Kapitálové výdavky - definícia CapEx
Kapitálové výdavky, bežne známe ako CapEx, sú finančné prostriedky, ktoré spoločnosť používa na nadobudnutie, aktualizáciu a údržbu fyzického majetku, ako je nehnuteľnosť, budovy, priemyselný závod, technológia alebo zariadenie.
CapEx sa často používa na uskutočnenie nových projektov alebo investícií firmy. Investičné výdavky na fixný majetok môžu zahŕňať všetko od opravy strechy po budovu, po kúpe zariadenia, po vybudovaní úplne novej továrne. Tento druh finančných výdavkov robia spoločnosti aj na udržanie alebo rozšírenie rozsahu svojich operácií.
Inak povedané, CapEx je akýkoľvek druh výdavkov, ktoré spoločnosť kapitalizuje alebo vykazuje vo svojej súvahe skôr ako investíciu, ako vo výkaze ziskov a strát ako výdavok.
Vzorec pre CapEx je
CapEx = ΔPP & E + Aktuálne odpisy kdekoľvek: CapEx = Kapitálové výdavkyAPP & E = Zmena v nehnuteľnostiach, strojoch a zariadeniach \ begin {zarovnané} & \ text {CapEx} = \ Delta \ text {PP \ & E} + \ text {Aktuálne odpisy} \ \ & \ textbf {where:} \\ & \ text {CapEx} = \ text {Kapitálové výdavky} \\ & \ Delta \ text {PP \ & E} = \ text {Zmena v nehnuteľnostiach, strojoch a zariadeniach} \\ \ end {align} CapEx = ΔPP & E + Aktuálne odpisy kdekoľvek: CapEx = Kapitálové výdavkyΔPP & E = Zmena nehnuteľností, strojov a zariadení
01:36Kapitálové výdavky (CAPEX)
Ako vypočítať CapEx
Ak máte prístup k výkazu peňažných tokov spoločnosti, výpočet nie je potrebný. Vyhľadajte kapitálové výdavky spoločnosti v časti Peňažné toky z investovania vo výkaze peňažných tokov spoločnosti.
Kapitálové výdavky môžete tiež vypočítať pomocou údajov z výkazu ziskov a strát spoločnosti a súvahy. Vo výkaze ziskov a strát vyhľadajte sumu odpisových nákladov zaznamenaných za bežné obdobie. V súvahe vyhľadajte zostatok riadkových položiek nehnuteľností, strojov a zariadení aktuálneho obdobia (PP&E).
Vyhľadajte zostatok spoločnosti PP&E v predchádzajúcom období a pomocou rozdielu medzi nimi nájdite zmenu v zostatku spoločnosti PP&E. Pridajte zmenu PP&E k nákladom na odpisy v súčasnom období, aby ste dosiahli výdavky spoločnosti CapEx na bežné obdobie.
Čo vám hovorí metrika CapEx?
Kapitálové výdavky by sa nemali zamieňať s prevádzkovými nákladmi (OpEx). Prevádzkové náklady sú krátkodobé výdavky potrebné na pokrytie prebiehajúcich prevádzkových nákladov na podnikanie. Na rozdiel od kapitálových výdavkov sa prevádzkové náklady môžu odpočítať v plnej výške z daní spoločnosti v tom istom roku, v ktorom sa náklady vyskytnú.
CapEx vám povie, koľko spoločnosť investuje do existujúcich a nových fixných aktív na udržanie alebo rozvoj podnikania. Pokiaľ ide o účtovníctvo, výdavok sa považuje za kapitálový výdavok, ak je aktívum novo nakúpený kapitálový majetok alebo investícia, ktorá má životnosť dlhšiu ako jeden rok alebo ktorá zlepšuje životnosť existujúceho kapitálového majetku. Náklady na položky, ako sú zariadenia, ktorých životnosť je kratšia ako jeden rok, podľa smerníc IRS sa musia účtovať do výkazu ziskov a strát.
Ak je výdavok kapitálovým výdavkom, musí sa kapitalizovať. Vyžaduje si to, aby spoločnosť rozložila náklady na výdavky (fixné náklady) po celú dobu životnosti majetku. Ak je však náklad taký, ktorý udržuje majetok v jeho súčasnom stave, náklady sa zvyčajne odpočítajú v plnej výške v roku, v ktorom vznikol.
CapEx možno nájsť v peňažných tokoch z investičných činností vo výkaze peňažných tokov spoločnosti. Rôzne spoločnosti zdôrazňujú CapEx niekoľkými spôsobmi a analytik alebo investor ich môžu vidieť ako kapitálové výdavky, nákupy nehnuteľností, strojov a zariadení (PP&E), náklady na nadobudnutie atď. Výška kapitálových výdavkov, ktoré spoločnosť pravdepodobne dosiahne závisia od odvetvia, v ktorom sa nachádza.
Niektoré z kapitálovo najnáročnejších odvetví majú najvyššie kapitálové výdavky vrátane prieskumu a ťažby ropy, telekomunikácií, výroby a inžinierskych sietí. Napríklad spoločnosť Ford Motor Company mala za fiškálny rok končiaci v roku 2016 kapitálové výdavky 7, 46 miliárd dolárov v porovnaní so spoločnosťou Medtronic, ktorá za ten istý fiškálny rok kúpila PPE v hodnote 1, 25 miliárd dolárov.
Kľúčové jedlá
- Kapitálové výdavky sú platby za tovar alebo služby zaznamenané alebo kapitalizované v súvahe namiesto výdavkov vo výkaze ziskov a strát.
