Condor Spread
Condor spread je nesmerová opčná stratégia, ktorá obmedzuje zisky aj straty a zároveň sa snaží profitovať z nízkej alebo vysokej volatility. Existujú dva typy kondorových nátierok. Dlhá kondora sa snaží profitovať z nízkej volatility a malého alebo žiadneho pohybu podkladového aktíva. Krátky kondor sa snaží profitovať z vysokej volatility a značného pohybu podkladového aktíva v oboch smeroch.
Pochopenie rozšírení Condor
Účelom stratégie kondora je znížiť riziko, ale so zníženým potenciálom zisku a nákladmi spojenými s obchodovaním viacerých častí opcií. Spready Condor sú podobné ako motýle, pretože profitujú z rovnakých podmienok ako podkladové aktíva. Hlavným rozdielom je zóna maximálneho zisku alebo sladká škvrna, pretože kondor je omnoho širší ako v prípade motýľa, hoci kompromis je nižší potenciál zisku. Obidve stratégie využívajú štyri možnosti, buď všetky hovory alebo všetky stávky.
Ako kombinovaná stratégia zahŕňa kondor niekoľko možností s rovnakými dátumami expirácie, zakúpených a / alebo predaných súčasne. Napríklad dlhý kondor využívajúci hovory je rovnaký ako spustenie dlhých hovorov za peniaze alebo rozšírenia býčích hovorov a krátkeho hovoru bez peňazí alebo rozšírenia hovorov. Na rozdiel od rozšírenia motýľov majú dve čiastkové stratégie namiesto troch tri ceny štrajku. Maximálny zisk sa dosiahne, keď sa rozpätie krátkych hovorov stane bezcenné, zatiaľ čo podkladové aktívum sa uzavrie na úrovni vyššej realizačnej ceny alebo nad ňou v rozpätí dlhých hovorov.
Kľúčové jedlá
- Condor spread je nesmerová opčná stratégia, ktorá obmedzuje zisky aj straty a zároveň sa snaží profitovať z nízkej alebo vysokej volatility.
- Dlhý kondor sa snaží profitovať z nízkej volatility a malého alebo žiadneho pohybu podkladového aktíva, zatiaľ čo krátky kondor sa snaží profitovať z vysokej volatility a veľkého pohybu podkladového aktíva v oboch smeroch.
- Condor spread je kombinovaná stratégia, ktorá zahŕňa viac možností zakúpených a / alebo predaných súčasne.
Typy nátierok Condor
A) Dlhý Condor s hovormi - vedie k účtovaniu čistého DEBITU
- Kúpte si hovor s cenou štrajku A (najnižšia štrajk):
- Predajte hovor s realizačnou cenou B (druhá najnižšia):
- Predajte hovor s realizačnou cenou C (druhá najvyššia)
- Kúpte si hovor s cenou štrajku D (najvyššia štrajk)
Na začiatku by podkladové aktívum malo byť blízko stredu štrajku B a štrajku C. Ak to nie je v strede, potom stratégia nadobudne mierne býčie alebo medvedie ohyby. Všimnite si, že v prípade dlhého motýľa by štrajky B a C boli rovnaké.
B) Dlhý kondor s kockami - výsledkom bude čistý DEBIT na účet
- Nakúpte stávku so štrajkovou cenou A
- Predajte predajnú cenu s realizačnou cenou B
- Predajte predajnú cenu s realizačnou cenou C
- Nakúpte stávku so štrajkovou cenou D
Zisková krivka je rovnaká ako u dlhých kondorov s hovormi.
C) Krátky kondor s hovormi - má za následok čistý KREDIT na účet
- Predajte hovor so štrajkovou cenou A (najnižšia štrajk)
- Kúpiť hovor s realizačnou cenou B (druhá najnižšia)
- Kúpte si hovor s realizačnou cenou C (druhá najvyššia)
- Predajte hovor so štrajkovou cenou D (najvyššia štrajk)
D) Krátky kondor s kockami - má za následok čistý KREDIT na účet
- Predajte stávku s realizačnou cenou A (najnižšia)
- Nakúpte stávku so štrajkovou cenou B (druhá najnižšia)
- Nakúpte stávku so štrajkovou cenou C (druhá najvyššia)
- Predajte stávku so štrajkovou cenou D (najvyššia štrajk)
Zisková krivka je rovnaká ako u krátkeho kondora s hovormi.
Príklad rozšírenia dlhých kondorov s hovormi
Cieľom je profitovať z plánovanej nízkej volatility a neutrálnej cenovej akcie v podkladovom aktívach. Maximálny zisk sa dosiahne, keď cena podkladového aktíva klesne medzi dva stredné štrajky pri uplynutí platnosti mínus náklady na implementáciu stratégie a provízií. Maximálne riziko sú náklady na implementáciu stratégie, v tomto prípade čistý DEBIT plus provízie. Dva body prerušenia (BEP): BEP1, kde sa náklady na implementáciu pripočítajú k najnižšej realizačnej cene, a BEP2, kde sa náklady na implementáciu odpočítajú od najvyššej realizačnej ceny.
- Kúpte 1 hovor ABC 45 o 6, 00, čo bude mať DEBIT 6, 00 $
- Predajte 1 hovor ABC 50 za 2, 50, čo vedie k KREDITU vo výške 2, 50 USD
- Predajte 1 hovor ABC 55 za 1, 50, čo vedie k KREDITU vo výške 1, 50 USD
- Kúpte si 1 ABC 60 hovor za 0, 45, čo bude mať DEBIT 0, 45 $
- Čistá DEBIT = (2, 45 USD)
- Maximálny zisk = 5 - 2, 45 USD = o 2, 55 USD menej provízií.
- Maximálne riziko = 2, 45 dolárov plus provízie.
Príklad krátkeho kondorového nástavca s vložkami
Cieľom je profitovať z plánovanej vysokej volatility a ceny podkladového aktíva presahujúcej najvyššie alebo najnižšie štrajky. Maximálny zisk je čistý KREDIT získaný z vykonávania stratégie mínus akékoľvek provízie. Maximálne riziko je rozdiel medzi cenami v strede štrajku po uplynutí mínus náklady na implementáciu, v tomto prípade čistý KREDIT, a provízie. Dva body prerušenia (BEP) - BEP1, kde sa náklady na implementáciu pripočítajú k najnižšej realizačnej cene, a BEP2, kde sa náklady na implementáciu odpočítajú od najvyššej realizačnej ceny.
- Predajte 1 ABC 60 za 6, 00, čo bude mať KREDIT 6, 00 dolárov
- Kúpte 1 ABC 55 s hodnotou 2, 50, čo bude mať DEBIT 2, 50 $
- Kúpte 1 ABC 50 za 1, 50, čo bude mať DEBIT 1, 50 $
- Predajte 1 ABC 45 s hodnotou 0, 45, čoho výsledkom je KREDIT vo výške 0, 45 USD
- Čistý KREDIT = 2, 45 USD
- Maximálny zisk = 2, 45 dolárov menej provízií.
- Maximálne riziko = 5 - 2, 45 dolárov = 2, 55 dolárov plus provízie.