vrátenie

DEFINÍCIA refundácie

Vrátenie je proces vyradenia alebo vyplácania nesplatenej emisie dlhopisov pri splatnosti pomocou výnosov z novej emisie dlhopisov. Nová emisia sa vydáva takmer vždy s nižšou úrokovou sadzbou ako emisia, ktorá bola vrátená, čím sa emitentovi zabezpečí významné zníženie úrokových nákladov.

BREAKING DOWN Vrátenie peňazí

Po vydaní dlhopisov existuje šanca, že sa úrokové sadzby v ekonomike zmenia. Ak úrokové sadzby klesnú pod kupónovú sadzbu pre nesplatené dlhopisy, emitent vyplatí dlhopis a refinancuje svoj dlh za nižšiu úrokovú sadzbu prevládajúcu na trhu. Výťažok z novej emisie sa použije na vyrovnanie úrokov a záväzkov z platenia istiny existujúceho dlhopisu. V skutočnosti bude refundácia pravdepodobne bežnejšia v prostredí s nízkou úrokovou mierou, pretože emitenti so značným dlhovým zaťažením majú motiváciu nahradiť svoje splatnejšie dlhopisy s nižšími nákladmi lacnejším dlhom.

Napríklad emitent, ktorý vráti emisiu dlhopisov vo výške 100 miliónov dolárov s kupónom pri splatnosti 10% a nahradí ho novou emisiou 100 miliónov dolárov (vrátenie emisie dlhopisov) s kupónom 6%, bude mať úspory úrokových nákladov 4 milióny dolárov na annum.

Vrátenie platby sa uskutoční iba pri dlhopisoch, ktoré sú splatné. Vyplatiteľné dlhopisy sú dlhopisy, ktoré je možné splatiť pred ich splatnosťou. Majitelia dlhopisov čelia riziku držania týchto dlhopisov - riziko, že emitent bude dlhopisy nazývať, ak úrokové sadzby poklesnú. Aby sa držitelia dlhopisov ochránili pred príliš skorým zavolaním dlhopisov, obsahuje väzba dlhopisu klauzulu o ochrane hovorov. Ochrana hovorov je časové obdobie, počas ktorého nie je možné zavolať dlhopis. Ak počas tohto obdobia blokovania úrokové sadzby klesnú dostatočne nízko, aby bolo zaručené refinancovanie, emitent medzitým predá nové dlhopisy. Výťažok sa použije na nákup štátnych cenných papierov, ktoré sa uložia na viazanom účte. Po uplynutí ochrany hovorov sa štátne pokladnice predajú a prostriedky v úschove sa použijú na splatenie nesplatených dlhopisov s vysokým úrokom.

Nové emisie dlhov použité v procese refundácie sa označujú ako refundácia dlhopisov. Nesplatené dlhopisy, ktoré sú vyplatené pomocou výnosov z novej emisie, sa nazývajú vrátené dlhopisy. S cieľom zachovať príťažlivosť svojich emisií dlhopisov pre kupujúcich dlhopisov emitent všeobecne zabezpečí, aby nová emisia mala prinajmenšom tú istú - ak nie vyššiu - úroveň zabezpečenia ako vrátené dlhopisy.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Call Risk Call riziko je riziko, ktorému čelí majiteľ splatného dlhopisu, ktorý emitent dlhopisu vyplatí emisiu pred splatnosťou. viac Čo investori potrebujú vedieť pred investovaním do splatných dlhopisov Vyplatiteľný dlhopis je dlhopis, ktorý môže emitent splatiť pred jeho splatnosťou. Viazateľný dlhopis platí investorom vyššiu mieru ako štandardné dlhopisy. viac Vrátenie viazaných vkladov (RED) Vracanie viazaných vkladov je forwardová finančná zmluva, ktorá zaväzuje investorov, aby v budúcnosti kupovali emisiu dlhopisov so stanoveným výnosom. viac Zničené cenné papiere Zničené cenné papiere sú cenné papiere, ktoré boli zaistené iným majetkom, napríklad hotovosťou alebo ekvivalentom hotovosti, spoločnosťou vydávajúcou dlh. viac Vyrovnanie za prekročenie Vyplácanie za prekročenie je vydanie miestnej samosprávy za vydanie nových komunálnych dlhopisov, v ktorých sa výnosy ukladajú do úschovy a používajú sa na splácanie dlhovej služby pri vracaní sa do dlhopisov do dátumu vyzvania pôvodných dlhopisov. viac Negatívna arbitráž Negatívna arbitráž je príležitosť stratená, keď emitenti komunálnych dlhopisov preberajú výnosy z ponúk na dlhy a potom tieto peniaze investujú na obdobie, kým sa peniaze nepoužijú na financovanie projektu alebo na vyplatenie investorov. ďalšie partnerské odkazy