Dvojité čarodejníctvo
K dvojitému čarodejníc dôjde, keď v ten istý deň vyprší platnosť ktorejkoľvek z dvoch rôznych druhov akciových opcií, indexových opcií, futures na akciový index alebo jednotlivých akcií. Je to podobné trojitému čarodejstvu a štvornásobnému čarodejníctve, s výnimkou toho, že v ten istý deň vyprší platnosť iba dvoch zo štyroch tried opcií alebo futures.
BREAKING DOWN Double Witching
Dvojité čarodejnícke dni, ako napríklad trojnásobné a štvornásobné čarodejnícke dni, môžu viesť k zvýšenému objemu a volatilite obchodovania, najmä v poslednej hodine obchodovania, ktorá predchádza zatváraciemu zvonku, ktorý sa nazýva čarodejnícka hodina. Kým zmluvy, ktorých platnosť sa môže skončiť, môžu vyžadovať nákup alebo predaj podkladového cenného papiera, obchodníci, ktorí chcú len expozíciu derivátom, musia zatvoriť, prevrátiť alebo kompenzovať svoje otvorené pozície pred ukončením obchodovania v dňoch dvojitého čarodejníctva. A špekulanti môžu zvýšiť volatilitu hľadaním arbitrážnych príležitostí.
Fenomén štvornásobného čarodejníctva sa vyskytuje iba štyrikrát do roka tretí piatok v marci, júni, septembri a decembri, keď všetky akciové opcie, futures na akciový index, indexové opcie a jednodňové futures na futures vyprší v ten istý deň. Dvojité čarodejníctvo sa s najväčšou pravdepodobnosťou vyskytne tretí piatok z ôsmich mesiacov, ktorý nie je štvornásobným čarodejníctvom. V deň dvojitého čarodejníctva sú kontrakty, ktoré vyprší, zvyčajne opciami na akcie a akciové indexy, pretože futures opcie vypršia v rôzne dni v závislosti od zmluvy.
Keďže štvornásobné čarodejníctvo sa v skutočnosti nikdy nezachytilo, hoci trojnásobné čarodejnícke dni zahŕňali aj vypršanie platnosti jednodňových akciových futures od roku 2002, štvornásobné čarodejnícke dni sa niekedy označujú aj ako trojité čarodejnícke dni.
Vyrovnanie budúcich pozícií
Futures kontrakt, ktorý je dohodou o kúpe alebo predaji podkladového cenného papiera za vopred stanovenú cenu v určený deň, nariaďuje dohodnutú transakciu, ktorá sa uskutoční po uplynutí platnosti zmluvy. Napríklad jedna futures na futures na index Standard & Poor's 500 (S&P 500) sa oceňuje na 250-násobok hodnoty indexu. Ak je index po vypršaní platnosti stanovený na 2 000 dolárov, podkladová hodnota zmluvy je 500 000 USD, čo je suma, ktorú je majiteľ zmluvy povinný zaplatiť, ak sa platnosť zmluvy môže vypršať.
Aby sa tejto povinnosti predišlo, uzavrie vlastník zmluvy zmluvu jej predajom pred uplynutím jej platnosti. Po uzavretí zmluvy, ktorej platnosť sa končí, je možné expozíciu voči indexu S&P 500 udržať nákupom novej zmluvy v nasledujúcom mesiaci. Toto sa označuje ako prevrátenie zmluvy.
Platnosť vyprší
Možnosti, ktoré sú v peniazoch, predstavujú podobnú situáciu pre držiteľov zmlúv, ktorých platnosť sa končí. Napríklad predajcovi zakúpenej opcie na opciu - ktorý vytvára tok príjmov držaním dlhej pozície v akciách pri písaní opcií na kúpu tejto akcie - môžu byť podkladové akcie odvolané, ak cena akcie klesne nad realizačnú cenu akcie. možnosť, ktorej platnosť vyprší. V tejto situácii má predajca opcií možnosť uzavrieť pozíciu pred uplynutím platnosti, aby mohol naďalej držať akcie, alebo povoliť skončenie platnosti a nechať akcie odvolať.
Dvojité čarodejníctvo a arbitráž
Zatiaľ čo veľká časť obchodovania s uzatváraním, otváraním a vyrovnávaním futures a opčných kontraktov počas dvojitých čarodejníckych dní súvisí s porovnávaním pozícií, nárast aktivity môže viesť aj k cenovej neefektívnosti, ktorá priťahuje krátkodobých arbitrážnych orgánov. Tieto príležitosti sú často katalyzátormi veľkého objemu, ktorý sa blíži ku koncu, keď sa obchodníci snažia profitovať z malej cenovej nerovnováhy.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.