Definícia politiky dividend
Dividendová politika je politika, ktorú spoločnosť používa na štruktúrovanie výplaty dividend akcionárom. Niektorí vedci tvrdia, že dividendová politika môže byť teoreticky irelevantná, pretože investori môžu predať časť svojich akcií alebo portfólia, ak potrebujú finančné prostriedky.
Toto je „teória dividendovej irelevantnosti“ a z toho vyplýva, že výplaty dividend majú minimálny vplyv na cenu akcií.
01:13Čo je to dividenda?
Pochopenie politiky dividend
Napriek tvrdeniu, že dividendová politika nie je relevantná, ide o príjem pre akcionárov. Vedúci spoločnosti sú často najväčšími akcionármi a majú čo najviac z veľkorysej dividendovej politiky.
Kľúčové jedlá
- Dividendy sú často súčasťou stratégie spoločnosti. Nie sú však povinní vyplatiť akcionárom dividendy.
- Stabilné, konštantné a zvyškové sú tri typy dividendovej politiky.
- Aj keď investori vedia, že spoločnosti nie sú povinné vyplácať dividendy, mnohí to považujú za lídra finančného zdravia tejto konkrétnej spoločnosti.
Väčšina spoločností vníma dividendovú politiku ako neoddeliteľnú súčasť podnikovej stratégie. Vedenie musí rozhodnúť o výške dividend, načasovaní a rôznych ďalších faktoroch, ktoré ovplyvňujú výplaty dividend. Existujú tri typy dividendových politík: stabilná dividendová politika, konštantná dividendová politika a zvyšková dividendová politika.
Politika stabilnej dividendy
Stabilná dividendová politika je najjednoduchšia a najbežnejšie používaná. Cieľom tejto politiky sú stabilné a predvídateľné výplaty dividend každý rok, čo väčšina investorov hľadá. Či už sú výnosy vyššie alebo nižšie, investori dostávajú dividendy. Cieľom je skôr zosúladiť dividendovú politiku s dlhodobým rastom spoločnosti ako s štvrťročnou volatilitou výnosov. Tento prístup dáva akcionárovi väčšiu istotu, pokiaľ ide o výšku a načasovanie dividendy.
Politika neustálej dividendy
Hlavnou nevýhodou stabilnej dividendovej politiky je to, že investori nemusia zaznamenať nárast dividend v rokoch rozmachu. V rámci politiky neustálej dividendy spoločnosť vypláca každý rok percento svojich ziskov ako dividendy. Týmto spôsobom investori zažívajú úplnú volatilitu ziskov spoločnosti.
Ak sú zisky vyššie, investori dostanú väčšiu dividendu; ak sú zisky nižšie, investori nemusia dostať dividendu. Hlavnou nevýhodou tejto metódy je volatilita výnosov a dividend. Je ťažké finančne plánovať, keď sú príjmy z dividend vysoko volatilné.
Politika zvyškových dividend
Zvyšková dividendová politika je tiež veľmi volatilná, ale niektorí investori ju považujú za jedinú prijateľnú dividendovú politiku. Pri zvyškovej dividendovej politike spoločnosť vypláca, aké dividendy zostávajú potom, čo spoločnosť zaplatila za kapitálové výdavky a prevádzkový kapitál. Tento prístup je volatilný, ale z hľadiska obchodných operácií má najväčší zmysel. Investori nechcú investovať do spoločnosti, ktorá odôvodňuje svoj zvýšený dlh potrebou vyplácania dividend.
Príklad politiky vyplácania dividend v reálnom svete
Kinder Morgan (KMI) šokoval investičný svet, keď v roku 2015 znížil výplatu dividend o 75%, čo je krok, ktorý zaznamenal ich tank akcií. Mnoho investorov však našlo spoločnosť na pevných základoch a prijímalo spoľahlivé finančné rozhodnutia pre svoju budúcnosť. V tomto prípade spoločnosť znižujúca svoju dividendu skutočne pracovala v ich prospech a šesť mesiacov po tomto znížení zaznamenala Kinder Morgan nárast ceny akcií takmer o 25%.
Začiatkom roku 2019 spoločnosť opäť zvýšila výplatu dividend o 25%, čo pomohlo obnoviť dôveru investorov v energetickú spoločnosť. Od 5. mája 2019. KMI sa obchoduje na 150% svojich minimálnych hodnôt v roku 2015 s dividendovým výnosom 5, 12%.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.