Rast baldachýnu čelí obrovským stratám

Canopy Growth Corp. (CGC), najväčšia spoločnosť na trhu s kanabisom na svete, ktorá zaznamenala trhovú kapitalizáciu, zaznamenala za posledných 11 mesiacov prudký pokles svojich zásob o viac ako 50%, čím sa jej hodnota dnes znížila z približne 20 miliárd na 9, 5 miliardy dolárov. Kanadský pestovateľ teraz čelí ešte väčším problémom, keďže podľa analytika spoločnosti Oppenheimer Rupesh Parikh podľa odhadov spoločnosti Barron uvedie odhadované straty vo výške 500 miliónov dolárov na dvojročné obdobie, ktoré sa končí v marci 2021. Tým sa tiež znížila hodnota 38% podielu spoločnosti Constellation Brands Inc. (STZ), za ktorý v roku 2018 zaplatila 4 miliardy dolárov.

Ubúdajúce bývanie

Znepokojenie nad rastom Canopy Growth, ktorého zásoby sa pôvodne niekoľkokrát zvýšili po zverejnení, ilustruje masívne prevádzkové a trhové výzvy, ktorým čelia výrobcovia kanabisu, a slabnúci optimizmus investorov pre akcie konope, ako je Aurora Cannabis Inc. (ACB), Tilray Inc. (TLRY) a Cronos Group Inc. (CRON). Podiely Canopy klesli o 54% zo svojich 52 týždňov, v porovnaní s Cronosom a Aurorou o 58% a Tilray o 88%.

Kým Canopy má výhodu prvého ťahača a má dostatok hotovosti, Parikh, ktorý začal akcie na trhu, si myslí, že akcie sú nadhodnotené. Medzi problémy, ktorým čelí Canopy, patrí slabší predaj kanabisu z Kanady a dva nasledujúce štvrťroky za sebou nižšie tržby z kanabisu, ktoré spôsobili pokles populácie v auguste a viedli k podpore Constellationu ousteru o spoluzakladateľa Canopy a potom generálneho riaditeľa Bruce Lintona. Parikh vymenoval 13 vecí, ktoré by mohli spoločnosti uškodiť, vrátane slabého dopytu po nových výrobkoch Canopy.

Aj po masívnom predaji spoločnosti Canopy spoločnosť Oppenheimer tvrdí, že akcie sa stále obchodujú s prémiou pre ostatné zásoby konope. Canopy obchoduje približne sedemkrát viac ako odhadovaný príjem do roku 2021, čo je dvojnásobok priemeru v priemysle podľa výpočtov spoločnosti Parikh. Aurora Cannabis, líder v odbore tržieb, obchoduje podľa analytika za päťnásobný predaj do roku 2021 podľa spoločnosti Barron.

Čo bude ďalej?

S istotou by sa sentiment investorov mohol opäť stať býkom rovnakou rýchlosťou, ako sa stal medvedí. Kanabis zostáva rýchlo sa rozvíjajúcim priemyslom, aj keď s veľkou volatilitou, s obrovským potenciálnym spotrebiteľským trhom v USA a na celom svete. Dokonca aj Parikh poznamenáva, že ak by sa hrsť vecí dala do poriadku, akcie Canopy by sa mohli pohybovať smerom nahor. Potenciálne katalyzátory považuje za pomenovanie nového generálneho riaditeľa a uvedenie nových kanabisových výrobkov, ako sú nápoje a požívateľné jedlá v Kanade koncom tohto roka.