Fisherova oddeľovacia veta

Čo je Fisherova oddeľovacia veta

Veta o Fisherovej separácii predpokladá, že vzhľadom na efektívne kapitálové trhy je výber investície spoločnosti oddelený od investičných preferencií jej vlastníkov, a preto by mala byť spoločnosť motivovaná iba k maximalizácii ziskov. Inými slovami, firma by sa nemala zaujímať o preferencie akcionárov týkajúce sa dividend a reinvestovania. Namiesto toho by sa mala zameriavať na optimálnu výrobnú funkciu, ktorá povedie k najvyšším možným ziskom pre akcionárov.

SNÍMANIE Fisherovej oddeľovacej vety

Základnou myšlienkou je, že manažéri firmy a jej akcionári majú rôzne ciele, je východiskovým bodom Fisherovej oddeľovacej vety: akcionári majú preferencie utilít, ktoré tvoria jednotlivé krivky úžitkových funkcií, ale manažéri firmy nemajú žiadne primerané prostriedky na zistenie, o čo ide. Manažéri by preto mali ignorovať svoje preferencie a pracovať na maximalizovaní hodnoty firmy. Manažéri, ktorí prijímajú tieto investičné rozhodnutia týkajúce sa výroby, by mali predpokladať, že v súhrne je možné splniť ciele spotreby vlastníkov, ak v ich mene maximalizujú návratnosť podniku.

Rozšírenie vety

Fisherova oddeľovacia veta bola dôležitým poznatkom. Slúžilo ako základ pre Modiglianiho-Millerovu vetu, že vzhľadom na efektívne kapitálové trhy nie je hodnota firmy ovplyvnená spôsobom, akým financuje investície alebo rozdeľuje dividendy. Existujú tri hlavné metódy financovania investícií: dlh, vlastný kapitál a interne generovaná hotovosť. Ak sú všetky ostatné rovnaké, hodnota firmy sa nemení v závislosti od dlhu verzus financovanie vlastného kapitálu.

Irving Fisher

Irving Fisher (1867 - 1947) bol ekonómom vzdelaným v Yale, ktorý v štúdiách teórie užitočnosti, kapitálu, investícií a úrokových mier prispel k neoklasicistickej ekonómii. Povaha kapitálu a príjmu (1906), úroková miera (1907) a teória záujmu (1930) boli kľúčové diela, ktoré ovplyvnili generácie ekonómov.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Všetko, čo potrebujete vedieť o makroekonómii Makroekonómia študuje celkovú ekonomiku alebo trhový systém: jej správanie, faktory, ktoré ju vedú, a ako zlepšiť jej výkonnosť. viac Pochopenie optimálnej kapitálovej štruktúry Optimálna kapitálová štruktúra je kombináciou dlhu, preferovaných akcií a kmeňových akcií, ktoré maximalizujú cenu akcií spoločnosti minimalizovaním svojich kapitálových nákladov. viac Definícia mikroekonómie Mikroekonómia je odvetvie ekonomiky, ktoré analyzuje trhové správanie jednotlivcov a firiem s cieľom porozumieť ich rozhodovacím procesom. viac Ako môže teória firmy maximalizovať zisky Teória firmy je mikroekonomický koncept, ktorý uvádza, že povahou spoločností a ich existenciou je maximalizácia ziskov. viac Problém s nedostatočným investovaním Problém s nedostatočným investovaním je problém, keď spoločnosť s pákovým efektom vzdáva cenné investičné príležitosti z dôvodu majiteľov dlhopisov, ktorí získavajú výhody. viac Centrálne plánovaná ekonomika Centrálne plánovaná ekonomika je ekonomický systém, v ktorom rozhodnutia prijíma iba jeden orgán, nie veľa účastníkov trhu. ďalšie partnerské odkazy