Primárny trh
Primárny trh vydáva nové cenné papiere na burze spoločnostiam, vládam a iným skupinám s cieľom získať financovanie prostredníctvom cenných papierov na báze dlhu alebo akcií. Primárne trhy uľahčujú upisovacie skupiny pozostávajúce z investičných bánk, ktoré určujú počiatočné cenové rozpätie pre daný cenný papier a dohliadajú na jeho predaj investorom.
Po dokončení počiatočného predaja sa ďalšie obchodovanie uskutočňuje na sekundárnom trhu, kde sa väčšina výmenných obchodov uskutočňuje každý deň.
01:09Primárny trh
Pochopenie primárnych trhov
Primárnym trhom sú miesta, kde sa vytvárajú cenné papiere. Na tomto trhu firmy prvýkrát predávajú (vznášajú) nové akcie a dlhopisy verejnosti. Počiatočná verejná ponuka alebo IPO je príkladom primárneho trhu. Tieto obchody poskytujú investorom príležitosť kúpiť si cenné papiere od banky, ktorá vykonala počiatočné upisovanie konkrétnej akcie. IPO nastane, keď súkromná spoločnosť vydáva akcie verejnosti prvýkrát.
Dôležité je pochopiť na primárnom trhu to, že cenné papiere sa nakupujú priamo od emitenta.
Spoločnosti a vládne subjekty predávajú na primárnom trhu nové emisie bežných a preferovaných akcií, podnikových dlhopisov a štátnych dlhopisov, zmeniek a zmeniek na financovanie zlepšenia podnikania alebo rozšírenia operácií. Hoci investičná banka môže stanoviť počiatočnú cenu cenných papierov a získať poplatok za uľahčenie predaja, väčšina finančných prostriedkov ide na emitenta. Investori zvyčajne platia menej za cenné papiere na primárnom trhu ako na sekundárnom trhu.
Napríklad spoločnosť ABCWXYZ Inc. najíma päť poisťovacích spoločností, ktoré určujú finančné podrobnosti o IPO. Upisovatelia podrobne opisujú, že emisná cena akcie bude 15 USD. Investori potom môžu kúpiť IPO za túto cenu priamo od vydávajúcej spoločnosti. Toto je prvá príležitosť, ktorú musia investori vložiť do spoločnosti kapitál prostredníctvom nákupu svojich akcií. Vlastné imanie spoločnosti pozostáva z fondov vytvorených predajom akcií na primárnom trhu.
Všetky otázky na primárnom trhu podliehajú prísnej regulácii. Spoločnosti musia predkladať stanoviská Komisii pre cenné papiere a burzy cenných papierov (SEC) a iným agentúram pre cenné papiere a pred zverejnením musia počkať na schválenie svojich podaní.
Ponuka práv (vydanie) umožňuje spoločnostiam získať dodatočný kapitál prostredníctvom primárneho trhu potom, čo už cenné papiere vstúpili na sekundárny trh. Súčasným investorom sa poskytujú pomerné práva na základe akcií, ktoré v súčasnosti vlastnia, a iní môžu znovu investovať do novo razených akcií.
K ďalším typom primárnych ponúk na trhu pre akcie patrí súkromné umiestňovanie a prednostné prideľovanie. Súkromné umiestňovanie umožňuje spoločnostiam priamo predávať významnejším investorom, ako sú hedžové fondy a banky, bez zverejnenia akcií. Preferenčné prideľovanie ponúka akcie vybraným investorom (zvyčajne hedžové fondy, banky a podielové fondy) za špeciálnu cenu, ktorá nie je dostupná širokej verejnosti.
Podobne aj podniky a vlády, ktoré chcú vytvárať dlhový kapitál, sa môžu rozhodnúť emitovať nové krátkodobé a dlhodobé dlhopisy na primárnom trhu. Nové dlhopisy sa vydávajú s kupónovými sadzbami, ktoré zodpovedajú súčasným úrokovým sadzbám v čase vydania, ktoré môžu byť vyššie alebo nižšie ako v prípade existujúcich dlhopisov.
Kľúčové jedlá
- Primárne trhy sú vtedy, keď sú investori schopní nakupovať cenné papiere priamo od emitenta,
- Na primárnom trhu spoločnosti prvýkrát predávajú nové akcie a dlhopisy verejnosti, napríklad pri počiatočnej verejnej ponuke (IPO) - často za vopred stanovenú alebo dohodnutú cenu.
- Burzy namiesto toho predstavujú sekundárne trhy, kde investori nakupujú a predávajú jeden od druhého.
Príklady predaja na primárnom trhu
V júni 2016 Argentínska republika oznámila, že v rámci dvojdielneho predaja dlhopisov v amerických dolároch predala dlh v hodnote 2, 75 miliárd dolárov. Financovanie smerovalo k riadeniu zodpovednosti. Spoločnými upisovateľmi boli Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank a Credit Suisse.
YPF, argentínska ropná spoločnosť, oznámila, že ponúka dlhopisy do roku 2020 spojené s peso spojené v amerických dolároch v hodnote 750 miliónov dolárov. Staršie nezabezpečené bankovky sa uvádzali na trh bez registračných práv, sú uvedené v Luxemburgu a riadia sa newyorským zákonom.
Costera, kolumbijský koncesionár ciest, oznámil predaj dlhopisov s dvojitou menou. Financovanie by pokrylo náklady na výstavbu a súvisiace náklady na projekt koncesie Cartegena Barranquilla. Dlhopisy boli kótované v Luxemburgu a riadené newyorským zákonom. Hlavným upisovateľom bol Goldman Sachs a pomocným manažérom bol Scotiabank.
Počiatočná verejná ponuka spoločnosti Facebook
Počiatočná verejná ponuka spoločnosti Facebook Inc. (IPO) v roku 2012 bola najväčším IPO online spoločnosti a jedným z najväčších IPO v technologickom sektore. Mnoho investorov verilo, že hodnota akcie sa na sekundárnom trhu veľmi rýchlo zvýši v dôsledku popularity spoločnosti. Z dôvodu vysokého dopytu na primárnom trhu upisovatelia ocenili cenu akcií za 38 dolárov za akciu, v hornej časti cieľového rozsahu, a zvýšili úroveň ponuky akcií o 25% na 421 miliónov akcií. Ocenenie akcií sa stalo 104 miliárd dolárov, čo je najväčšia z každej novo verejnej spoločnosti.
Aj keď Facebook prostredníctvom primárneho trhu získal 16 miliárd dolárov, akcie v deň IPO výrazne nezvýšili svoju hodnotu. Po predaji 460 miliónov akcií a obrate presahujúcom 100% sa akcie uzavreli na 38, 23 USD. Facebook však stále zvyšoval financovanie a investori nakupovali akcie so zľavou prostredníctvom primárneho trhu.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.