Definícia pomeru dlhu k HDP
Pomer dlhu k HDP je metrikou porovnávajúcou verejný dlh krajiny s jej hrubým domácim produktom (HDP). Porovnaním toho, čo krajina dlhuje s tým, čo vytvára, spoľahlivo naznačuje pomer dlhu k HDP schopnosť danej krajiny splácať svoje dlhy. Tento pomer sa často vyjadruje ako percento a možno ho interpretovať aj ako počet rokov potrebných na splatenie dlhu, ak je HDP určený výlučne na splatenie dlhu.
Krajina, ktorá je schopná naďalej platiť úroky zo svojho dlhu - bez refinancovania a bez brzdenia hospodárskeho rastu, sa všeobecne považuje za stabilnú. Krajina s vysokým pomerom dlhu k HDP má zvyčajne problémy so splácaním vonkajších dlhov (nazývaných aj „verejné dlhy“), čo sú zostatky dlžné vonkajším veriteľom. V takýchto scenároch sú veritelia pri úverovaní ochotní hľadať vyššie úrokové sadzby. Mimoriadne vysoké pomery dlhu k HDP môžu veriteľov odradiť od požičiavania peňazí.
Vzorec pre pomer dlhu k HDP je
Dlh k HDP = Celkový dlh krajinyCelkový HDP krajiny \ začiatok {zarovnaný} & \ text {Dlh HDP} = \ frac {\ text {Celkový dlh krajiny}} {\ text {Celkový HDP krajiny}} \\ \ end {align} Dlh k HDP = celkový HDP krajinyCelkový dlh krajiny
01:08Pomer dlhu k HDP
Čo vám hovorí pomer dlhu k HDP?
Keď krajina spláca svoj dlh, často vyvoláva finančnú paniku na domácich aj medzinárodných trhoch. Spravidla platí, že čím vyšší je pomer dlhu k HDP, tým väčšie je riziko zlyhania. Aj keď sa vlády snažia znížiť svoj pomer dlhu k HDP, môže byť ťažké dosiahnuť ho v období nepokojov, ako je vojna alebo hospodárska recesia. V takýchto náročných klimatických podmienkach majú vlády tendenciu zvyšovať pôžičky v snahe stimulovať rast a zvyšovať agregátny dopyt. Táto makroekonomická stratégia je hlavným ideálom keynesiánskej ekonómie.
Ekonómovia, ktorí sa držia modernej menovej teórie (MMT), tvrdia, že suverénne krajiny, ktoré sú schopné tlačiť svoje vlastné peniaze, nikdy nemôžu zbankrotovať, pretože môžu jednoducho produkovať viac fiatovej meny na splácanie dlhov. Toto pravidlo sa však nevzťahuje na krajiny, ktoré nekontrolujú svoje vlastné menové politiky, ako napríklad krajiny Európskej únie (EÚ), ktoré sa pri vydávaní eura musia spoliehať na Európsku centrálnu banku (ECB).
Štúdia Svetovej banky zistila, že v krajinách, ktorých pomer dlhu k HDP dlhodobo prekračuje 77%, dochádza k výraznému spomaleniu hospodárskeho rastu. Je zrejmé, že každý percentuálny bod dlhu nad touto úrovňou stojí krajiny v hospodárskom raste 1, 7%. Tento jav je ešte výraznejší na rozvíjajúcich sa trhoch, kde každý ďalší percentuálny bod dlhu nad 64% ročne spomaľuje rast o 2%.
Kľúčové jedlá
- Pomer dlhu k HDP je pomer verejného dlhu krajiny k hrubému domácemu produktu (HDP).
- Ak krajina nie je schopná splácať svoj dlh, je v omeškaní, čo by mohlo spôsobiť finančnú paniku na domácom a medzinárodnom trhu. Čím vyšší je pomer dlhu k HDP, tým menšia je pravdepodobnosť, že krajina splatí svoj dlh, a tým vyššie je riziko zlyhania.
- Štúdia Svetovej banky zistila, že ak pomer dlhu k HDP krajiny prekročí dlhšiu dobu 77%, spomalí to hospodársky rast.
Príklady pomerov dlhu k HDP:
Vzory dlhu k HDP v Spojených štátoch
Podľa Úradu pre verejný dlh USA mali v rokoch 2015 a 2017 v USA pomer dlhu k HDP 104, 17% a 105, 4%. Z hľadiska týchto údajov bol najvyšší pomer dlhu k HDP na konci druhej svetovej vojny v roku 1946 v USA 121, 7%. Úroveň dlhu sa postupne znižovala z vrcholu po druhej svetovej vojne a potom sa pohybovala medzi 31% a 40 v 70. rokoch minulého storočia - nakoniec dosiahla historicky najnižšiu úroveň 31, 7% v roku 1974. Pomery sa od roku 1980 neustále zvyšujú a po prudkej kríze na trhu s nehnuteľnosťami na bývanie v roku 2007 a následnom finančnom kolapsu sa prudko zvýšili.
Úloha štátnych pokladníc USA
Vláda USA financuje svoj dlh vydávaním štátnych pokladníc USA, ktoré sa všeobecne považujú za najbezpečnejšie dlhopisy na trhu. Krajiny a regióny s 10 najväčšími podielmi amerických štátnych pokladníc sú tieto:
- Taiwan na 182, 3 miliárd dolárov
- Hongkong na 200, 3 miliardy dolárov
- Luxembursko za 221, 3 miliárd dolárov
- Spojené kráľovstvo za 227, 6 miliárd dolárov
- Švajčiarsko vo výške 230 miliárd dolárov
- Írsko na 264, 3 miliardy dolárov
- Brazília za 246, 4 miliárd dolárov
- Kajmanské ostrovy dosiahli 265 miliárd dolárov
- Japonsko za 1, 147 bilióna dolárov
- Pevninská Čína za 1, 244 bilióna dolárov
Obmedzenia dlhu na HDP
Štúdia v oblasti pamiatok z roku 2010 s názvom „Rast v čase dlhu“, ktorú vykonali harvardskí ekonómovia Carmen Reinhart a Kenneth Rogoff, vykreslila pochmúrny obraz pre krajiny s vysokými pomermi dlhu k HDP. Pri preskúmaní štúdie v roku 2013 sa však zistili chyby pri kódovaní, ako aj selektívne vylúčenie údajov, čo údajne viedlo Reinharta a Rogoffa k vyvráteniu záverov. Aj keď opravy týchto výpočtových chýb podkopali ústredné tvrdenie, že nadmerný dlh spôsobuje recesie, Reinhart a Rogoff stále tvrdia, že ich závery sú napriek tomu platné.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.