Kúpiť Alibaba, nie Amazon: Citron s krátkym predajom

Andrew Left, citovaný spoločnosťou Citron Research, známy svojimi krátkymi stávkami proti spoločnostiam, ako je Valeant Pharmaceuticals Inc. (VRX), sa tento týždeň rozišiel so svojím zvyčajným režimom a pochválil Alibaba Group (BABA). Podľa investora je spoločnosť BABA oveľa lepšia ako jej americký náprotivok Amazon.com Inc. (AMZN). (Pozri tiež: Akcie spoločnosti Square klesnú na 30 USD: Predajca nakrátko. )

Popredný predajca nakrátko odporučil kúpiť štvrťročné správy o príjmoch čínskeho elektronického gigantu pred štvrťročnou správou o výnosoch. Vľavo stanovil cenový cieľ 250 dolárov pre spoločnosť BABA, čo odzrkadľuje viac ako 37% stúpajúcu tendenciu z piatkového predpredaja, keď sa akcie obchodujú o 0, 3% na 182 USD. Zásoba Alibaba medziročne vzrástla o 5, 8% (YTD) a takmer 56% za posledných 12 mesiacov, čím výrazne prekonala širší pokles 1, 6% S&P 500 a 10, 1% sklon v rovnakých príslušných obdobiach.

„Najpútavejší príbeh rastu na trhu“

„Citron Research verí, že najpútavejším príbehom o raste na trhu sú aj najťažšie zásoby na svete, “ napísal Left vo výskumnej správe, kde zopakoval svoju 18-mesačnú pozíciu býka. Investor vyzdvihol masívny celkový adresovateľný trh spoločnosti BABA a označil ho za „mýto pre strednú triedu spotreby v Číne“.

Vľavo naliehal na investorov, aby prehliadli potenciál na znižovanie prevádzkových marží, čo naznačuje, že sa budú vyplácať veľké investície, pretože internetový tvor hrá na domácom trhu ofenzívu, ktorá je kľúčovým regiónom pre každého globálneho maloobchodného hráča. Vo fiškálnej správe spoločnosti za štvrtý kvartál zaznamenala spoločnosť BABA v minulom roku pokles zisku o 29%, čo pripísal pokles rastu fúzií a akvizícií zameraných na rozšírenie jej zámorskej prítomnosti a tlačenie na fyzický maloobchodný trh. Príjmy dosiahli 61% v rovnakom období minulého roka na 61, 93 miliárd juanov, teda približne 9, 74 miliárd dolárov.

Obchodovanie so 40% zľavou pre americkú protistranu

Podľa jeho hodnotenia spoločnosť Left uviedla, že spoločnosť BABA obchoduje so zľavou 40% pre akcie spoločnosti Amazon, napriek množstvu faktorov, medzi ktoré patrí aj to, že pracuje s „ľahšími aktívami“, je „lepšie pri posilňovaní postavenia malých podnikov“. Poznamenal, že BABA predstavuje 80% čínskeho maloobchodného predaja online, zatiaľ čo domáci podiel Amazonky sa pohybuje niekde medzi 40% až 50%, zatiaľ čo spoločnosť BABA rastie približne o 20% rýchlejšie ako technologický titán zo Seattlu. Ďalej ocenil schopnosť spoločnosti BABA nahlásiť vyššie marže bez prudko rastúceho cloudového podnikania, ako je Amazon's Amazon Web Services (AWS).

Zatiaľ čo Amazon čelí neistote týkajúcej sa väčšej regulácie technológií v USA, ľavica poznamenala, že čínska vláda spolupracuje s Alibaba, zatiaľ čo spoločnosť je vážená sekundárna kótovaná spoločnosť v Číne.

„Stočená jar“

33-percentný podiel Alibaba v mobilnej platobnej spoločnosti Ant Financial je tiež podceňovaný ulicami a mal by byť ocenený do akcií, píše široko sledovaný predajca.

„Akcie sa už deväť mesiacov vyrovnali, napriek rastúcim výnosom o viac ako 50 percent za celú túto dobu, “ napísal Left. „Viacnásobný pomer ceny a výnosov spoločnosti BABA sa v rovnakom časovom období skomprimoval neuveriteľnými 7-krát a je na jeho najnižšia úroveň od začiatku roku 2017 predtým, ako spoločnosť zaznamenala infláciu v základoch podnikania. Akcia je stočená na jar. “(Pozri tiež: Prominent Short-Seller Bullish on Twitter. )