Diskontný mechanizmus
Mechanizmus diskontovania je predpoklad, že akciový trh v zásade diskontuje alebo berie do úvahy všetky dostupné informácie vrátane súčasných a potenciálnych budúcich udalostí. Ak dôjde k neočakávanému vývoju, trh tieto nové informácie veľmi rýchlo diskontuje. Hypotéza efektívneho trhu (EMH) je založená na hypotéze, že akciový trh je veľmi efektívny mechanizmus diskontovania.
Ako funguje diskontný mechanizmus
Skutočnosť, že akciový trh je v podstate diskontným mechanizmom, vysvetľuje divoké výkyvy akciových indexov po neočakávaných udalostiach, ako je prírodná katastrofa alebo teroristický útok. Len premýšľajte o tom, ako rýchlo sa strata zárobku pre spoločnosť presunie na jednotlivé akcie. O efektívnosti akciového trhu ako mechanizmu diskontovania sa v priebehu rokov intenzívne diskutovalo. Ekonóm Paul Samuelson, ktorý sa pokúšal ukázať, že akciové trhy nie vždy majú pravdu, v roku 1966 slávne poznamenal, že „indexy Wall Street predpovedali deväť z posledných piatich recesií“.
Akciový trh ako diskontný mechanizmus: Debata
Akciový trh sa vo všeobecnosti pohybuje rovnakým smerom ako hospodárstvo. Takže keď ekonomika rastie, je tu veľká šanca, že akciový trh tiež preukáže zisky. Naopak, ak bude ekonomika klesať, existuje šanca, že akciový trh bude nasledovať tento trend. Trh sa môže dokonca zvýšiť, keď sa očakáva hospodársky rast. Investori boli svedkami toho, keď na burze došlo po hospodárskej kríze v roku 2008.
To, že tieto dva ukazovatele v minulosti priamo korelovali, neznamená, že hospodárstvo a akciový trh sa vždy pohybujú rovnakým smerom. V skutočnosti existujú prípady, ktoré predstavovali opačný scenár. Investori neverili ani neobťažovali zvážiť potenciálne úskalia predchádzajúcich bublín na akciových trhoch, aj keď bolo ich veľa.
Napríklad dotcom bublina - založená predovšetkým na špekuláciách - zaznamenala nárast v technologických spoločnostiach. Mnohé z týchto spoločností boli startupmi a nemali finančné skúsenosti. Peniaze boli lacné, takže získavanie kapitálu nebolo problémom. Niektorí ekonómovia verili, že ide o nový normálny alebo nový typ hospodárstva, v ktorom neexistovala možnosť recesie alebo inflácie, napriek varovaniam predsedu Fedu Alana Greenspana, že tieto teórie nie sú racionálne. Bublina praskla po tom, ako Fed sprísnil svoju menovú politiku v roku 2000, keď sa trh zrútil a stratil všetky zisky dosiahnuté koncom 90. rokov.
Mnohí tvrdia, že akciový trh je ako spoľahlivý mechanizmus diskontovania ako spoľahlivý mechanizmus diskontovania vo všetkých situáciách oneskorenou reakciou na ekonomické zmeny. Pointa je, že budúcnosť je rozmarná, čo je čiastočne dôvod, prečo trhy v prvom rade existujú. Keby sa dala predvídať budúcnosť, neexistoval by dôvod zhromažďovať rozdielne názory na ponuku a dopyt po tovare a stanovovať trhové zúčtovacie ceny, tj nebolo by potrebné vytvárať trhy. Bola by iba cenová cena - vševedúca cena, ktorá predstavuje trhovú zúčtovaciu cenu, nielen za súčasnú ponuku a dopyt, ale vždy.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.