Štátne pokladnice mimo prevádzky
Nesplatené štátne pokladnice sú všetky štátne dlhopisy a zmenky vydané pred posledne vydaným dlhopisom alebo zmenkou s konkrétnou splatnosťou. Jedná sa o opak štátnych pokladníc.
Vysvetlené mimoburzové štátne pokladnice
Keď štátna pokladnica USA vydáva cenné papiere - štátne pokladničné poukážky a dlhopisy - robí to prostredníctvom aukčného procesu, aby určila cenu, za ktorú budú tieto dlhové nástroje ponúkané. Na základe prijatých ponúk a úrovne úrokov z daného cenného papiera môže štátna pokladnica USA stanoviť cenu svojich dlhových cenných papierov. Nové emisie predložené po ukončení aukcie sa označujú ako bežné štátne pokladnice. Po vydaní nového cenného papiera štátnej pokladnice s akoukoľvek splatnosťou sa predtým vydaný cenný papier s rovnakou splatnosťou stane mimoburzovým dlhopisom alebo zmenkou.
Napríklad, ak ministerstvo financií USA vo februári novo vydalo 5-ročné zmenky, tieto zmenky sú na úteku a nahrádzajú predtým vydané 5-ročné zmenky, ktoré sa stanú mimo behu. Ak sa v marci vydá ďalšia šarža 5-ročných dlhopisov, tieto marcové bankovky sú štátnymi pokladnicami a februárové bankovky sú teraz mimo prevádzky. A tak ďalej.
Zatiaľ čo sú k dispozícii bežné štátne pokladnice, ktoré je možné zakúpiť od Treasury Direct, mimoburzové cenné papiere možno získať iba od iných investorov prostredníctvom sekundárneho trhu. Keď sa štátne pokladnice presunú na sekundárny mimoburzový trh, obchoduje sa s nimi menej často, pretože investori uprednostňujú likvidnejšie cenné papiere (ktoré sú charakteristické pre bežné štátne pokladnice). S cieľom povzbudiť investorov, aby si tieto dlhové cenné papiere pohotovo kúpili na trhu, sú štátne pokladnice zvyčajne lacnejšie a majú o niečo vyšší výnos.
Keďže mimoburzové štátne pokladnice majú vyšší výnos a nižšiu cenu ako bežné štátne pokladnice, medzi oboma ponukami existuje výrazný spread výnosov. Jedným z dôvodov rozloženia výnosov je koncept ponuky. Štátne pokladnice sa zvyčajne vydávajú s pevnou dodávkou. Vysoký dopyt po obmedzených cenných papieroch zvyšuje ich ceny a následne znižuje výnos, čo spôsobuje rozdiel medzi výnosmi pre bežné a mimoburzové cenné papiere. Mimoriadne cenné papiere sa okrem toho väčšinou držia do splatnosti v portfóliu správcu aktív, pretože nie je veľa dôvodov na ich obchodovanie. Na druhej strane, keď manažéri portfólia musia presunúť svoju angažovanosť na úrokové riziko a nájsť arbitrážne príležitosti, obchodujú na bežných trhoch, čím vytvárajú likviditu pre tieto cenné papiere.
Aj keď sa bežný výnos štátnej pokladnice môže použiť na zostavenie interpolovanej výnosovej krivky, ktorá sa používa na stanovenie ceny dlhových cenných papierov, niektorí analytici uprednostňujú použitie výnosu mimobehových štátnych pokladníc na vykreslenie výnosovej krivky. Mimoriadne výnosy sa používajú v prípadoch, keď je dopyt po štátnych pokladniciach nekonzistentný, čo spôsobuje deformácie cien spôsobené kolísajúcim súčasným dopytom. Odvodením údajov o výnosovej krivke z mimobehových úrokových sadzieb štátnej pokladnice môžu finanční analytici zabezpečiť, aby dočasné výkyvy v dopyte neprekročili výpočty výnosovej krivky alebo oceňovanie investícií s pevným výnosom.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.