Poplatok za výkon
Výkonnostný poplatok je platba uskutočnená investičnému manažérovi za dosiahnutie kladných výnosov. Toto je na rozdiel od správcovského poplatku, ktorý sa účtuje bez ohľadu na výnosy. Výkonnostný poplatok sa dá vypočítať mnohými spôsobmi. Najbežnejšie je percento investičných ziskov, často realizovaných aj nerealizovaných. Je to zväčša črtou odvetvia hedžových fondov, kde výkonnostné poplatky prinútili mnohých manažérov hedžových fondov medzi najbohatších ľudí na svete.
Pochopenie poplatkov za výkon
Základným dôvodom pre výkonnostné poplatky je to, že zosúlaďujú záujmy správcov fondov a ich investorov a sú pre správcov fondov motiváciou k vytváraniu pozitívnych výnosov. Štruktúra ročných poplatkov „2 a 20“ - poplatok za správu vo výške 2% čistej hodnoty majetku vo fonde a výkonnostný poplatok vo výške 20% zo zisku fondu - sa medzi hedžovými fondmi stala bežnou praxou.
Príklad poplatku za výkon
Predstavte si, že investor má so zaisťovacím fondom pozíciu 10 miliónov dolárov a po roku sa čistá hodnota aktív (NAV) zvýšila o 10% (alebo 1 milión dolárov), takže táto pozícia bola v hodnote 11 miliónov dolárov. Manažér zarobí 20% z tejto zmeny 1 milión dolárov alebo 200 000 dolárov. Tento poplatok znižuje NAV na 10, 8 milióna dolárov, čo sa rovná 8% návratnosti bez ohľadu na akékoľvek ďalšie poplatky.
Najvyššia hodnota fondu za dané obdobie sa nazýva značka vysokej vody. Ak fond klesne z tejto vysokej úrovne, spravidla nevzniká poplatok za výkon. Manažéri majú tendenciu účtovať poplatok, len ak prekročia značku vysokej hladiny.
Prekážky a poplatky za výkon
Prekážka by bola vopred stanovenou úrovňou návratnosti, ktorú musí fond spĺňať, aby získal výkonnostný poplatok. Prekážky môžu mať formu indexu alebo stanoveného vopred stanoveného percenta. Napríklad, ak rast NAV o 10% podlieha prekážke 3%, výkonnostný poplatok by sa účtoval iba za rozdiel 7%. Zaisťovacie fondy boli v posledných rokoch dostatočne populárne, že menej z nich teraz využíva prekážky v porovnaní s rokmi po Veľkej recesii.
Kritici výkonnostných poplatkov, vrátane Warrena Buffetta, sa domnievajú, že skreslená štruktúra výkonnostných poplatkov - kde manažéri zdieľajú zisky fondov, ale nie na svojich stratách - iba láka manažérov fondov, aby podstupovali väčšie riziká s cieľom dosiahnuť vyššie výnosy.
Regulácia poplatkov za výkonnosť
Výkonnostné poplatky účtované investičnými poradcami registrovanými v USA spadajú pod zákon o investičných poradcoch z roku 1940 a poplatky účtované dôchodkovým fondom podľa zákona o bezpečnosti dôchodkového zabezpečenia zamestnancov (ERISA) musia spĺňať osobitné požiadavky. Zabezpečovacie fondy sú samozrejme mimo tejto skupiny.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.