Stratégie účinného obchodovania s volatilitou so spoločnosťou VIX

Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index, lepšie známy ako VIX, ponúka obchodníkom a investorom pohľad z vtáčej perspektívy na úroveň chamtivosti a strachu v reálnom čase a zároveň poskytuje prehľad o očakávaniach trhu na volatilitu v nasledujúcich 30 obchodných dňoch. Spoločnosť CBOE predstavila spoločnosť VIX v roku 1993, svoju definíciu rozšírila o 10 rokov neskôr a v roku 2004 pridala futures kontrakt. (Viac si prečítajte v časti: Finančné trhy: Keď sa prevziať strach a chamtivosť ).

Cenné papiere založené na volatilite, ktoré boli zavedené v rokoch 2009 a 2011, sa v obchodnej komunite ukázali ako veľmi populárne, a to tak pri zaisťovacích, ako aj pri režijných hrách. Nákup a predaj týchto nástrojov mal zase výrazný vplyv na fungovanie pôvodného indexu, ktorý sa zmenil z zaostávania na vedúci ukazovateľ.

Konvergenčné a divergenčné vzťahy

Aktívni obchodníci by si mali neustále udržiavať VIX v reálnom čase na svojich trhových obrazovkách, pričom by mali porovnávať trend ukazovateľa s cenovou akciou najpopulárnejších futures futures na index. Vzťahy medzi konvergenciou a divergenciou medzi týmito nástrojmi generujú rad očakávaní, ktoré pomáhajú pri plánovaní obchodu a riadení rizika. (Ak sa chcete dozvedieť viac, pozri: Prečítajte si trendy na trhu s analýzou konvergencie a divergencie ). Tieto očakávania zahŕňajú:

• Rastúce VIX + stúpajúce futures indexu S&P 500 a Nasdaq 100 = medvedí divergencia, ktorá predpovedá zmenšujúcu sa ochotu riskovať a vysoké riziko spomalenia.

• Rastúce VIX + klesajúce futures na index S&P 500 a Nasdaq 100 = medvedí konvergencia, ktorá zvyšuje šance na klesajúci trendový deň

• Klesajúce hodnoty VIX + klesajúce futures na index S&P 500 a Nasdaq 100 = býčia divergencia, ktorá predpovedá rastúci apetít na riziká a vysoký potenciál na zvrátenie.

• Klesajúce hodnoty VIX + a rastúce futures indexu S&P 500 a Nasdaq 100 = býčia konvergencia, ktorá zvyšuje šance na pozitívny trendový deň.

• Odlišné pôsobenie futures na index S&P 500 a Nasdaq 100 znižuje predikčnú spoľahlivosť, často vedie k bičom, zmätkom a podmienkam obmedzeným na rozsah.

Mapovanie VIX

Denný graf VIX vyzerá skôr ako elektrokardiogram ako cenový displej, ktorý vytvára vertikálne hroty, ktoré odrážajú obdobia vysokého stresu, vyvolané ekonomickými, politickými alebo environmentálnymi katalyzátormi. Najlepšie je sledovať absolútne úrovne, keď sa snažíme interpretovať tieto zubaté vzorce a hľadať zvraty okolo veľké okrúhle čísla, napríklad 20, 30 alebo 40 a blízko predchádzajúcich píkov. Venujte pozornosť aj interakciám medzi indikátorom a 50 a 200-dňovými EMA, pričom tieto úrovne pôsobia ako podpora alebo odpor. (Súvisiace čítanie, pozri: Momentum Trading With Discipline ).

VIX sa usadzuje v pomaly sa pohybujúcich, ale predvídateľných trendových akciách medzi periodickými stresormi, s cenovými hladinami, ktoré sa časom postupne zvyšujú alebo znižujú. Tieto prechody môžete jasne vidieť na mesačnom grafe VIX zobrazujúcom 20-mesačnú SMA bez ceny. Všimnite si, ako kĺzavý priemer dosiahol vrchol 33 počas medveďového trhu v rokoch 2008 - 2009, aj keď ukazovateľ stúpol na 90. Aj keď tieto dlhodobé trendy nepomôžu pri príprave krátkodobého obchodu, sú nesmierne užitočné v stratégiách časovania trhu, najmä na pozíciách, ktoré trvajú najmenej 6 až 12 mesiacov. (Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si: Ako používať kĺzavý priemer na nákup zásob) .

Krátkodobí obchodníci môžu znížiť hladinu hluku VIX a zlepšiť intraday interpretáciu pomocou SMA s 10 barmi umiestneného nad 15-minútovým indikátorom. Všimnite si, ako kĺzavý priemer mele vyššie a nižšie v hladkej vlnovej štruktúre, ktorá znižuje pravdepodobnosť výskytu falošných signálov. Je na čase prehodnotiť určovanie polohy, keď sa kĺzavý priemer mení smer, pretože predpovedá zvraty a dokončenie cenových výkyvov v oboch smeroch. Cenový riadok sa môže použiť aj ako spúšťací mechanizmus, keď prekročí nad alebo pod kĺzavý priemer.

Obchodné nástroje

Futures na VIX ponúkajú najčistejšiu expozíciu voči rastu a poklesu ukazovateľa, ale akciové deriváty získali v posledných rokoch silné davy v maloobchodnom obchode. Tieto produkty obchodované na burze (ETP) využívajú zložité výpočty pokrývajúce niekoľkomesačné futures na VIX na krátkodobé a strednodobé očakávania. Medzi hlavné fondy volatility patria:

• Krátkodobé futures S&P 500 VIX ETN (VXX)
• S&P 500 VIX v polovici obdobia ETN (VXZ)
• Krátkodobé futures na VIX ETF (VIXY)
• Strednodobé futures na VIX ETF (VIXM)

Obchodovanie s týmito cennými papiermi za krátkodobý zisk môže byť frustrujúcou skúsenosťou, pretože obsahujú štrukturálnu zaujatosť, ktorá si vynucuje neustále obnovovanie upadajúceho futures na poistné. Toto contango môže zničiť zisky na volatilných trhoch, čo môže spôsobiť, že cenová ponuka výrazne zaostane za základným ukazovateľom. V dôsledku toho sa tieto nástroje najlepšie využívajú v dlhodobejších stratégiách ako zaisťovací nástroj alebo v kombinácii s ochrannými opciami. (Viac informácií o tejto téme nájdete v časti: 4 spôsoby obchodovania VIX ).

Spodná čiara

Ukazovateľ VIX vytvorený v deväťdesiatych rokoch minulého storočia priniesol širokú škálu derivátových produktov, ktoré obchodníkom a investorom umožňujú riadiť riziko spôsobené stresovými trhovými podmienkami.