Čo znamená deflácia pre investorov?

Príčinou a dôsledkom deflácie sú zložité ekonomické sily, čo si vyžaduje krátky úvod do koncepcie a vysvetlenie toho, ako to ovplyvňuje investorov.

Deflácia je makroekonomická podmienka, v ktorej krajina zažíva znižovanie cien. To je opak inflácie, ktorá sa vyznačuje rastúcimi cenami. (Poznámka: Deflácia sa líši od dezinflácie, ktorá spomaľuje infláciu.) Pre mnohých ekonómov je deflácia závažnejšia ako inflácia, pretože defláciu je ťažké kontrolovať. Pozrime sa na rôzne účinky deflácie.

Áno, ľudia by pravdepodobne boli šťastnejší, keby ceny klesli. Všetko je lacnejšie a zdá sa, že peniaze, ktoré máme, idú trochu ďalej ako predtým. Ak však tento účinok pretrvá príliš dlho, zisky spoločností začnú klesať. Ekonomické podmienky (ako je nadmerná ponuka) nútia spoločnosti predávať svoje výrobky za ešte lacnejšie a následne znižovať výrobné náklady, znižovať mzdy zamestnancov, prepúšťať pracovníkov alebo dokonca uzatvárať výrobné zariadenia. V tomto bode sa nezamestnanosť zvýši, hospodárstvo sa nemôže rozširovať a ľudia míňajú peniaze, pretože ich hospodárska budúcnosť sa zdá neistá.

Ceny akcií začínajú klesať, keď ľudia odpredávajú svoje investície, ktoré už neponúkajú dobrú návratnosť, a dlhopisy sa dočasne stávajú atraktívnejšími. Kým vláda nenájde spôsob, ako zvýšiť spotrebiteľské a podnikové výdavky - zvyčajne znížením úrokových sadzieb na stimuláciu ekonomiky - budú mať nepriaznivý vplyv na ceny akcií.

Teraz, keď viete účinky deflácie, dokážete si predstaviť, prečo je považovaná za horšiu ako inflácia, pretože vlády v čase inflácie obmedzujú výdavky a podporujú úspory zvyšovaním úrokových sadzieb. Keďže však vlády robia opak, aby podporovali výdavky počas deflácie, nemôžu znížiť nominálne úrokové sadzby na zápornú alebo nulovú úroveň. Centrálne banky v oblastiach ovplyvnených defláciou môžu pohybovať sadzbou iba o určitú sumu.

Ďalšie čítanie nájdete v časti „Všetko o inflácii“.