Rekapitalizácia dividend
K rekapitalizácii dividend (známej aj ako rekapitulácia dividend) dochádza vtedy, keď spoločnosti vznikne nový dlh s cieľom vyplatiť špeciálnu dividendu súkromným investorom alebo akcionárom. Zvyčajne ide o spoločnosť vo vlastníctve súkromnej investičnej spoločnosti, ktorá môže povoliť rekapitalizáciu dividend ako alternatívu spoločnosti, ktorá vyhlasuje pravidelné dividendy, na základe výnosov.
Pochopenie rekapitalizácie dividend
Rekapitulácia dividend zaznamenala prudký rast, predovšetkým ako spôsob, akým môžu súkromné investičné spoločnosti získať späť niektoré alebo všetky peniaze, ktoré použili na nákup svojho podielu v podniku. Veritelia alebo spoločníci vo všeobecnosti na tento postup nepovažujú priaznivo, pretože znižuje úverovú kvalitu spoločnosti, pričom ťaží len zopár vybraných.
Pred odchodom z portfóliovej spoločnosti sa niektoré súkromné investičné spoločnosti a aktivistickí investori rozhodnú pre vznik dodatočného dlhu v súvahe spoločnosti s cieľom poskytnúť včasné platby svojim komanditným partnerom a / alebo manažérom. Tým sa znižuje riziko pre PE spoločnosti a ich akcionárov.
Táto špeciálna dividenda okrem financovania spoločnosti s rastom portfólia ďalej váži jej súvahu vo forme pákového efektu. Značný nový dlh má potenciál stať sa brzdou nepriaznivých trhových podmienok po odchode spoločnosti.
Portfóliové spoločnosti vybrané na rekapitalizáciu dividend však boli historicky zdravé a schopné odolať dodatočnému dlhu. Je to zvyčajne kvôli novému vývoju, ktorý presadzujú sponzori súkromného kapitálu, ktorí vytvárajú silnejšie peňažné toky. Zdravé peňažné toky umožňujú sponzorom súkromného kapitálu získať okamžitú čiastočnú návratnosť svojich investícií, pretože iné spôsoby likvidity, ako sú verejné trhy a fúzie, si vyžadujú viac času a úsilia.
Rekapitalizácia dividend dosiahla počas výkupného obdobia 2006-2007 maximum.
Kľúčové jedlá
- Rekapitalizácia dividend je, keď portfóliové spoločnosti súkromnej kapitálovej spoločnosti prevezmú dodatočný dlh, aby vyplácali dividendy investorom.
- Dividenda znižuje riziko pre PE firmy poskytovaním včasných a okamžitých výnosov akcionárom, ale zvyšuje dlh v súvahe portfóliovej spoločnosti.
Príklad rekapitalizácie dividend
V decembri 2017 spoločnosť Dover Corp. oznámila, že rozbehne svoje služby v oblasti ropných polí, Wellsite. Wellsite sa stane samostatnou spoločnosťou zameranou na špecializované vybavenie - konkrétne umelé vleky, ktoré po úplnom vŕtaní vytlačia posledné kvapky z ropných vrtov. V rámci vytvorenia tejto samostatnej entity plánovala materská spoločnosť Dover vydať rekapitalizáciu dividend vo výške ~ 700 miliónov dolárov, pričom Wellsite zanechala dlhodobý dlh vo výške 3, 4 X EBITDA. Kým pravidelné dividendy idú k preferovaným a spoločným akcionárom, v tomto príklade je plánovaná dividenda na financovanie odkúpenia 1 miliardy dolárov v mene Doveru, podporovaného aktivistickým investorom Third Point, LLC.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.