokladajme, že dlhopis je vydaný v nominálnej hodnote 1 000 USD a má splatnosť jeden rok. Úroky sa platia v amerických dolároch a splátky istiny pri splatnosti budú v eurách. Aktuálny výmenný kurz na mieste je 1, 24 EURUSD. Hodnota splátky istiny jedného dlhopisu je preto stanovená na (1 000 USD x 1 EUR) / USD 1, 24 = 806, 45 EUR. Na konci prvého roka je teda peňažný tok z tohto dlhopisu 1 000 USD + 806, 45 EUR. Ak sú jednoročné trhové sadzby 4% na dolárovom trhu a 7% na trhu v eurách, úroková sadzba, za ktorú by sa mal dlhopis vydávať, je:
1 000 = (1 000 r / 1, 04) + 1, 24 (806, 45 / 1, 07)
1 000 = (1 000 r / 1, 04) + 934, 58
1040 = 1 000 r + 971, 96
r = 0, 068 alebo 6, 8%
Výmenný kurz spojený s kupónom a istinou sa môže určiť v čase vydania dlhopisu v zátvorke. Emitent sa môže tiež rozhodnúť vykonať platby na základe spotových sadzieb v čase vyplatenia kupónov a istiny. Emitent dlhopisov s duálnou menou zvyčajne stanoví výmenný kurz, ktorý umožňuje, aby platby v silnejšej mene viac ocenili. Okrem toho určená splátka istiny pri splatnosti umožňuje určité zhodnotenie výmenného kurzu silnejšej meny.
Dlhopisy s duálnou menou podliehajú kurzovému riziku. Ak mena, v ktorej bude splatená istina, zhodnotí, majiteľ dlhopisu zarobí peniaze; ak sa odpisuje, stratí peniaze. Investori môžu použiť duálne menové swapy, ktoré majú pri vydaní fixný výmenný kurz, na kompenzáciu kurzového rizika dlhopisov s duálnou menou. Dlhopisy s duálnou menou sa používajú aj na priame zaistenie kurzových rizík bez toho, aby sa nevyhnutne obchodovalo na devízových trhoch.
Emisie dlhopisov s duálnou menou najčastejšie iniciujú nadnárodné spoločnosti a obchodníci na trhu s eurobondmi. Variácie dlhopisov s duálnou menou sú dlhopisy Shogun, dlhopisy spojené s jenmi, dlhopisy s viacerými menovými doložkami, dlhopisy s platbami zahraničných úrokov a dlhopisy s peklom a peklom.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.