Prestaňte platiť vysoké poplatky za podielové fondy

Pochopenie ukazovateľov výdavkov podielového fondu môže byť pre priemerného investora mätúce. Všeobecným pravidlom, často uvádzaným poradcami a literatúrou o fondoch, je, že investori by sa mali snažiť neplatiť viac ako 1, 5% za akciový fond. K pomeru celkových výdavkov fondu prispieva množstvo faktorov. Vyzerá to, že o neinvestičných faktoroch, ako je poplatok za fond 12b-1, sa diskutuje a je o nich písané vo veľkej miere, zatiaľ čo investičné faktory, ako je investičná stratégia fondu, sa len zriedka zvažujú. (Pozri tiež: Podielové fondy .)

Predtým, ako sa ponoríme do niektorých investičných dôvodov zmien pomerov výdavkov, môže byť užitočné porozumieť zloženiu poplatkov a spôsobu, akým investor tieto poplatky platí. Celková miera nákladov pozostáva z poplatku za správu investícií, poplatku 12b-1 (známeho tiež ako náklady na distribúciu) a iných prevádzkových nákladov. Akcionár platí poplatok každý deň automatickým znížením ceny fondu. Pre priemerného investora môže byť ťažké zistiť, koľko sa platí za konkrétny fond.

Ukazovatele výdavkov a majetkové fondy

Ukazovatele výdavkov podielových fondov sa medzi jednotlivými investičnými kategóriami veľmi líšia. Ako sa dalo očakávať, fondy s vyššími vnútornými nákladmi (obchodné náklady, administratívne náklady atď.) Majú zvyčajne vyššie pomerové náklady.

Medzinárodné fondy
Prevádzka medzinárodných fondov môže byť veľmi nákladná a majú tendenciu mať niektoré z najvyšších pomerov výdavkov. Medzinárodné fondy investujú v mnohých krajinách, a preto si často vyžadujú zamestnancov na celom svete. Medzinárodné fondy preto majú v porovnaní s fondmi jednej krajiny, ktoré investujú iba do jednej krajiny, tendenciu mať podstatne vyššie náklady na mzdy a výskum.

Okrem toho medzinárodné fondy často zaisťujú investičnú angažovanosť nákupom cudzej meny. Táto stratégia a zvýšené náklady sa zvyčajne implementujú na kompenzáciu nepriaznivých zmien meny. Podľa Morningstar, uznávanej výskumnej a ratingovej organizácie podielových fondov, má priemerný medzinárodný akciový fond s aktívami vyššími ako 5 miliónov dolárov pomer hrubých výdavkov 1, 68%. (Pozri tiež: Rozšírenie hraníc vášho portfólia a prečo sú fondy krajín také riskantné .)

Malá čiapka
Fondy s nízkou kapitalizáciou majú tiež tendenciu dosahovať vyššie náklady ako požadovaná horná hranica 1, 5%. Na základe prieskumu spoločnosti Morningstar je priemerný pomer výdavkov pre fond s malou kapitalizáciou s aktívami väčšími ako 5 miliónov dolárov 1, 61%. Fondy investujúce do menších spoločností zvyčajne spôsobujú vyššie náklady na výskum a obchodovanie v porovnaní s nákladmi spojenými s fondmi investujúcimi do väčších spoločností. Výskum zásob s malou kapitalizáciou môže byť drahý, čiastočne preto, že nie je zďaleka taký prístupný ako výskum s veľkými zásobami. Výsledkom je, že pre manažéra fondov s malou kapitalizáciou je veľmi ťažké spoliehať sa na sekundárny výskum ako základ pre investičné rozhodnutia. Preto fondy investujúce do menších spoločností veľmi často vykonávajú primárny výskum, ktorý si zvyčajne vyžaduje, aby do tohto procesu prispelo niekoľko investičných analytikov.

