Bull Put Spread
Bull put spread je stratégia opcií, ktorá sa používa, keď investor očakáva mierny nárast ceny podkladového aktíva. Stratégia využíva dve možnosti predaja s cieľom vytvoriť rozpätie pozostávajúce z vysokej realizačnej ceny a nízkej realizačnej ceny. Investor dostane čistý úver z rozdielu medzi dvoma prémiami z opcií.
Vysvetlenie vysvetlenia Bull Put Spread
Investori opcie s právom predaja zvyčajne využívajú investorov, aby profitovali zo zníženia ceny akcií, pretože opcia s právom predaja dáva investorovi právomoc - nie požiadavku - predať akcie ku dňu uplynutia platnosti zmluvy. Každá predajná opcia má realizačnú cenu, čo je cena, za ktorú sa opcia prevedie na podkladovú akciu po uplynutí jej platnosti. Investor by zaplatil prémiu za nákup opcie s právom predaja.
Kľúčové jedlá
- Bull put spread je stratégia opcií, ktorá sa používa, keď investor očakáva mierny nárast ceny podkladového aktíva.
- Stratégia spočiatku platí úver a využíva dve opcie s putom na vytvorenie rozpätia pozostávajúceho z vysokej realizačnej ceny a nízkej realizačnej ceny.
- Maximálna strata sa rovná rozdielu medzi realizačnými cenami a čistým prijatým kreditom.
- Maximálny zisk, ktorý predstavuje čistý kredit, sa dosiahne iba vtedy, ak sa cena akcie pri ukončení blíži k vyššej realizačnej cene.
Zisky a straty z opcií s právom predaja
Opcie s právom predaja zvyčajne využívajú investori, ktorí sú na burze cenných papierov, čo znamená, že dúfajú, že cena akcií klesne pod štrajk opcie. Rozpätie býka je však navrhnuté tak, aby bolo výhodné, ak by sa cena akcie zvýšila. Ak sa akcie obchodujú po vypršaní platnosti štrajku, opcia vyprší bezcenné, pretože nikto by akcie nepredal za štrajkovú cenu, ktorá je nižšia ako trhová cena. V dôsledku toho kupujúci puta stráca hodnotu zaplateného poistného.
Na druhej strane investor, ktorý predáva predajnú opciu, dúfa, že sa jej cena nezníži, ale namiesto toho stúpne nad štrajk, takže pri predaji sa predajná opcia stane bezpredmetnou. Predajca opcie s právom predaja - spisovateľ opcie - dostane pôvodne prémiu za predaj opcie a chce túto sumu ponechať. Ak však zásoby klesnú pod štrajk, predávajúci je na háku. Majiteľ opcie má zisk a uplatní svoje práva tak, že svoje akcie predá za vyššiu realizačnú cenu. Inými slovami, opcia s právom predaja sa uplatňuje proti predajcovi.
Prémia, ktorú dostane predávajúci, by sa znížila v závislosti od toho, do akej miery cena akcií klesne pod štrajk opcie s právom predaja. Rozpätie s býčím putom je navrhnuté tak, aby predajcovi umožnilo udržať prémiu z predaja opcie s právom predaja aj v prípade, že cena akcie klesne.
Konštrukcia Bull Put Spread
Býčí put spread sa skladá z dvoch možností put. Po prvé, investor kúpi predajnú opciu a zaplatí prémiu. Ďalej investor predáva opciu s právom predaja za vyššiu realizačnú cenu ako kúpené opcie s prémiou. Obidve možnosti majú rovnaký dátum exspirácie.
Prémia z predaja vyššieho štrajku presahuje cenu zaplatenú za dolnú štrajk. Investor dostane kredit na účet čistého rozdielu v poistnom z dvoch put opcií na začiatku obchodovania. Investori, ktorí bývajú na podkladových akciách, by mohli použiť spread na býky na vytvorenie zisku s obmedzenou nevýhodou. Pri tejto stratégii však existuje riziko straty.
