Môžem použiť korelačný koeficient na predpovedanie výnosov na akciovom trhu?

Korelačný koeficient má obmedzenú schopnosť predpovedať výnosy na akciovom trhu pre jednotlivé zásoby, ale môže mať hodnotu pri predpovedaní rozsahu, v akom sa dve zásoby pohybujú vo vzťahu k sebe navzájom. Korelačný koeficient je štatistické meranie vzťahu medzi tým, ako sa dva zásoby pohybujú spolu navzájom, ako aj sily tohto vzťahu. Investori často používajú korelačný koeficient na diverzifikáciu aktív pri výstavbe portfólií.

Teória moderného portfólia

Hoci korelačný koeficient nemusí byť schopný predpovedať budúce výnosy z akcií, je užitočný ako nástroj na zmiernenie rizika. Je to hlavná súčasť modernej teórie portfólia (MPT), ktorá sa snaží určiť efektívnu hranicu. Efektívna hranica poskytuje zakrivený vzťah medzi možným výnosom pre zmes aktív v portfóliu oproti danej miere rizika pre túto kombináciu aktív. Korelácia sa v MPT používa na zahrnutie diverzifikovaných aktív, ktoré môžu pomôcť znížiť celkové riziko portfólia. Jednou z hlavných kritík MPT je, že predpokladá, že korelácia medzi aktívami je v priebehu času statická; v skutočnosti sa korelácie často menia, najmä v obdobiach vyššej volatility. Kým korelácia má určitú prediktívnu hodnotu, má obmedzené použitie.

Korelačný koeficient

Korelačný koeficient sa meria na stupnici od -1 do 1. Korelačný koeficient 1 označuje perfektnú pozitívnu koreláciu medzi dvoma zásobami, čo znamená, že zásoby sa vždy pohybujú rovnakým smerom o rovnakú hodnotu. Koeficient -1 znamená perfektnú negatívnu koreláciu, čo znamená, že zásoby sa historicky vždy pohybovali opačným smerom. Ak majú dve zásoby korelačný koeficient 0, znamená to, že neexistuje žiadna korelácia, a preto medzi nimi neexistuje žiadny vzťah. Je nezvyčajné mať dokonalú pozitívnu alebo negatívnu koreláciu. Investori môžu použiť korelačný koeficient na výber aktív s negatívnymi koreláciami na zahrnutie do svojich portfólií. Pri výpočte korelačného koeficientu sa berie do úvahy kovariancia zásob s priemernými výnosmi pre každú zásobu vydelenou súčinom štandardnej odchýlky výnosov každej zásoby.

Korelačný koeficient je v podstate lineárna regresia uskutočňovaná na výnosoch každej zásoby oproti druhému. Ak je mapovanie znázornené graficky, pozitívna korelácia by ukázala čiaru so sklonom nahor. Negatívna korelácia by ukázala klesajúcu čiaru. Kým korelačný koeficient je mierou historického vzťahu medzi dvoma zásobami, môže slúžiť ako vodítko pre budúci vzťah medzi aktívami. Korelácia medzi dvoma zásobami sa však môže zmeniť. Korelácia sa môže posunúť, najmä v časoch vyššej volatility. Obdobia vyššej volatility sa vyskytujú, keď sa zvyšuje riziko portfólia. MPT ako také môže mať obmedzenia, pokiaľ ide o jej schopnosť chrániť sa pred rizikom počas období vysokej volatility, za predpokladu, že korelácie zostávajú konštantné. Táto skutočnosť tiež obmedzuje predikčnú schopnosť korelačného koeficientu.