Spoločnosť pre rozvoj podnikania (BDC)
Spoločnosť na rozvoj podnikania (BDC) je organizácia, ktorá investuje do malých a stredných podnikov, ako aj do spoločností v núdzi. BDC pomáha malým a stredným firmám rásť v počiatočných fázach ich rozvoja. Pri problémových podnikoch pomáha BDC spoločnostiam znovu získať spoľahlivé finančné postavenie.
Podobne ako uzavreté investičné fondy, mnohé BDC sú zvyčajne verejné spoločnosti, ktorých akcie obchodujú na hlavných burzách cenných papierov, napríklad na Americkej burze cenných papierov (AMEX), Nasdaq a ďalších. Ako investície môžu predstavovať trochu vysoké riziko, ale môžu tiež ponúkať vysoké dividendové výnosy.
Podľa poradcov pre fondy uzavretého typu je od mája 2019 približne 49 verejných BDC.
Porozumenie spoločnosti pre rozvoj podnikania
Kongres USA vytvoril spoločnosti na rozvoj podnikania v roku 1980, aby podporil rast pracovných miest a pomohol vznikajúcim americkým podnikom pri získavaní finančných prostriedkov. BDC sú úzko zapojené do poskytovania poradenstva o činnosti svojich portfóliových spoločností.
Mnoho BDC investuje do súkromných spoločností a niekedy do malých verejných firiem, ktoré majú nízky objem obchodovania. Poskytujú týmto podnikom stály kapitál využívaním širokého spektra zdrojov, ako sú akciové, dlhové a hybridné finančné nástroje.
Kľúčové jedlá
- Spoločnosť na rozvoj podnikania (BDC) je typom uzavretého fondu, ktorý investuje do rozvojových a finančne postihnutých firiem.
- S mnohými BDC sa obchoduje verejne a sú otvorené pre retailových investorov.
- BDC ponúkajú investorom vysoké dividendové výnosy a určitý potenciál na zhodnotenie kapitálu.
- Veľké využívanie pákového efektu a zacieľovanie malých a stredne veľkých spoločností zo strany BDC z nich robí relatívne vysoko rizikové investície.
Kvalifikácia ako BDC
Aby spoločnosť bola kvalifikovaná ako BDC, musí byť registrovaná v súlade s oddielom 54 zákona o investičných spoločnostiach z roku 1940. Musí to byť domáca spoločnosť, ktorej trieda cenných papierov je zaregistrovaná v Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC).
BDC musí investovať najmenej 70% svojich aktív do súkromných alebo verejných amerických firiem s trhovou hodnotou nižšou ako 250 miliónov USD. Tieto spoločnosti sú často mladé podniky, ktoré hľadajú financovanie, alebo firmy, ktoré trpia alebo sa objavujú finančné ťažkosti. BDC musí tiež poskytovať pomoc v oblasti riadenia spoločnostiam vo svojom portfóliu.
BDC vs. rizikový kapitál
Ak BDC znejú podobne ako fondy rizikového kapitálu, sú. Existujú však niektoré kľúčové rozdiely. Jeden sa týka charakteru investorov, ktorých každý hľadá. Fondy rizikového kapitálu sú dostupné väčšinou veľkým inštitúciám a bohatým jednotlivcom prostredníctvom súkromných umiestnení. Naopak, BDC umožňujú menším neakreditovaným investorom investovať do nich, a teda aj do malých rastových spoločností.
Fondy rizikového kapitálu udržiavajú obmedzený počet investorov a musia spĺňať určité testy týkajúce sa aktív, aby sa predišlo klasifikácii ako regulované investičné spoločnosti. Akcie BDC sa na druhej strane zvyčajne obchodujú na burzách cenných papierov a sú neustále k dispozícii ako investície pre verejnosť.
