Aktuálny pomer
Aktuálny pomer je ukazovateľ likvidity, ktorý meria schopnosť spoločnosti splácať krátkodobé záväzky alebo záväzky splatné do jedného roka. Investorom a analytikom hovorí, ako môže spoločnosť maximalizovať súčasné aktíva vo svojej súvahe, aby uspokojila svoje súčasné dlhy a iné záväzky.
Kľúčové jedlá
- Súčasný pomer porovnáva všetky obežné aktíva spoločnosti s jej krátkodobými záväzkami. Zvyčajne sa definujú ako aktíva, ktoré sú hotovosťou alebo sa z nich premení hotovosť za rok alebo menej a záväzky, ktoré sa zaplatia za rok alebo menej.
- Súčasný pomer sa niekedy označuje ako pomer „prevádzkového kapitálu“ a pomáha investorom lepšie porozumieť schopnosti spoločnosti pokryť svoj krátkodobý dlh svojimi krátkodobými aktívami.
- Medzi slabé stránky súčasného pomeru patrí ťažkosti pri porovnávaní opatrenia naprieč priemyselnými skupinami, nadmerná generácia zostatkov konkrétnych aktív a pasív a nedostatok informácií o trendoch.
Vzorec a výpočet aktuálneho pomeru
Na výpočet tohto pomeru analytici porovnávajú obežné aktíva spoločnosti s jej krátkodobými záväzkami. Obežný majetok uvedený v súvahe spoločnosti zahŕňa hotovosť, pohľadávky, zásoby a ďalšie aktíva, u ktorých sa očakáva likvidácia alebo premena na hotovosť za menej ako jeden rok. Krátkodobé záväzky zahŕňajú záväzky, mzdy, splatné dane a aktuálnu časť dlhodobého dlhu.
Aktuálny pomer = Krátkodobé aktíva \ krátkodobé záväzky \ začiatok {zarovnané} & \ text {Aktuálne pomery} = \ frac {\ text {obežné aktíva}} {\ text {obežné záväzky}} \ end {zarovnané} krátkodobé záväzky = krátkodobé záväzky bežné aktíva
Za prijateľný sa všeobecne považuje súčasný pomer, ktorý je v súlade s priemerným alebo mierne vyšším priemyslom odvetvia. Aktuálny pomer, ktorý je nižší ako priemer v priemysle, môže naznačovať vyššie riziko strachu alebo zlyhania. Podobne, ak má spoločnosť veľmi vysoký súčasný pomer v porovnaní so svojou rovesníckou skupinou, naznačuje to, že manažment nemusí efektívne využívať svoje aktíva.
Súčasný pomer sa nazýva „krátkodobý“, pretože na rozdiel od niektorých iných ukazovateľov likvidity zahŕňa všetky obežné aktíva a pasíva.
Súčasný pomer sa nazýva aj pomer prevádzkového kapitálu.
01:19Použitie aktuálneho pomeru
Aktuálny pomer a dlh
Spoločnosť so súčasným pomerom menším ako jeden nemá v mnohých prípadoch kapitál po ruke na splnenie svojich krátkodobých záväzkov, ak boli všetky splatné naraz, zatiaľ čo súčasný pomer väčší ako jeden naznačuje, že spoločnosť má finančné zdroje krátkodobo zostať rozpúšťadlo. Pretože však súčasný pomer je v každom okamihu iba stručným obrazom, zvyčajne to nie je úplné znázornenie likvidity alebo solventnosti spoločnosti.
Napríklad spoločnosť môže mať veľmi vysoký súčasný pomer, ale jej pohľadávky môžu byť veľmi staré, pravdepodobne preto, že jej zákazníci platia veľmi pomaly, čo sa môže v súčasnom pomere skryť. Analytici musia tiež vziať do úvahy kvalitu iných aktív spoločnosti oproti jej povinnostiam. Ak sa inventár nedá predať, aktuálny pomer sa môže v určitom okamihu javiť ako prijateľný, ale spoločnosť môže smerovať k predvolenému nastaveniu.
Aktuálny pomer menší ako jeden sa môže zdať alarmujúci, hoci rôzne situácie môžu ovplyvniť aktuálny pomer v solídnej spoločnosti. Napríklad bežný mesačný cyklus pre inkasá a platobné procesy spoločnosti môže viesť k vysokému aktuálnemu pomeru pri prijímaní platieb, ale k nízkemu súčasnému pomeru pri inkasách týchto inkas.
