Vydanie dlhu
Emisia dlhu sa týka finančného záväzku, ktorý umožňuje emitentovi získať prostriedky sľubom splatiť veriteľovi v určitom okamihu v budúcnosti av súlade s podmienkami zmluvy. Emisia dlhu je pevný záväzok spoločnosti alebo vlády, ako napríklad dlhopis alebo obligácia. K dlhovým emisiám patria aj zmenky, certifikáty, hypotéky, lízingy alebo iné dohody medzi emitentom alebo dlžníkom a veriteľom.
Kľúčové jedlá
- Emisia dlhu sa týka finančného záväzku, ktorý umožňuje emitentovi získavať prostriedky a je uprednostňovaným spôsobom získavania kapitálu.
- Emisie dlhov sú spravidla pevnými záväzkami spoločnosti alebo vlády, ako sú obligácie alebo dlhopisy.
- Predávajúci sľubuje investorovi pravidelné platby úrokov a splátky investovanej istiny v vopred určený deň.
- Podniky vydávajú dlh na kapitálové projekty, zatiaľ čo vlády tak financujú sociálne programy a projekty v oblasti infraštruktúry.
Pochopenie problémov s dlhmi
Ak sa spoločnosť alebo vládna agentúra rozhodne uzavrieť pôžičku, má dve možnosti. Prvým je získanie financovania od banky. Druhou možnosťou je vydať dlh investorom na kapitálových trhoch. Toto sa nazýva emisia dlhu - emisia dlhového nástroja účtovnou jednotkou, ktorá potrebuje kapitál na financovanie nových alebo existujúcich projektov alebo na financovanie existujúceho dlhu. Tento spôsob získavania kapitálu môže byť výhodný, pretože zabezpečenie bankového úveru môže obmedziť spôsob použitia finančných prostriedkov.
Emisia dlhu je v zásade zmenka, v ktorej je emitent dlžníkom a subjekt, ktorý kupuje dlhové aktívum, je veriteľ. Ak je k dispozícii emisia dlhu, investori ju kupujú od predajcu, ktorý tieto prostriedky využíva na realizáciu svojich kapitálových projektov. Na oplátku sa investorovi sľúbia pravidelné platby úrokov a tiež splácanie investovanej istiny v vopred určený deň v budúcnosti.
Vydaním dlhu môže účtovná jednotka voľne používať kapitál, ktorý získala, ako uzná za vhodné.
Korporácie a mestské, štátne a federálne vlády ponúkajú zadlženie ako prostriedok na získanie potrebných finančných prostriedkov. Emisie dlhov, ako napríklad dlhopisy, vydávajú korporácie, aby získali peniaze na určité projekty alebo expandovali na nové trhy. Obce, štáty, federálne a zahraničné vlády vydávajú dlh na financovanie rôznych projektov, ako sú sociálne programy alebo projekty miestnej infraštruktúry.
Výmenou za pôžičku musí emitent alebo dlžník uskutočniť platby investorom vo forme výplaty úrokov. Úroková sadzba sa často nazýva kupónová sadzba a platby kupónu sa uskutočňujú pomocou vopred stanoveného harmonogramu a sadzby.
Osobitné úvahy
Po splatení emisie emitent vyplatí investorom nominálnu hodnotu aktíva. Nominálna hodnota, tiež označovaná ako nominálna hodnota, sa medzi rôznymi typmi emisií dlhov líši. Napríklad nominálna hodnota podnikového dlhopisu je zvyčajne 1 000 dolárov. Mestské dlhopisy majú často 5 000 dolárov a federálne dlhopisy majú často 10 000 dolárov.
Krátkodobé zmenky majú zvyčajne splatnosť od jedného do piatich rokov, strednodobé zmenky sú splatné od piatich do desiatich rokov, zatiaľ čo dlhodobé dlhopisy majú spravidla splatnosť dlhšiu ako desať rokov. Niektoré veľké spoločnosti ako Coca-Cola a Walt Disney vydávajú dlhopisy so splatnosťou až 100 rokov.
Proces vydávania dlhov
Vystavenie podnikového dlhu
Vydanie dlhu je podniková akcia, ktorú musí predstavenstvo spoločnosti schváliť. Ak je emisia dlhu najlepším spôsobom zvyšovania kapitálu a spoločnosť má dostatočné peňažné toky na pravidelné platby úrokov z emisie, predstavenstvo vypracuje návrh, ktorý sa zašle investičným bankárom a upisovateľom. Emisie podnikových dlhopisov sa bežne vydávajú prostredníctvom upisovacieho procesu, v ktorom jedna alebo viac spoločností s cennými papiermi alebo banky nakúpia emisiu v celom rozsahu od emitenta a vytvoria syndikát, ktorého úlohou je marketing a predaj tejto emisie zainteresovaným investorom. Úroková sadzba stanovená pre dlhopisy je založená na úverovom ratingu spoločnosti a na dopyte investorov. Upisovatelia ukladajú emitentovi poplatok za ich služby.
Emisia štátnych dlhov
Postup pri vydávaní vládnych dlhov je odlišný, pretože sa zvyčajne vydávajú v aukcii. Napríklad v Spojených štátoch môžu investori nakupovať dlhopisy priamo od vlády prostredníctvom svojej špecializovanej webovej stránky TreasuryDirect. Sprostredkovateľ nie je potrebný a všetky transakcie vrátane výplaty úrokov sa spracovávajú elektronicky. Dlh emitovaný vládou sa považuje za bezpečnú investíciu, pretože sa opiera o úplnú vieru a kredit vlády USA. Keďže investori sú zaručení, že na dlhopis dostanú určitú úrokovú sadzbu a nominálnu hodnotu, úrokové sadzby vládnych emisií bývajú nižšie ako sadzby podnikových dlhopisov.
Náklady na dlh
Úroková sadzba zaplatená za dlhový nástroj predstavuje náklady pre emitenta a návratnosť pre investora. Náklady na dlh predstavujú riziko zlyhania emitenta a tiež odrážajú úroveň úrokových sadzieb na trhu. Okrem toho je neoddeliteľnou súčasťou výpočtu váženého aritmetického priemeru kapitálových nákladov (WACC) spoločnosti, ktorá je mierou nákladov na kapitál a nákladov na dlhy po zdanení.
Jedným zo spôsobov, ako odhadnúť náklady na dlh, je zmerať aktuálny výnos do splatnosti (YTM) emisie dlhu. Ďalším spôsobom je preskúmanie úverového ratingu emitenta od ratingových agentúr, ako sú Moody's, Fitch a Standard & Poor's. K bezrizikovej sadzbe sa potom môže pripočítať výnosový spread v amerických štátnych pokladniciach - určený z úverového ratingu - na stanovenie nákladov na dlh.
S vydávaním dlhov, ktoré dlžníkovi vznikajú predajom majetku, existujú aj poplatky. Niektoré z týchto poplatkov zahŕňajú poplatky za právne služby, poplatky za upisovanie a registračné poplatky. Tieto poplatky sa vo všeobecnosti platia právnym zástupcom, finančným inštitúciám a investičným spoločnostiam, audítorom a regulačným orgánom. Všetky tieto strany sú zapojené do procesu upisovania.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.