Zároveň majú fondy s malou kapitalizáciou zvyčajne vyššie obchodné náklady ako fondy s veľkou kapitalizáciou. S akciami s malou kapitalizáciou sa neobchoduje tak často ako s akciami s veľkou kapitalizáciou, a preto majú zvyčajne vyššie obchodné rozpätia. Normálne platí, že čím je spoločnosť menšia, tým vyššia je cena, ktorú budete musieť zaplatiť, aby ste mohli obchodovať. Okrem toho majú fondy s nízkou kapitalizáciou tendenciu mať vyššie ukazovatele obratu ako fondy s veľkou kapitalizáciou, čo tiež ovplyvňuje obchodné náklady. Ak správca fondu s malou kapitalizáciou nepredá svojich výhercov, môže sa veľmi ľahko stať fondom so strednou kapitalizáciou. Podľa spoločnosti Morningstar má priemerný fond s malou kapitalizáciou pomer obratu 93%, zatiaľ čo priemerný fond s veľkou kapitalizáciou má obrat 76%. (Pozri tiež: Definovanie trhovej kapitalizácie a určenie toho, ktorý trhový strop vyhovuje vášmu štýlu .)

Veľká čiapka
Fondy s veľkým kapitálom majú zvyčajne nižšie náklady ako medzinárodné fondy a fondy s nízkym kapitálom, pretože stratégia s veľkým kapitálom nevyžaduje nevyhnutne rozsiahle tímy interných analytikov na podporu investičného procesu. Správcovia fondov v tejto oblasti sa môžu ľahko spoľahnúť na externý výskum - z čoho je možné vyberať veľa kvalitných výskumov. Okrem toho majú fondy s veľkým kapitálom tiež nižšie obchodné náklady v porovnaní s fondmi s nízkym kapitálom. S akciami s vysokou kapitalizáciou sa bežne obchoduje a zvyčajne majú oveľa menšie obchodné rozpätia. Podľa spoločnosti Morningstar má priemerný fond s veľkým kapitálom s aktívami väčšími ako 5 miliónov dolárov pomer výdavkov 1, 45%.

Fundamental Analysis Vs. Kvantitatívna analýza

Ďalším dôležitým faktorom pri hodnotení pomeru výdavkov akciového fondu je to, či manažment používa fundamentálnu alebo kvantitatívnu analýzu. Fondy využívajúce kvantitatívnu stratégiu sa pri zostavovaní portfólia často spoliehajú na modely. Tu robia modely väčšinu práce a nie analytici. (Pozri tiež: Úvod do fundamentálnej analýzy .)

Kvantitatívne fondy (alebo kvantitatívne fondy) majú zvyčajne oveľa menšie investičné tímy ako fondy spravované v zásade. Na druhej strane kvantitatívne fondy majú zvyčajne vyšší obrat ako fondy spravované v zásade a často majú vyššie obchodné náklady. Obchodné náklady však nie sú také významné ako náklady na ľudský kapitál. Fondy využívajúce kvantitatívnu stratégiu by sa vo všeobecnosti mali účtovať menej ako prostriedky využívajúce základný prístup.

V dnešnom prostredí úplného zverejňovania je väčšina komplexov fondov a fondov veľmi otvorená voči svojim investičným procesom. Nie je neobvyklé, aby fond spravovaný v zásade poskytoval podrobný prehľad o svojom investičnom prístupe na svojej webovej stránke. Na druhej strane kvantitatívne spravované fondy len zriedka prezradia konkrétne podrobnosti svojich modelov. Akcionári kvantitatívneho fondu sú povinní platiť poplatky napriek tomu, že nevedia, ako sa produkt spravuje.

Aktívne riadenie Vs. Pasívne riadenie

Pre investorov, ktorí sa domnievajú, že fundamentálna analýza neprináša žiadnu pridanú hodnotu a že manažéri nemôžu prekonávať referenčné hodnoty, existuje veľa indexových fondov. Indexové fondy obvykle účtujú oveľa menej ako aktívne spravované fondy. Okrem toho sú indexové fondy vysoko efektívne z hľadiska daní, čo znižuje celkové náklady akcionárov.

Prostriedky indexu vám môžu ušetriť peniaze na poplatkoch, ale táto stratégia sa niekedy spája s inými nákladmi. Napríklad indexové fondy nemajú schopnosť získavať hotovosť alebo meniť alokácie na riešenie meniacich sa trhových podmienok. Ak dôjde na trhoch s cennými papiermi k poklesu, vaše portfólio poklesne o podobnú sumu. (Pozri tiež: Indexový fond nemôžete posudzovať podľa jeho krytia a zníženia indexových fondov .)