Výpočet aktuálneho pomeru v jednom okamihu by mohol naznačovať, že spoločnosť nemôže pokryť všetky svoje súčasné dlhy, ale to neznamená, že nebude schopná po prijatí platieb.
Niektoré spoločnosti, najmä väčší maloobchodníci, ako je napríklad Wal-Mart, boli navyše schopní dohodnúť so svojimi dodávateľmi oveľa dlhšie ako priemerné platobné podmienky. Ak maloobchodník neponúka svojim zákazníkom úver, môže sa to prejaviť v jeho súvahe ako zostatok vysokých záväzkov v porovnaní s jeho zostatkom na pohľadávkach. Veľkí maloobchodníci môžu tiež minimalizovať objem svojich zásob prostredníctvom efektívneho dodávateľského reťazca, vďaka ktorému sa ich súčasné aktíva znižujú oproti krátkodobým záväzkom, čo vedie k nižšej súčasnej miere. Súčasný pomer Wal-Mart v januári 2019 bol 0, 80.
Súčasný pomer môže byť užitočným meradlom krátkodobej platobnej schopnosti spoločnosti, ak je umiestnený v kontexte historicky normálneho stavu spoločnosti a jej rovnocennej skupiny. Poskytuje tiež lepší prehľad, keď sa počíta opakovane počas niekoľkých období.
Interpretácia aktuálneho pomeru
Pomer pod 1 naznačuje, že dlhy spoločnosti splatné za rok alebo menej sú vyššie ako jej aktíva (hotovosť alebo iné krátkodobé aktíva, u ktorých sa očakáva konverzia na hotovosť do jedného roka alebo menej).
Na druhej strane, teoreticky, čím vyšší je súčasný pomer, tým schopnejšia spoločnosť je schopná splácať svoje záväzky, pretože má väčší podiel hodnoty krátkodobého majetku v pomere k hodnote svojich krátkodobých záväzkov. Aj keď vysoký pomer, napríklad nad 3, by mohol naznačovať, že spoločnosť môže trikrát pokryť svoje súčasné záväzky, môže to znamenať, že nevyužíva svoje súčasné aktíva efektívne, nezabezpečuje financovanie veľmi dobre alebo nespravuje svoj pracovný kapitál.
Aktuálny pomer sa časom mení
Čo robí súčasný pomer „dobrým“ alebo „zlým“ často závisí od toho, ako sa mení. Spoločnosť, ktorá má zrejme prijateľný súčasný pomer, by mohla smerovať k situácii, keď sa bude snažiť platiť svoje účty. Naopak, spoločnosť, ktorá sa teraz môže zdať zápasiť, by mohla urobiť dobrý pokrok smerom k zdravšiemu súčasnému pomeru. V prvom prípade by sa očakávalo, že trend súčasného pomeru v čase bude mať negatívny vplyv na hodnotu spoločnosti. Zlepšujúci sa súčasný pomer by mohol naznačovať príležitosť investovať do podhodnotených akcií do obratu spoločnosti.
Predstavte si dve spoločnosti so súčasným pomerom 1, 00 dnes. Na základe vývoja aktuálneho pomeru v nasledujúcej tabuľke, pre ktoré analytici by pravdepodobne mali optimistickejšie očakávania?
V trende spoločnosti Horn & Co. vs. Claws, Inc. by mali byť zrejmé dve veci: Najskôr je trend pre Claws negatívny, čo znamená, že ďalšie vyšetrovanie je opatrné. Možno preberajú príliš veľa dlhov alebo sa vyčerpáva ich hotovostný zostatok: ktorýkoľvek z nich by mohol byť problémom platobnej schopnosti, ak sa zhorší.
Trend pre Horn & Co. je pozitívny, čo by mohlo naznačovať lepšie inkasá, rýchlejší obrat zásob alebo že spoločnosť bola schopná splácať dlh. Druhým faktorom je to, že súčasný pomer spoločnosti Claws je volatilnejší a v jednom roku preskočí z 1, 35 na 1, 05, čo by mohlo naznačovať zvýšené operačné riziko a pravdepodobné zníženie hodnoty spoločnosti.
Použitie aktuálneho pomeru
Aktuálny pomer pre tri spoločnosti - Apple (AAPL), Walt Disney (DIS) a Costco Wholesale (COST) - sa pre fiškálny rok končiaci rokom 2017 vypočíta takto:
Za každý 1 dolár súčasného dlhu mal COST v čase zhotovenia snímky k dispozícii 0, 98 centa na zaplatenie dlhu. Disney tiež mal v obežných aktívach 0, 81 dolára na každý dolár súčasného dlhu. Spoločnosť Apple mala viac ako dosť na to, aby pokryla svoje súčasné záväzky, ak by boli všetky teoreticky splatné okamžite a všetky bežné aktíva by sa mohli zmeniť na hotovosť.
