Ako plánovať trh s medveďmi

Nič netrvá večne, a to vrátane býčích trhov s akciami. Súčasný rok začal desiaty rok v marci a investori by mali hľadať známky toho, že budúci, neskoro očakávaný, trh s medveďmi sa blíži. Nicholas Colas, spoluzakladateľ spoločnosti DataTrek Research, ponúka tri scenáre toho, ako sa pravdepodobne objaví ďalší rozšírený pokles, ako uvádza MarketWatch. Tieto scenáre sú: rýchly pád, zdĺhavý pokles alebo recesia vyvolaná „cenová zmena“. (Viac informácií nájdete aj v časti: Zásoby v kolíznom kurze s katastrofou, pokles o 40% .)

Rýchle zlyhanie

Tento scenár by bol podobný havárii na akciovom trhu z roku 1987, pri ktorej došlo k náhlemu prudkému kolísaniu cien akcií, pričom najhoršie by bolo obmedziť sa na jediný obchodný deň. Na základe svojej analýzy trhových a dlhopisových trhov v roku 1987 aj dnes Colas uvádza, že opakovanie roku 1987 by znamenalo pokles súčasného forwardového pomeru P / E k indexu S&P 500 (SPX) na približne 15, 4-násobný zisk. To počíta, že pošle index dole na hodnotu 2 187 alebo o 17, 9% pod hranicu 12. apríla. Po havárii v roku 1987 nasledovalo rýchle oživenie a zásoby sa v tomto roku zvýšili, poznamenáva MarketWatch.

Zdĺhavý pokles

Podľa druhého scenára sa cyklicky upravený pomer P / E (alebo CAPE) pre S&P 500 vráti k svojmu dlhodobému priemeru od 80. rokov 20. storočia, čo je v dnešnej dobe o niečo viac ako polovica. Colas počíta, že by to poslalo index smerom dole na hodnotu 1 646, čo je o 38, 2% menej ako 12. apríla. Akokoľvek by to mohlo byť znepokojujúce, umiestnil by S&P 500 tam, kde sa nachádzal v septembri 2013, ktorý bol napriek tomu v rokoch 2007 a 2000 nad vrcholmi, hovorí Colas pre MarketWatch.

Predpovedá, že toto zrušenie ocenení bude trvať medzi 12 a 18 mesiacmi. Od roku 1928 došlo k siedmemu poklesu medveďového trhu o 38, 2% alebo viac na spoločnosť Yardeni Research Inc. vrátane medvedieho trhu z rokov 2007 - 2009, na ktorom poklesol S&P 500 v priebehu 517 dní o 56, 8%. Od roku 1928 Yardeni počíta desať medvedích trhov, ktoré trvali 360 dní alebo viac.

Obnovenie ceny vyvolané recesiou

Toto je najpravdepodobnejší scenár podľa názoru spoločnosti Colas založený na vyrovnaní výnosovej krivky, ktorá je obvykle signálom včasného varovania pred blížiacou sa recesiou. Analýza spoločnosti DataTrek naznačuje, že recesie zvyčajne znižujú podnikové zisky približne o 20% až 30% na MarketWatch. Za predpokladu, že násobok ocenenia pre S&P 500 zostane nezmenený, Colas odhaduje, že ak investori začnú veriť, že v najbližších dvoch rokoch dôjde k recesii, táto dynamika by poslala index na približne 1941, čo je o 27, 1% menej ako 12. apríla. Zavrieť. Samozrejme, ak budú ocenenia tiež revidované smerom nadol, strata bude ešte väčšia.

Scenár súdneho dňa

John Hussman, prezident investičnej spoločnosti Hussman Investment Trust a často nazývaný „prorok skazy“, požaduje pokles trhu o 60% alebo viac, po ktorom nasleduje nulová alebo negatívna návratnosť, ktorá bude trvať desať rokov alebo viac, podľa iného príbehu MarketWatch, Trh označil za „preceňovaný“, pripojil sa k bývalému predsedovi Federálneho rezervného systému Alanovi Greenspanovi a poznamenal manažéra dlhopisového fondu Billa Grossa, ktorý varoval, že peňažný stimul poskytovaný v rámci programu s názvom kvantitatívne uvoľňovanie nadmerne nafúkol hodnoty aktív a že tieto zlyhania sa po tomto stimulu zrútia. je stiahnutá. (Viac informácií nájdete aj v časti: Veľká hrozba akcií je kolapsom dlhopisov: Greenspan .)

Čo robiť

Otázka trhu s medveďmi nie je, či niekto príde, ale kedy. Milionárski investori Ray Dalio a Warren Buffett ponúkajú včasné poradenstvo. (Viac informácií nájdete aj v časti: Čo robiť, keď zásoby: Zásoby: Dalio, Buffett .)

Vďaka volatilite a investorom na špičke ponúka The Wall Street Journal niekoľko odporúčaní. Medzi ne patrí diverzifikácia a znižovanie rizika. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Stratégie zamerané na preukázanie volatility vášho portfólia .)

Finančný publicista Mark Hulbert citoval výskum naznačujúci, že akcie s nízkou volatilitou často prevyšujú trh. Odporúča tiež niektoré akcie, ktoré spĺňajú tento profil. (Viac informácií nájdete tiež v: 10 zásob s nízkou volatilitou pre divé trhy .)

Medzitým nedávny nárast volatility vyžaduje prehodnotenie investičných stratégií. Správa v podrobnostiach ponuky spoločnosti Barron. (Viac informácií nájdete aj v časti: Akciové stratégie pre vysoko volatilný trh .)