Ukazovatele výdavkov a dlhopisové fondy

Pokiaľ ide o fondy s pevným výnosom, náklady sa tiež výrazne líšia v rámci investičných kategórií. Celkovo sú náklady fondu s pevným výnosom nižšie ako náklady kapitálových fondov, ale suma čiastočne závisí od konkrétnej kategórie investícií. Podobne ako pri akciových stratégiách sa dlhopisové stratégie môžu výrazne líšiť, pokiaľ ide o personál, výskum, obchodné náklady a devízové ​​náklady potrebné na efektívnu implementáciu investičného procesu.

Vysoký výnos
Vysoko výnosové dlhopisové fondy majú medzi skupinami dlhopisov najvyšší pomer výdavkov. Priemerný fond s vysokým výnosom má zvyčajne tím vysoko kvalifikovaných a dôveryhodných manažérov a analytikov, ktorých hlavnou zodpovednosťou je vykonávanie základného výskumu v oblasti podnikových cenných papierov. Analytici a manažéri s pevným výnosom, ktorí vykonávajú základný výskum, sú ďalej zvyčajne kompenzovaní na úrovni takmer porovnateľnej s tými, ktorí sa zaoberajú výskumom akcií. Okrem toho, keďže cenné papiere s vysokým výnosom majú pomerne nízky objem a väčšie obchodné rozpätia, jednotlivé obchody sú drahšie. Podľa spoločnosti Morningstar je priemerný fond s vysokým výnosom s aktívami vyššími ako 5 miliónov dolárov v športe hrubý pomer výdavkov 1, 35%. (Pozri tiež: Spracovanie sporiacich účtov s vysokým výnosom .)

medzinárodný
Medzinárodné dlhopisové fondy majú vysoké nákladové ukazovatele, najmä v porovnaní s domácimi dlhopisovými fondmi citlivejšími na úrokové sadzby. Fondy investujúce predovšetkým do zahraničných dlhopisov majú tiež ďalšie náklady na výskum. Globálne investície si vyžadujú znalosti o mnohých ekonomikách, geopolitických štruktúrach a trhoch po celom svete. Súčasne zahraničné dlhopisové fondy, ako sú zahraničné akciové fondy, často zaisťujú menovú expozíciu. Podľa spoločnosti Morningstar majú fondy zamerané na zahraničné dlhopisy priemerný pomer hrubých výdavkov 1, 35%.

domáci
Naproti tomu tuzemské dlhopisové fondy, ktoré investujú predovšetkým do vysokokvalitných štátnych a podnikových cenných papierov, majú zvyčajne najnižšie náklady v rámci kategórií s pevným výnosom. Fondy investujúce väčšinou do vysoko kvalitných problémov majú nižšie obchodné náklady a zvyčajne nevyžadujú zamestnancov analytikov ani zaisťovaciu stratégiu. Kvalitné dlhopisy majú tendenciu rásť a klesať najmä so zmenami úrokových mier. Podľa spoločnosti Morningstar má priemerný sprostredkovateľský dlhopisový fond pomer hrubých výdavkov 1, 07%. Poplatky sú veľmi dôležitým faktorom pre každého, kto sa rozhodne, či kúpiť konkrétny fond s pevným výnosom, pretože existuje vysoká korelácia medzi nákladmi a výkonnosťou fondu s pevným výnosom.

Spodný riadok

Ako ste videli vyššie, poplatky sú veľmi dôležitým faktorom pri výbere akéhokoľvek typu podielového fondu, najmä fondov s pevným výnosom. Je veľmi dôležité pochopiť, prečo je poplatok v porovnaní s inými fondmi vysoký alebo nízky. Vyššie poplatky sú niekedy oprávnené a inokedy nie. Manažéri portfólia a analytici by mali byť za svoju prácu odmeňovaní. Kompenzácia by však mala byť úmerná úsiliu potrebnému na správu produktu a je len na vás, aby ste sa zapojili do rozhodovania, ktoré poplatky - a prostriedky - nie sú pre vás.