Podielový fond vs. ETF: Aký je rozdiel?
Podielové fondy a fondy obchodované na burze (ETF) majú veľa spoločného. Oba typy fondov pozostávajú zo zmesi mnohých rôznych aktív a predstavujú spoločný spôsob diverzifikácie investorov. Existujú však kľúčové rozdiely v spôsobe, akým sú spravované. S ETF sa môže obchodovať ako s akciami, zatiaľ čo podielové fondy sa môžu nakupovať iba na konci každého obchodného dňa na základe vypočítanej ceny. Podielové fondy sa tiež aktívne spravujú, čo znamená, že správca fondu rozhoduje o alokácii majetku vo fonde. Na druhej strane sú ETF spravované pasívne a sú založené jednoduchšie na konkrétnom trhovom indexe.
Podľa Inštitútu pre investičné spoločnosti existovalo k decembru 2018 podielových fondov 8 059 podielových listov s celkovým počtom 17, 71 biliónov dolárov. V porovnaní s výskumom ICI o ETF, ktorý vykázal spolu 1 988 ETF s 3, 37 biliónov dolárov v rovnakých aktívach za rovnaké obdobie. obdobie.
Kľúčové jedlá
- Podielové fondy sú spravidla aktívne spravované na nákup alebo predaj aktív v rámci fondu v snahe poraziť trh a pomôcť investorom profitovať.
- ETF sa spravujú väčšinou pasívne, pretože zvyčajne sledujú špecifický trhový index; dajú sa kúpiť a predať ako zásoby.
- Podielové fondy majú zvyčajne vyššie poplatky a vyššie pomery výdavkov ako ETF, čo čiastočne odráža vyššie náklady na aktívnu správu.
- Podielové fondy sú buď otvorené - obchodovanie medzi investormi a fondom a počet dostupných akcií je neobmedzený; alebo uzavretý - fond vydáva stanovený počet akcií bez ohľadu na dopyt investorov.
- Tri druhy ETF sú obchodované na burze s otvoreným indexom podielových fondov, investičné fondy a investičné fondy.
ETF podielových fondov
Podielové fondy
Podielové fondy zvyčajne prichádzajú s vyššou požiadavkou na minimálne investície ako ETF. Tieto minimá sa môžu líšiť v závislosti od typu fondu a spoločnosti. Napríklad fond investorov pre index Vanguard 500 vyžaduje minimálnu investíciu 3 000 dolárov, zatiaľ čo americký fond pre rast, ktorý ponúkajú americké fondy, vyžaduje počiatočný vklad 250 USD.
Mnoho podielových fondov aktívne spravuje správca fondu alebo tím, ktorý sa rozhoduje nakupovať a predávať akcie alebo iné cenné papiere v rámci tohto fondu, aby porazil trh a pomohol investorom profitovať. Tieto prostriedky zvyčajne prichádzajú s vyššími nákladmi, pretože vyžadujú oveľa viac času, úsilia a pracovnej sily.
Nákup a predaj podielových fondov sa uskutočňuje priamo medzi investormi a fondom. Cena fondu sa nestanovuje do konca obchodného dňa, keď sa určuje čistá hodnota aktív (NAV).
Dva druhy podielových fondov
Existujú dve právne klasifikácie pre podielové fondy:
- Otvorené fondy. Tieto fondy dominujú na trhu podielových fondov v objeme a spravovaných aktívach. V prípade otvorených fondov sa nákup a predaj akcií fondu uskutočňuje priamo medzi investormi a spoločnosťou zaoberajúcimi sa fondmi. Počet akcií, ktoré môže fond vydať, nie je nijako obmedzený. Čím viac investorov nakupuje do fondu, vydáva sa viac akcií. Federálne predpisy vyžadujú proces denného oceňovania, ktorý sa nazýva označovanie trhu, ktorý následne upravuje cenu fondu za akciu tak, aby odrážal zmeny hodnoty portfólia (aktíva). Hodnota akcií jednotlivca nie je ovplyvnená počtom akcií v obehu.
