Diskontná marža (DM)

Čo je diskontná marža (DM)

Diskontná marža (DM) je priemerný očakávaný výnos získaný okrem indexu, ktorý je podkladom alebo referenčnou sadzbou pre pohyblivú sadzbu. Výška diskontnej marže závisí od ceny cenného papiera s pohyblivou úrokovou sadzbou. Návratnosť cenných papierov s pohyblivou úrokovou sadzbou sa časom mení, takže diskontná marža je odhad založený na očakávanom modeli cenných papierov medzi emisiou a splatnosťou.

Pochopenie diskontnej marže (DM)

Existujú tri základné situácie zahŕňajúce diskontnú maržu:

1. Ak sa cena cenného papiera s pohyblivou úrokovou sadzbou alebo pohyblivej úrokovej sadzby rovná par.
2. V dôsledku tendencie konvergencie cien dlhopisov na úroveň, keď dlhopis dosiahne splatnosť, môže investor dosiahnuť dodatočný výnos z rozpätia resetovania, ak bol dlhopis s pohyblivou úrokovou sadzbou ocenený diskontom. Dodatočný výnos plus obnovovacia marža sa rovná diskontnej marži.
3. Ak by cena dlhopisu s pohyblivou úrokovou sadzbou bola vyššia ako nominálna hodnota, diskontná marža by sa rovnala referenčnej sadzbe zníženej o znížený zisk.

Výpočet DM

Iným spôsobom, ako zobraziť diskontnú maržu, je predstaviť ju ako rozpätie nad referenčným indexom, ktoré sa rovná súčasnej hodnote všetkých očakávaných budúcich peňažných tokov so súčasnou trhovou cenou príslušného bankovky s pohyblivou úrokovou sadzbou. Vzorec diskontnej marže je zložitá rovnica, ktorá berie do úvahy časovú hodnotu peňazí a na presný výpočet zvyčajne potrebuje finančnú tabuľku alebo kalkulačku. Do vzorca je zahrnutých sedem premenných. Oni sú:

1. P = cena zmenky s pohyblivou úrokovou sadzbou plus akýkoľvek vzniknutý úrok
2. c (i) = peňažný tok prijatý na konci časového obdobia i (pre konečné obdobie n sa musí zahrnúť istina)
3. I (i) = predpokladaná úroveň indexu v časovom období i
4. I (1) = aktuálna úroveň indexu
5. d (i) = počet skutočných dní v období i za predpokladu skutočnej konvencie počítania / 360 dní
6. d (s) = počet dní od začiatku časového obdobia do dátumu vyrovnania
7. DM = diskontná marža, premenná na riešenie

Všetky platby kupónom nie sú známe, s výnimkou prvého, a na výpočet diskontnej marže sa musia odhadnúť. Vzorec, ktorý musí byť vyriešený iteráciou na nájdenie DM, je nasledujúci:

Aktuálna cena P sa rovná súčtu nasledujúcej frakcie za všetky časové obdobia od počiatočného obdobia do splatnosti:

čitateľ = c (i)

menovateľ = (1 + (I (1) + DM) / 100 x (d (1) - d (s)) / 360) x Produkt (i, j = 2) (1 + (I (j) + DM) / 100 xd (j) / 360)

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Nástroj čistej zľavy Čistý diskontný nástroj je druh cenného papiera, ktorý až do splatnosti nevyplatí žiadny príjem; po uplynutí platnosti dostane držiteľ nominálnu hodnotu nástroja. viac Výnos do splatnosti (YTM) Výnos do splatnosti (YTM) je celkový očakávaný výnos z dlhopisu, ak je dlhopis držaný do splatnosti. viac Výnos Výzva Výnos je výnos dlhopisu alebo bankovky, ak by ste mali kúpiť a držať cenný papier do dátumu hovoru. viac Rozpätie nulovej volatility (Z-spread) Rozpätie nulovej volatility je konštantné rozpätie, vďaka ktorému sa cena cenného papiera rovná súčasnej hodnote jeho peňažných tokov. viac Základ pre bankové zľavy Základ pre bankové diskonty je konvencia používaná pri kótovaní cien cenných papierov s pevným výnosom, ktoré sa predávajú so zľavou, ako napríklad americké pokladničné poukážky. viac Model diskontnej diskontovania - DDM Model diskontnej dividendy (DDM) je systém na vyhodnocovanie akcií pomocou predpovedaných dividend a ich diskontovania späť na súčasnú hodnotu. ďalšie partnerské odkazy