Budovanie kníh

Čo je to budova kníh?

Budovanie kníh je proces, pri ktorom sa upisovateľ pokúša určiť cenu, za ktorú sa ponúkne počiatočná verejná ponuka (IPO). Upisovateľ, spravidla investičná banka, zostavuje knihu tak, že vyzve inštitucionálnych investorov (správcov fondov a kol.), Aby predložili ponuky na počet akcií a cenu (y), za ktorú by boli ochotné zaplatiť.

Porozumenie budovaniu kníh

Budovanie kníh predbehlo metódu „fixného stanovovania cien“, keď sa cena stanovuje pred účasťou investora, aby sa stala de facto mechanizmom, ktorým spoločnosti určujú ceny za svoje IPO. Proces zisťovania cien zahŕňa generovanie a zaznamenávanie dopytu investorov po akciách pred dosiahnutím emisnej ceny, ktorá uspokojí spoločnosť ponúkajúcu IPO a trh. Dôrazne sa odporúča na všetkých hlavných burzách cenných papierov ako najúčinnejší spôsob stanovenia ceny cenných papierov.

Proces tvorby kníh pozostáva z týchto krokov:

1. Emitujúca spoločnosť najíma investičnú banku, aby konala ako upisovateľ, ktorého úlohou je určovať cenové rozpätie, za ktoré sa môže cenný papier predať, a vypracovať prospekt, ktorý sa pošle inštitúcii investujúcej do inštitúcií.
2. Vyzývajte investorov, zvyčajne kupujúcich a správcov fondov, aby predložili ponuky na počet akcií, ktoré majú v úmysle kúpiť, a na ceny, ktoré by boli ochotní zaplatiť.
3. Kniha je „zostavená“ uvedením a vyhodnotením agregovaného dopytu po emisii z predložených ponúk. Upisovateľ analyzuje informácie a potom pomocou váženého priemeru dospeje k konečnej cene cenného papiera, ktorý sa nazýva „cut-off“ cena.
4. Z dôvodu transparentnosti musí upisovateľ zverejniť podrobnosti o všetkých predložených ponukách.
5. Prideľte akcie akceptovaným uchádzačom.

Aj keď informácie zozbierané počas budovania kníh naznačujú, že konkrétny cenový bod je najlepší, nezaručuje to veľké množstvo skutočných nákupov, akonáhle je IPO otvorený pre kupujúcich. Ďalej sa nevyžaduje, aby bol IPO ponúkaný za cenu navrhnutú počas analýzy.

Kľúčové jedlá

• Budovanie kníh je proces, pri ktorom sa upisovateľ pokúša určiť cenu, za ktorú sa ponúkne počiatočná verejná ponuka (IPO).
• Proces zisťovania cien zahŕňa generovanie a zaznamenávanie dopytu investorov po akciách pred dosiahnutím emisnej ceny.
• Budovanie kníh je de facto mechanizmus, ktorým spoločnosti oceňujú svoje IPO, a všetky hlavné burzy cenných papierov ich dôrazne odporúčajú ako najúčinnejší spôsob cenotvorby.

Zrýchlené budovanie kníh

Zrýchlená tvorba kníh sa často používa vtedy, keď spoločnosť potrebuje okamžité financovanie. V takom prípade nie je možné vylúčiť financovanie dlhu. Môže sa to stať, keď firma hľadá ponuku na získanie inej firmy. V zásade, ak spoločnosť nie je schopná získať dodatočné financovanie na krátkodobý projekt alebo akvizíciu z dôvodu svojich vysokých dlžných záväzkov, môže použiť zrýchlené účtovanie na získanie rýchleho financovania z akciového trhu.

Pri zrýchlenom budovaní kníh je obdobie ponuky otvorené iba jeden alebo dva dni a nemá žiadny alebo žiadny marketing. Inými slovami, doba medzi stanovením ceny a vydaním je 48 hodín alebo menej. Zrýchlené budovanie blokov sa často realizuje cez noc, pričom emitujúca spoločnosť kontaktuje niekoľko investičných bánk, ktoré môžu slúžiť ako upisovatelia večer pred zamýšľaným umiestnením. Emitent vyžaduje ponuky v aukcii typu aukcie a zadáva upisovacie zmluvy banke, ktorá sa zaviaže k najvyššej cene back-stop. Upisovateľ predkladá návrh s cenovým rozpätím inštitucionálnym investorom. V skutočnosti sa umiestňovanie u investorov uskutočňuje cez noc, pričom ceny cenných papierov sa vyskytujú najčastejšie do 24 až 48 hodín.

Cenové riziko IPO

Pri akomkoľvek IPO existuje riziko, že pri stanovení počiatočnej ceny bude cena akcií nadhodnotená alebo podhodnotená. Ak je predražená, môže odrádzať od záujmu investorov, ak si nie sú istí, či cena spoločnosti zodpovedá jej skutočnej hodnote. Táto reakcia na trhu môže spôsobiť ďalší pokles ceny a zníženie hodnoty už zaistených akcií.

V prípadoch, keď je hodnota podhodnotená, považuje sa to za nevyužitú príležitosť zo strany emitujúcej spoločnosti, pretože mohla získať viac finančných prostriedkov, ako sa získala v rámci IPO.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Zrýchlené vymedzenie pojmu Bookbuild Zrýchlené vytvorenie knihy je forma ponuky na akciových trhoch. Zahŕňa ponuku akcií v krátkom časovom období, s malým alebo žiadnym marketingom. viac Kúpený obchod Kúpený obchod je ponuka cenných papierov, pri ktorej sa investičná banka zaväzuje kúpiť celú ponuku od klientskej spoločnosti. viac Pot Pot je časť emisie akcií alebo dlhopisov, ktorú sa investiční bankári vrátia správcovskému alebo vedúcemu upisovateľovi. viac Definícia holandskej aukcie Holandská aukcia je aukčná štruktúra s verejnou ponukou, v ktorej je cena ponuky stanovená po zohľadnení všetkých ponúk s cieľom určiť najvyššiu cenu, za ktorú je možné celkovú ponuku predať. viac Čo sa stane na roadshow IPO (s prihliadnutím na IPO spoločnosti Alibaba) Roadshow je séria prezentácií vedúcich k počiatočnej verejnej ponuke (IPO). Roadshow predstavuje predajné miesto pre potenciálnych investorov. viac Cenové pásmo Cenové pásmo je metóda stanovovania hodnoty, pri ktorej predajca uvádza horné a dolné rozpätie nákladov, medzi ktorými môžu kupujúci zadávať ponuky. ďalšie partnerské odkazy