- Uzavreté fondy. Tieto fondy vydávajú iba určitý počet akcií a nevydávajú nové akcie, pretože rastie dopyt investorov. Ceny nie sú určené čistou hodnotou aktív (NAV) fondu, ale sú poháňané dopytom investorov. Nákupy akcií sa často realizujú so zľavou alebo zľavou pre NAV.
Pred rozhodnutím, či a ako sa zmestia do vášho portfólia, je dôležité zohľadniť rôzne štruktúry poplatkov a daňové dôsledky týchto dvoch investičných možností.
Fondy obchodované na burze (ETF)
ETF môžu na vstupnú pozíciu stáť oveľa menej - len náklady na jednu akciu plus poplatky alebo provízie. ETF vytvárajú alebo vyplácajú vo veľkých množstvách inštitucionálni investori a akcie sa obchodujú medzi investormi po celý deň ako akcie. Rovnako ako akcie, ETF sa môžu predávať krátke. Tieto ustanovenia sú dôležité pre obchodníkov a špekulantov, ale pre dlhodobých investorov sú málo zaujímavé. Ale pretože ceny ETF sú trhom oceňované nepretržite, existuje potenciál pre obchodovanie za inú cenu, ako je skutočná NAV, čo môže predstavovať príležitosť na arbitráž.
ETF ponúkajú investorom daňové výhody. Ako pasívne spravované portfóliá majú ETF (a indexové fondy) tendenciu dosahovať menej kapitálových výnosov ako aktívne spravované podielové fondy.
ETF sú z hľadiska spôsobu, akým sa vytvárajú a vyplácajú, účinnejšie z hľadiska daní ako spoločné fondy.
Príklad podielového fondu vs. ETF
Predpokladajme napríklad, že investor vyplatí 50 000 dolárov z tradičného fondu Standard & Poor's 500 Index (S&P 500). Na vyplatenie investora musí fond predať akcie v hodnote 50 000 dolárov. Ak sa zhodnotia akcie, aby sa uvoľnila hotovosť pre investora, fond získa tento kapitálový zisk, ktorý sa rozdelí akcionárom pred koncom roka. V dôsledku toho platia akcionári dane z obratu vo fonde. Ak chce akcionár ETF vyplatiť 50 000 dolárov, ETF nepredáva žiadne akcie v portfóliu. Namiesto toho ponúka akcionárom „nepeňažné vyplatenie“, ktoré obmedzuje možnosť vyplácania kapitálových výnosov.
Tri druhy ETF
Pre ETF existujú tri právne klasifikácie:
- Podielový fond otvoreného indexu obchodovaných na burze. Tento fond je registrovaný podľa zákona SEC o investičných spoločnostiach z roku 1940, pričom dividendy sa reinvestujú v deň prijatia a vyplácajú sa akcionárom v hotovosti každý štvrťrok. Požičiavanie cenných papierov je povolené a vo fonde sa môžu používať deriváty.
- Trust investičného fondu obchodovaný na burze (UIT). Na burzy obchodované na burze sa tiež vzťahuje zákon o investičných spoločnostiach z roku 1940, tieto sa však musia snažiť plne replikovať svoje konkrétne indexy, obmedziť investície do jednej emisie na 25% alebo menej a stanoviť ďalšie limity na váženie diverzifikovaných a nediverzifikovaných fondov. UIT neinvestujú dividendy automaticky, ale vyplácajú dividendy v hotovosti štvrťročne. Niektoré príklady tejto štruktúry zahŕňajú QQQQ a Dow DIAMONDS (DIA).
- Dôvera poskytovateľa výmeny na burze. Tento typ ETF má silnú podobnosť s uzavretým fondom, ale investor vlastní základné akcie v spoločnostiach, do ktorých sa ETF investuje. To zahŕňa aj to, aby boli hlasovacie práva spojené s tým, že sú akcionármi. Zloženie fondu sa však nemení. Dividendy sa nereinvestujú, ale vyplácajú sa priamo akcionárom. Investori musia obchodovať so 100 kusmi akcií. Depozitné účty holdingovej spoločnosti (HOLDR) sú jedným z príkladov tohto typu ETF.