BDC, ktoré odmietnu kótovať na burze, sa stále musia riadiť rovnakými predpismi ako uvedené BDC. Menej prísne ustanovenia týkajúce sa výšky pôžičiek, transakcií so spriaznenými stranami a kompenzácie na základe vlastného imania robia z BDC príťažlivú formu začlenenia do rizikových kapitalistov, ktorí predtým neboli ochotní prevziať náročnú reguláciu investičnej spoločnosti.
Prevencia investícií BDC
BDC poskytujú investorom expozíciu voči dlhovým a akciovým investíciám do prevažne súkromných spoločností - zvyčajne uzavretých pre investície.
Keďže BDC sú regulované investičné spoločnosti (RIC), musia rozdeliť viac ako 90% svojich ziskov akcionárom. Tento štatút RIC však znamená, že neplatia daň z príjmu právnických osôb pred ich rozdelením akcionárom. Výsledkom sú nadpriemerné dividendové výnosy. Podľa „BDCInvestor.com“ od mája 2019 zverejnilo desať BDC s najvyššou výnosnosťou kdekoľvek od 10, 82% do 14, 04%.
Investori, ktorí dostávajú dividendy, od nich platia dane podľa ich daňovej sadzby pre bežný príjem. Investície BDC môžu tiež diverzifikovať portfólio investora s cennými papiermi, ktoré môžu vykazovať podstatne odlišné výnosy z akcií a dlhopisov. Skutočnosť, že obchodujú na verejných burzách, im samozrejme poskytuje primeranú likviditu a transparentnosť.
Pros
Vysoké dividendové výnosy
Zisky nie sú zdanené právnickými osobami
Otvorené pre retailových investorov
kvapalina
Zápory
Vysoké riziko
Citlivé na úrokové výkyvy
Neplatné / nepriehľadné podniky
Nevýhodou investícií BDC
Hoci samotná BDC je likvidná, mnohé jej podiely nie sú. Portfóliové podiely sú predovšetkým súkromné firmy alebo malé, riedko obchodované verejné spoločnosti. Pretože väčšina držby BDC sa zvyčajne investuje do nelikvidných cenných papierov, portfólio BDC má subjektívne odhady reálnej hodnoty a môže dôjsť k náhlym a rýchlym stratám.
Tieto straty sa dajú zväčšiť, pretože BDC často využívajú pákový efekt - to znamená, že si požičiavajú peniaze, ktoré investujú alebo požičiavajú svojim cieľovým spoločnostiam. Pákovým efektom sa môže zlepšiť miera návratnosti investícií (NI), ale môže to tiež spôsobiť problémy s peňažnými tokmi, ak hodnota aktív s pákovým efektom poklesne.
Cieľové spoločnosti, ktoré investovali do BDC, zvyčajne nemajú žiadne záznamy o sledovaní alebo znepokojujúce záznamy. Vždy existuje šanca, že by mohli ísť pod úver alebo zlyhať. Zvýšenie úrokových sadzieb - čím je drahšie požičiavať si prostriedky - môže tiež brániť ziskovým rozpätiam BDC.
Stručne povedané, BDC investujú agresívne do spoločností, ktoré teraz ponúkajú príjmy, ako aj zhodnotenie kapitálu neskôr; ako také sa registrujú trochu vysoko na stupnici rizika.
Príklad BDC v reálnom svete
Od mája 2019 je BDC s najvyšším výnosom na zozname investorov BDC s trhovým výnosom a výnosom 14, 04% je CM Finance Inc. (CMFN). CMFN so sídlom v New Yorku usiluje o celkové výnosy zo súčasného a kapitálového zhodnotenia predovšetkým prostredníctvom pôžičiek, ale aj prostredníctvom kapitálových investícií spoločnostiam so stredným trhom. Tieto stredné podniky majú príjmy najmenej 50 miliónov dolárov. Celková hodnota aktív CMFN v roku 2018 bola v hodnote 301 miliónov dolárov. CM Finance obchoduje so spoločnosťou Nasdaq a priemerne predstavuje objem 60 000 akcií za deň. Firma má trhovú hranicu takmer 97 miliónov dolárov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.