Pure Play
Čistá hra je spoločnosť, ktorá sa zameriava na jeden druh produktu alebo služby. Opakom čistej hry je konglomerát, ktorý ponúka veľa produktov a služieb v rôznych odvetviach.
Niektorí investori uprednostňujú investovanie do čistých hier, pretože sa ľahšie analyzujú a vystavujú konkrétnemu segmentu trhu maximálnu expozíciu.
Napríklad investor, ktorý chce vystaviť sa bankovým akciám v USA, by mohol uprednostniť nákup banky Bank of America v porovnaní s bankou Berkshire Hathaway, pretože banka je zapojená nielen do bankovníctva, ale aj do mnohých ďalších odvetví.
Kľúčové jedlá
- Čistá hra je spoločnosť, ktorá sa zameriava na špecifický sektor.
- Čisté hry sú opakom konglomerátov, ktoré sú zapojené do rôznych priemyselných odvetví.
- Investori majú radi čisté hry pre svoju jednoduchú analýzu a expozíciu, ktorú ponúkajú konkrétnym odvetviam.
Pochopenie hry Pure Plays
Spoločnosti Pure play sú obľúbené u určitých typov aktívnych investorov, ktorí chcú robiť konkrétne stávky na konkrétne výrobky alebo priemyselné segmenty. Pre týchto investorov je kúpa spoločnosti s niekoľkými diverzifikovanými obchodnými líniami nútená riskovať v odvetviach, do ktorých nechcú investovať.
Čisté hry pre analytikov predstavujú príležitosť získať presnejšie údaje na porovnateľnú analýzu spoločnosti alebo partnerskú analýzu. Tieto správy sú dôležitým zdrojom informácií pre investičnú analýzu a základom pre relatívne ocenenie.
Relatívne oceňovanie využíva metriky, ako napríklad pomer cena / cena (P / B), pomer cena / zisk (P / E), pomer cena / predaj (P / S) a cena pomer peňažných tokov (P / CF). Každá z týchto hodnôt môže investičnému analytikovi pomôcť vypočítať relatívnu hodnotu spoločnosti a vyhodnotiť, či je spoločnosť nadhodnotená alebo podhodnotená. Spoločnosti Pure play sú užitočnými vstupmi do týchto analýz, pretože sú oveľa priamejšie navzájom porovnateľné. Na druhej strane konglomeráty nie sú ľahko porovnateľné, pretože ich výsledky odrážajú početné priemyselné odvetvia.
Význam „Pure Play“
Realisticky sa termín čistá hra vždy používa ako aproximácia, keďže spoločnosti majú takmer vždy určitú mieru medzisektorovej expozície. To platí najmä pri pohľade na veľké verejne obchodované spoločnosti.
Príklad skutočného sveta čistej hry
Warren vykonáva analýzu bankového sektora v USA. Konkrétne chce zhodnotiť relatívnu príťažlivosť rôznych bankových akcií v USA na základe ich pomerov PB a PE.
Na účely svojej analýzy zostaví zoznam týchto zásob:
- BB&T Corporation: PB 1, 28 a PE 12, 98
- KeyCorp: PB 1, 06 a PE 10, 58
- SunTrust Banks: PB 1, 16 a PE 11, 88
- Občianska finančná skupina: PB 0, 75 a PE 9, 59
Hoci je každé podnikanie komplexné a jedinečné, Warren zistil, že tieto spoločnosti sa dajú relatívne ľahko porovnávať, pretože regionálne bankovníctvo sa sústreďuje na ich obchodné modely. Preto ich považuje za „čisté hry“ pre bankový sektor.
Naopak, Warren bol v pokušení zaradiť Berkshire Hathawaya do svojho zoznamu kvôli jeho významnej úlohe v bankovom sektore. Rozhodol sa však proti zahrnutiu spoločnosti BRK, pretože jej početné nebankové aktivity spôsobili príliš ťažké porovnanie s bankovými čistými hrami.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.