Aktuálny pomer vs. iné ukazovatele likvidity
Na doplnenie analýzy súčasnej pomery je možné použiť ďalšie podobné ukazovatele likvidity. V každom prípade môžu rozdiely v týchto opatreniach pomôcť investorovi porozumieť súčasnému stavu aktív a pasív spoločnosti z rôznych uhlov, ako aj pochopiť, ako sa tieto účty časom menia.
Bežne používaný pomer kyslých testov (alebo rýchly pomer) porovnáva ľahko likvidovateľné aktíva spoločnosti (vrátane hotovosti, pohľadávok a krátkodobých investícií, okrem zásob a predplatených) s jej krátkodobými záväzkami. Pomer hotovostných aktív (alebo hotovostný pomer) je tiež podobný súčasnému pomeru, ale porovnáva iba obchodovateľné cenné papiere spoločnosti a hotovosť so svojimi krátkodobými záväzkami.
Nakoniec pomer prevádzkového peňažného toku porovnáva aktívny peňažný tok spoločnosti z operácií s jej súčasnými záväzkami.
Obmedzenia používania aktuálneho pomeru
Jedno obmedzenie použitia súčasného pomeru sa objaví, keď sa tento pomer použije na porovnanie rôznych spoločností medzi sebou. Podniky sa medzi odvetviami výrazne líšia, a preto porovnanie súčasných pomerov spoločností v rôznych odvetviach nemusí viesť k produktívnemu prehľadu.
Napríklad v jednom odvetví môže byť typickejšie poskytovať úvery klientom na 90 dní alebo dlhšie, zatiaľ čo v inom odvetví sú krátkodobé zbierky kritickejšie. Je iróniou, že odvetvie, ktoré poskytuje viac úverov, môže mať v skutočnosti povrchovo silnejší súčasný pomer, pretože ich súčasné aktíva by boli vyššie. Zvyčajne je užitočné porovnávať spoločnosti v rámci toho istého odvetvia.
Ďalšou nevýhodou použitia vyššie uvedených pomerov je nedostatok špecifickosti. Na rozdiel od mnohých iných ukazovateľov likvidity zahŕňa všetky bežné aktíva spoločnosti, dokonca aj tie, ktoré nie je možné ľahko zlikvidovať. Predstavte si napríklad dve spoločnosti, ktoré majú na konci posledného štvrťroka súčasný pomer 0, 80. Na prvý pohľad to môže vyzerať rovnako, ale kvalita a likvidita týchto aktív sa môže veľmi líšiť, ako je uvedené v nasledujúcom rozpise:
V tomto príklade má spoločnosť A oveľa viac zásob ako spoločnosť B, z čoho bude v krátkodobom horizonte ťažšie urobiť hotovosť. Možno je tento inventár nadmerne zásobovaný alebo nežiaduci, čo môže prípadne znížiť jeho hodnotu v súvahe. Spoločnosť B má viac hotovosti, čo je najlikvidnejšie aktívum a viac pohľadávok, ktoré by bolo možné inkasovať rýchlejšie, ako je možné zlikvidovať zásoby. Hoci sa celková hodnota obežného majetku zhoduje, spoločnosť B je v likvidnejšej a solventnejšej pozícii.
Krátkodobé záväzky spoločnosti A a spoločnosti B sa tiež veľmi líšia. Spoločnosť A má viac záväzkov, zatiaľ čo spoločnosť B má splatnú väčšiu sumu krátkodobých zmeniek. Bolo by to potrebné podrobnejšie preskúmať, pretože je pravdepodobné, že splatné účty sa budú musieť zaplatiť pred celkovým zostatkom na účte splatných bankoviek. Spoločnosť B však má menej splatných miezd, čo je najpravdepodobnejšia zodpovednosť z krátkodobého hľadiska.
V tomto príklade, hoci sa obidve spoločnosti zdajú podobné, spoločnosť B je pravdepodobne v likvidnejšej a solventnejšej pozícii. Investor sa môže podrobnejšie zaoberať porovnaním aktuálneho pomeru tak, že vyhodnotí iné ukazovatele likvidity, ktoré sú užšie zamerané ako súčasný pomer.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.