Dolár Roll
Dolárový valec je sofistikovaný obchod na trhu cenných papierov zabezpečených hypotékou (MBS), ktorý poskytuje výhody obchodníkovi, keď tieto cenné papiere skutočne poklesnú. Dolár dolár tiež dáva iniciátorovi hotovosť na prácu na krátku dobu.
Kľúčové jedlá
- Dolárový valec je sofistikovaný obchod na trhoch s cennými papiermi zabezpečenými hypotékami.
- Tieto obchody profitujú z poklesu cien cenných papierov.
- Začínajú transakciou predaja a majú povinnosť nákupu uskutočniť niekedy v budúcnosti.
- Väčšina z týchto obchodov trvá iba jeden mesiac.
Ako funguje transakcia Roll Dollar
Vo svete MBS je dolárová zásoba trochu podobná predaju akcií. Rovnako ako predajca s krátkym predajom na akciovom trhu profituje z klesajúcich cien akcií, kupujúci z jedného valca môže profitovať z poklesu ceny cenných papierov krytých hypotékou.
Aby sa to dosiahlo, investor veľa iniciuje repo transakciu na hypotekárnom trhu s cennými papiermi, na ktorom obchodná protistrana na strane obchodu typu „má byť ohlásená“ (TBA) súhlasí s predajom toho istého obchodu v aktuálnom mesiaci. a odkúpiť rovnaký obchod v budúcom mesiaci.
V dolárovom valci dostáva iniciujúci investor hotovosť z predaja. Potom môžu investovať prostriedky, ktoré by inak boli potrebné na vyrovnanie nákupu v aktuálnom mesiaci až do dohodnutého budúceho spätného nákupu. Druhá strana obchodu, obchodná protistrana na strane predaja, ťaží z toho, že v aktuálnom mesiaci nemusí dodávať cenné papiere zabezpečené hypotékou, čím si zachováva platby istiny a úrokov, ktoré by sa za normálnych okolností preniesli na majiteľa týchto cenných papierov.
Iniciátor dolárového valca dúfa, že môže buď kúpiť späť cenné papiere za nižšiu cenu, alebo dosiahnuť krátkodobý zisk z peňazí získaných z dolárového valca, alebo pokiaľ možno oboje. Transakcia s vkladom v dolároch sa vykonáva s cennými papiermi, ktoré majú rovnaký produkt a rovnaký kupónový kurz, avšak s odlišným dátumom zmluvy, a teda termín „roll roll“. Najbežnejším a najlikvidnejším termínom kontraktu sú mesačné a trojmesačné termíny.
Cenový rozdiel medzi mesiacmi sa nazýva pokles. Keď je pokles veľmi veľký, dolárový valec sa považuje za „špeciálny“. Môže k tomu dôjsť z niekoľkých dôvodov, vrátane veľkých zabezpečených hypotekárnych obchodov s obligáciami, ktoré zvyšujú dopyt po hypotekárnych záložných listoch, alebo neočakávaného zlyhania hypotéky v potrubí pôvodcu hypotéky. V obidvoch prípadoch môžu mať finančné inštitúcie v aktuálnom mesiaci viac obchodov, ako sú schopné dodávať cenné papiere, čo ich núti „obchodovať“ s nimi do budúceho mesiaca. Čím väčší je nedostatok dostupných cenných papierov v aktuálnom mesiaci, tým väčší je pokles. Investori, ktorí by mohli predvídať takéto podmienky, by mohli profitovať z transakcie dolárového valca.
Kotúče je možné kúpiť novou transakciou, ak si pôvodca želá vytlačiť svoje zabezpečenie na ďalší dátum. Napríklad, ak investor predá otvorenú zmluvu a chce ju vytlačiť jeden mesiac, potom bude musieť „kúpiť a predať“ na trhu s jednomesačnou platňou. Pretože nedochádza k žiadnemu zvýšeniu alebo zníženiu priamej pozície, dolárové role nepredstavujú žiadne alebo len veľmi malé riziko trvania. Je to jednoducho predĺženie zmluvy, nie nová zmluva.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.