Komoditný swap
Komoditný swap je zmluva, v ktorej sa dve strany dohody dohodnú na výmene peňažných tokov, ktoré závisia od ceny podkladovej komodity. Komoditný swap sa zvyčajne používa na zabezpečenie proti cene komodity a na mimoburzových trhoch sa obchoduje od polovice 70. rokov.
Vysvetlenie komoditného swapu
Komoditný swap pozostáva z komponentu s plávajúcou nohou a komponentu s pevnou nohou. Komponent s pohyblivou vetvou je viazaný na trhovú cenu podkladovej komodity alebo dohodnutého komoditného indexu, zatiaľ čo komponent s pevnou vetvou je špecifikovaný v zmluve. Väčšina komoditných swapov je založená na rope, hoci základom môže byť akýkoľvek druh komodity, ako sú drahé kovy, priemyselné kovy, zemný plyn, hospodárske zvieratá a obilniny. Vzhľadom na povahu a veľkosť zmlúv sa veľké finančné inštitúcie zvyčajne zapájajú do komoditných swapov, nie individuálnych investorov.
Štruktúra a príklad
Vo všeobecnosti je časť swapovej nohy swapu v držbe spotrebiteľa danej komodity alebo inštitúcie, ktorá je ochotná zaplatiť za komoditu pevnú cenu. Zložku s pevnou vetvou zvyčajne drží výrobca komodity, ktorý súhlasí s tým, že zaplatí pohyblivú sadzbu, ktorá je určená okamžitou trhovou cenou podkladovej komodity. Konečným výsledkom je, že spotrebiteľ komodity dostane garantovanú cenu v stanovenom časovom období a výrobca je v zabezpečenej pozícii, čím ich chráni pred poklesom ceny komodity v rovnakom časovom období. Zvyčajne sa komoditné swapy vyrovnávajú v hotovosti, aj keď v zmluve je možné dohodnúť fyzickú dodávku.
Napríklad predpokladajme, že spoločnosť X musí počas nasledujúcich dvoch rokov každoročne nakupovať 250 000 barelov ropy. Forwardové ceny dodávky ropy za jeden rok a dva roky sú 50 dolárov za barel a 51 dolárov za barel. Výnosy jednoročných a dvojročných dlhopisov s nulovým kupónom sú 2% a 2, 5%. Môžu sa vyskytnúť dva scenáre: zaplatenie celej ceny vopred alebo zaplatenie každý rok pri doručení.
Ak chcete vypočítať počiatočné náklady na barel, vezmite forwardové ceny a vydelte ich príslušnými sadzbami s nulovým kupónom, upravené podľa času. V tomto príklade by cena za barel bola:
Cena barelu = 50 $ / (1 + 2%) + 51 $ / (1 + 2, 5%) ^ 2 = 49, 02 + + 48, 54 $ = 97, 56 $.
Zaplatením 97, 56 x 250 000 dolárov alebo 24 375 536 dolárov dnes má spotrebiteľ zaručenú 250 000 barelov ropy ročne po dobu dvoch rokov. Existuje však riziko protistrany a olej sa nemusí dodávať. V tomto prípade sa spotrebiteľ môže rozhodnúť vyplácať dve platby, každý rok, za dodanie sudov. Tu je potrebné vyriešiť nasledujúcu rovnicu, aby sa celkové náklady porovnali s vyššie uvedeným príkladom:
Náklady na sud = X / (1 + 2%) + X / (1 + 2, 5%) ^ 2 = 97, 56 $.
Vzhľadom na to je možné vypočítať, že spotrebiteľ musí každý rok zaplatiť 50, 49 dolárov za barel.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.