- Výdavky CapEx sú dôležité pre spoločnosti, aby udržiavali existujúce nehnuteľnosti, stroje a zariadenia a investovali do nových technológií a iných aktív pre rast.
- Ak má položka životnosť kratšiu ako jeden rok, musí sa účtovať vo výkaze ziskov a strát, a nie kapitalizovať.
Príklad použitia kapitálových výdavkov
Okrem analýzy investície spoločnosti do jej dlhodobého majetku sa metrika CapEx používa na analýzu spoločnosti v niekoľkých pomeroch. Pomer peňažných tokov k kapitálovým výdavkom alebo pomer CF / CapEX sa vzťahuje na schopnosť spoločnosti získať dlhodobý majetok pomocou voľného cash flow. Pomer peňažných tokov k kapitálovým výdavkom sa bude často meniť, keďže podniky prechádzajú cyklom veľkých a malých kapitálových výdavkov.
Pomer väčší ako 1 by mohol znamenať, že operácie spoločnosti generujú hotovosť potrebnú na financovanie akvizícií majetku. Na druhej strane nízky pomer môže naznačovať, že spoločnosť má problémy s prílevom hotovosti, a teda s nákupom kapitálových aktív. Spoločnosť s pomerom menším ako jeden môže potrebovať pôžičku peňazí na financovanie nákupu kapitálových aktív.
CF na CapEx sa vypočíta takto:
CF / CapEx = Peňažný tok z OperationsCapExwhere: CF / CapEx = Pomer peňažných tokov k kapitálovým výdavkom \ begin {zarovnané} & \ text {CF / CapEx} = \ frac {\ text {Peňažné toky z operácií}} {\ text { CapEx}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {CF / CapEx} = \ text {Pomer peňažných tokov k kapitálovým výdavkom} \\ \ end {zarovnaný} CF / CapEx = CapExCash tok z operácií kde: CF / CapEx = pomer peňažných tokov k kapitálovým výdavkom
Na základe tohto vzorca je CF / CapEx spoločnosti Ford Motor Company:
14, 51 miliárd dolárov 7, 46 miliárd dolárov = 1, 94 \ začiatok {zarovnané} & \ frac {\ $ 14, 51 \ \ text {milióny}} {\ 7, 46 dolárov \ \ text {milióny}} = 1, 94 \\ \ end {zarovnané} 7, 46 miliárd $ 14, 51 miliárd = 1.94
CF / CapEx spoločnosti Medtronic je nasledovná:
6, 88 miliárd dolárov 1, 25 miliárd dolárov = 5, 49 \ začiatok {zarovnané} & \ frac {\ $ 6, 88 \ \ text {milióny}} {\ $ 1, 25 \ \ text {milióny}} = 5, 49 \\ \ end {zarovnané} 1, 25 miliárd $ 6, 88 miliárd $ = 5, 49
Je dôležité poznamenať, že ide o pomer špecifický pre dané odvetvie a mal by sa porovnávať iba s pomerom získaným od inej spoločnosti, ktorá má podobné požiadavky na CapEx.
Kapitálové výdavky sa môžu tiež použiť na výpočet voľného peňažného toku do vlastného imania (FCFE) spoločnosti s nasledujúcim vzorcom:
FCFE = EP− (CE − D) × (1 − DR) −A × × (1 − DR) kde: FCFE = voľný peňažný tok do vlastného kapitáluEP = zisk na akciuCE = CapExD = amortizácia DR = pomer dlhuΔC = Δ Čistý kapitál, zmena v čistý pracovný kapitál \ begin {zarovnané} & \ text {FCFE} = \ text {EP} - (\ text {CE} - \ text {D}) \ krát (1 - \ text {DR}) - \ Delta \ text {C} \ times (1 - \ text {DR}) \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {FCFE} = \ text {Voľný peňažný tok do vlastného kapitálu} \\ & \ text {EP} = \ text {Zisk na akciu} \\ & \ text {CE} = \ text {CapEx} \\ & \ text {D} = \ text {Odpisy} \\ & \ text {DR} = \ text {Dlh} \\ & \ Delta \ text {C} = \ Delta \ text {Čistý kapitál, zmena čistého pracovného kapitálu} \\ \ end {zarovnaný} FCFE = EP− (CE − D) × (1-DR) −ΔC × (1 − DR) kde: FCFE = voľný peňažný tok do vlastného kapitáluEP = zisk na akciuCE = CapExD = amortizáciaDR = pomer dlhuΔC = Δ čistý kapitál, zmena čistého pracovného kapitálu
Alebo sa môže vypočítať ako:
FCFE = NI − NCE − ΔC + ND − DRwhere: NI = Čistý príjemNCE = Čistý kapitánExND = Nový dlhDR = Splácanie dlhov \ začiatok {zarovnané} & \ text {FCFE} = \ text {NI} - \ text {NCE} - \ Delta \ text {C} + \ text {ND} - \ text {DR} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {NI} = \ text {Čistý príjem} \\ & \ text {NCE } = \ text {Net CapEx} \\ & \ text {ND} = \ text {Nový dlh} \\ & \ text {DR} = \ text {Splácanie dlhu} \\ \ end {zarovnaný} FCFE = NI− NCE − ΔC + ND − DRwhere: NI = Čistý príjemNCE = Čistý kapitálExEx = Nový dlhDR = Splatenie dlhu
Čím väčšie sú kapitálové výdavky firmy, tým nižší je voľný peňažný tok do vlastného kapitálu.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.