Stávky proti nevyžiadaným dlhopisom dosahujú rekordné hodnoty

Dopyt po pôžičkách, ktoré sledujú indexy nezdravých dlhopisov, dosahuje 7 miliárd dolárov, čo je najvyššia hodnota, aká bola kedy zaznamenaná. Nárast popularity pre tento konkrétny typ fondu obchodovaného na burze (ETF) je kľúčovou metrikou pri určovaní krátkeho záujmu, čo naznačuje, že investori sťahujú svoje peniaze z nevyžiadaných fondov a namiesto toho sa rozhodujú vsádzať na vozidlá.

„Dopyt zostáva zvýšený aj napriek tomu, že sa na minimálnej úrovni zotavili minimá, ktoré získali späť polovicu medziročných strát (YTD) za výrobky, “ uviedol analytik IHS Markit Sam Pierson vo výskumnej správe.

Urobili sa dve najobľúbenejšie ponuky nevyžiadaných fondov

Firemný dlhopisový fond iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG), obľúbený ETF, ktorý sleduje index nekrytých dlhopisov, získal približne 16% z minima dosiahnutého vo februári 2016 až júli 2017. ETF stratila 3, 2% svojej hodnoty v roku 2018 Jeho priemerný ročný výnos za posledných päť rokov je približne 3, 5%. Meradlo vysokej výnosnosti Bank of America Merrill Lynch dosiahlo YTD až 55 bázických bodov. Vzhľadom na to, že výnosy a ceny dlhopisov sa vyvíjajú opačným smerom, skupina zaznamenala v poslednom období značné kapitálové straty.

Keďže rastúce výnosy dlhopisov drasticky znížili dopyt po nevyžiadaných fondoch, investori preplácali svoje investície. Dve najobľúbenejšie ponuky nevyžiadaných fondov, produkt s vysokým výnosom iShares a SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF (JNK), podľa CNBC doteraz dosiahli výbery celkom 6, 3 miliárd dolárov. Peniaze boli prerozdelené na pôžičky na krátke predanie priestoru, pričom dlžníci požičiavajú ETF ostatným a potom profitujú z rozdielu v cene v budúcnosti.

„Schopnosť dosiahnuť krátku expozíciu HY [s vysokým výnosom] prostredníctvom produktov kótovaných na burze umožnila širšiemu okruhu účastníkov trhu obchodovať a prispela k zvýšenému dopytu po podkladových podnikových dlhopisoch HY, ktoré sú tiež na pošte - kríza vysoká, “uviedol analytik IHS Markit. Pierson dodal, že podnikové dlhopisy podnikovej energetiky vo vysoko výnosnom priestore sú v súčasnosti v segmente najvyhľadávanejšie. (Pozri tiež: Tarifná diskusia môže znamenať signál NAFTA Exit: Goldman Sachs. )