Zisk a strata spoločnosti Bull
Maximálny zisk pre spread s býčím putom sa rovná rozdielu medzi sumou získanou z predaného puta a sumou zaplatenou za kúpu put. Inými slovami, pôvodne prijatý čistý úver predstavuje maximálny zisk, ku ktorému dôjde iba v prípade, že cena akcie sa uzavrie nad najvyššou realizačnou cenou po uplynutí platnosti.
Cieľ stratégie šírenia býka je realizovaný vtedy, keď sa cena podkladového materiálu pohybuje alebo drží nad vyššou realizačnou cenou. Výsledkom je, že predaná možnosť vyprší bezcenné. Dôvod, prečo jej platnosť končí, je ten, že by ho nikto nechcel uplatniť a predať svoje akcie za realizačnú cenu, ak je nižšia ako trhová cena.
Nevýhodou stratégie je to, že obmedzuje zisk, ktorý sa dosiahne, ak zásoby stúpnu vysoko nad hornú realizačnú cenu predávanej opcie s právom predaja. Investor by vreckoval počiatočný úver, ale neprišiel o budúce zisky.
Ak je stav akcie pod horným štrajkom stratégie, investor začne strácať peniaze, pretože sa pravdepodobne uplatní opcia s právom predaja. Niekto na trhu by chcel predať svoje akcie za atraktívnejšiu štrajkovú cenu.
Investor však na začiatku dostal čistý kredit za stratégiu. Tento úver poskytuje určitý vankúš na straty. Akonáhle akcie klesnú natoľko, aby zničili prijatý úver, investor začne strácať peniaze na obchod.
Ak cena akcií klesne pod možnosť dolného štrajku - kúpená puta - obe predajné opcie by stratili peniaze a realizuje sa maximálna strata pre stratégiu. Maximálna strata sa rovná rozdielu medzi realizačnými cenami a čistým prijatým kreditom.
Čo sa nám páči
Investori môžu získať príjem z čistého úveru zaplateného na začiatku stratégie.
Maximálna strata stratégie je obmedzená a je známa vopred.
Zápory
Maximálnym rizikom straty je rozdiel medzi realizačnými cenami a čistým zaplateným úverom.
Stratégia má obmedzený potenciál zisku a vynecháva budúce zisky, ak cena akcií stúpne nad hornú realizačnú cenu.
Príklad skutočného sveta rozšírenia Bull Put
Povedzme, že v budúcom mesiaci investor na spoločnosti Apple Inc. (APPL) býčí. Akcia sa v súčasnosti obchoduje na úrovni 275 USD za akciu. Investor realizuje býčieho rozpätia šíreného:
- Predaj jednej predajnej opcie s realizačnou cenou 280 dolárov za 8, 50 dolárov vyprší za jeden mesiac
- Nákup jednej opcie s právom predaja s realizačnou cenou 270 dolárov za 2 USD vyprší za jeden mesiac
Investor získa čistý úver vo výške 6, 50 USD za tieto dve opčné zmluvy (kredit 8, 50 USD - vyplatená prémia 2 $). Keďže jedna zmluva o opciách predstavuje 100 akcií podkladového aktíva, celkový kredit sa rovná 650 USD.
Scenár 1 Maximálny zisk
Povedzme, že zásoby Apple stúpajú a po uplynutí platnosti sa obchoduje s 300 dolármi. Dosiahne sa maximálny zisk investora, ktorý sa rovná 650 $ (8, 50 - 2 $ = 6, 50 $ x 100 akcií = 650 USD). Akonáhle akcie stúpnu nad hornú realizačnú cenu, stratégia prestane získavať ďalší zisk.
Scenár č. 2 Maximálna strata
Ak sa akcie spoločnosti Apple obchodujú na úrovni 200 USD za akciu alebo pod úrovňou nízkeho štrajku, dosiahne sa maximálna strata investora. Strata je však obmedzená na 350 dolárov alebo (280 dolárov vložených - 270 dolárov vložených - (8, 50 - 2 doláre)) x 100 akcií.
Ideálne je, keď investor po skončení platnosti akcie hľadá akcie, ktoré sa majú uzavrieť nad 280 USD za akciu, čo by bolo miesto, kde sa dosiahne maximálny zisk.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.