Najväčšie riziká, ktorým čelia zásoby baníctva

Hlavné riziká spojené s investovaním do baníctva sa týkajú akcií juniorských a veľkých ťažobných spoločností. V tomto článku preskúmame tieto riziká a to, čo pre investorov znamenajú.

Riziká prieskumu v baníctve

Riziko prieskumu je jednoducho riziko, že materiál, ktorý ťažobná spoločnosť hľadá, neexistuje. Riziko prieskumu sa tiež nazýva riziko testu, pretože výsledky testu sú konečným verdiktom o tom, či existuje významný vklad. Aj keď sa tento druh rizika vzťahuje na veľké aj juniorské spoločnosti, riziko prieskumu veľkých spoločností sa často vyskytuje vo viacerých pohľadávkach. To, že niektoré testy prídu prázdne, je pre hlavného majiteľa menej finančne škodlivé, pretože má veľké portfólio pohľadávok a kapitálový vankúš, ktorý používa na financovanie ďalšieho prieskumu.

V prípade juniorov, ktorí majú menšie portfólio pohľadávok, má každá pohľadávka väčší okrajový význam. To je dôvod, prečo juniori zvyčajne majú v riadiacom tíme geológov; keď začnú míňať peniaze na vývoj a hodnotenie pohľadávky, chcú sa zamerať na pohľadávky, ktoré s najväčšou pravdepodobnosťou prinesú, pretože nemajú veľa peňazí na to, aby premárnili.

Riziká uskutočniteľnosti v ťažbe

Aj keď test potvrdí, že niečo existuje, nie je zaručené, že geologické výzvy, ako napríklad nízka miera ťažby, množstvo riedenia alebo nejaký iný faktor, neručia, že ložisko nebude na súčasnom trhu možné. Aj keď to nie je také zlé ako mať vôbec nič, ponecháva spoločnosť na vklade, ktorý sa nedostane do hry, pokiaľ trhové ceny nezvýšia. Zvyšovanie uskutočniteľnosti problému je skutočnosť, že niektoré krajiny vyberajú poplatok za všetky nevyvinuté nároky alebo zrušujú nároky po určitom období nečinnosti.

Dopad tohto rizika je opäť rozdielny pre veľkých a maloletých. Majstri sú vo všeobecnosti spokojní s vkladmi, pretože zvyčajne už majú produktívne bane, ktoré im umožňujú luxus čakať na zlepšenie ťažobných schopností alebo zvýšenie trhových cien, čím sa vklad zvýši. V závislosti od krajiny sú náklady na držbu pohľadávky obvykle považované veľkou spoločnosťou za primerané. Pre juniorov je náročnou baňou často partnerstvo s majoritou alebo predaj pohľadávky so zľavou pravdepodobným rezervám, aby sa zabránilo strate peňazí tým, že sa v budúcnosti podarí získať nárok na neistý výnos.

Riziká riadenia v ťažbe

Riziko riadenia ovplyvňuje každú spoločnosť, ale ťažobné zásoby sú obzvlášť náchylné na problémy s riadením. Na hlavnej úrovni je ťažba dlhodobou záležitosťou, takže účinky zlého riadiaceho tímu môžu trvať roky, kým sa prejavia a dlhšie sa zvrátia. Najhoršie škody, ktoré môže manažérsky tím spôsobiť, je súvaha. Ťažba je kapitálovo náročná; Ak spoločnosť nemá pripravený kapitál, môže byť ťažké zvýšiť počet operácií tak, aby zodpovedali rastúcim trhovým cenám.

V týchto situáciách sa veľké spoločnosti môžu obrátiť na dlhový trh, ale dlhodobý dlh prichádza s vlastnými nákladmi. Pre juniorov je dlhový trh ťažko využitý, takže ich poslednou možnosťou je zvyčajne ďalšia ponuka akcií, ktorá oslabuje akcionárov a nakoniec odradí ostatných investorov. Existujú situácie, keď ťuknutie na dlhový trh alebo vydávanie ďalších akcií môže byť z dlhodobého hľadiska vynikajúcim krokom, ale existuje podozrenie, že manažérsky tím, ktorý sa neustále obracia na tieto spôsoby financovania.

Rizikové ceny pri ťažbe

Bežnou technikou oceňovania ťažobných akcií je vypočítať, koľko komodity získavate za dolár, a potom vynásobiť toto číslo trhovou cenou. V správnom cenovom prostredí môžu mnohé juniorské ťažobné zásoby prejsť od psa k silnému letákovi bez zmeny ich činnosti. Na rastúcom trhu je čím väčšia páka spoločnosti na hodnotu získavania komodít, tým lepšie. Ak však ceny klesnú na juh, pákové spoločnosti, ktoré vyzerajú najlepšie na rastúcich trhoch, povedú k strate strát.

Majors sú rovnako citlivé na cenu, aj keď reakcia nie je tak náhla. Tieto veľké spoločnosti nezastavia výrobu, keď ceny kolísajú. Namiesto toho často vyplácajú z rezerv a zvyšujú kapitál, aby mohli pokračovať v činnosti, až kým sa nezískajú trhové ceny. Ak ceny dlhodobo klesajú, veľké spoločnosti skončia pálením cez kapitál skôr, ako pomaly obmedzia spätné operácie. V závislosti od toho, do akej miery je súvaha robustná, môže toto horenie kapitálu brzdiť ich schopnosť reštartovať výrobu, čím sa táto skutočnosť dostáva do oblasti rizika riadenia.

Politické riziká v baníctve

Ťažobné spoločnosti pôsobia v rôznych krajinách s rôznymi predpismi o ťažobných nárokoch, vlastníctve zahraničného vlastníctva atď. Predpisy v niektorých krajinách sa zriedka menia, ale iné majú nestabilnejšie právne systémy. Takže aj keď má ťažobná spoločnosť veľký vklad, kapitál na jej rozvoj a priaznivý trh, zmena politického prostredia, v ktorom sa ložisko nachádza, môže hodiť kľúč do procesu uvedenia nerastných surovín na trh. Spoločnosti pôsobiace v stabilných krajinách sú preferované z hľadiska rizika, ale ťažobné spoločnosti idú tam, kde sú minerály, takže často ide o to, do akej miery politické riziko investor považuje za primerané.

Spodný riadok

Poznať riziká, ktorým čelia ťažobné spoločnosti, vám ich umožňuje prispôsobiť sa. Napríklad pri pohľade na ťažobné spoločnosti, ktoré pôsobia väčšinou v stabilných regiónoch alebo ktoré majú rôzne operácie v niekoľkých krajinách, a nie v jednej rizikovej hre, sa môže znížiť politické riziko. Podobne aj skúsenosť geológov v riadiacom tíme môže pomôcť znížiť riziko prieskumu. To znamená, že nikdy nebudete eliminovať všetky riziká spojené s ťažbou; v skutočnosti to nechceš. Veľké riziká v ťažobnom priemysle sú dôvodom, prečo - keď sa usporiadajú všetky dôležité faktory - môžu byť výhody rovnako veľké.