Cielená poznámka o spätnom odkúpení (TARN)

Čo je to Poznámka o cielenom časovom rozlíšení?

Cielené časové rozlíšenie je exotický derivát, ktorý končí, keď sa dosiahne limit na vyplatenie kupónu držiteľovi. Poznámky k spätnému odkúpeniu cieľových položiek (TARN) sa vyznačujú tým, že podliehajú predčasnému ukončeniu. Ak nahromadenie kupónov dosiahne vopred určenú sumu pred dátumom vyrovnania, držiteľ zmenky dostane poslednú platbu v nominálnej hodnote a zmluva končí.

Vysvetlenie poznámok o cielenom časovom rozlíšení (TARN)

Cielená akruálna výplata je v zásade indexová nota, ktorá má stanovené množstvo kupónov, ktoré predstavujú cieľovú hranicu. Po dosiahnutí cieľového limitu sa zmenka ukončí s platbou rovnakej hodnoty. Zvyčajne teda existuje atraktívny počiatočný kupón kombinovaný s možnosťou relatívne rýchlej návratnosti nominálnej hodnoty.

Okrem týchto funkcií sú TARN podobné inverzným bankovkám s pohyblivou sadzbou; referenčnou hodnotou môže byť LIBOR, Euribor alebo podobná sadzba. TARN môžu byť tiež konceptualizované ako možnosti závislé od trasy: konečný užívateľ v skutočnosti kupuje možnosti opcií na volanie, zatiaľ čo predáva opciu s putom s nominálnou hodnotou, ktorá je dvojnásobkom hovorov “. Zmluva môže obsahovať ustanovenie o knock-out, ktoré ju ukončí, ak referenčná hodnota dosiahne určitú úroveň.

Devízové ​​TARN alebo FX-TARN sú bežnou formou TARN, v ktorej si protistrany vymieňajú meny s vopred určeným kurzom k vopred stanoveným dátumom. Suma zmenenej meny sa líši v závislosti od toho, či je kurz nad alebo pod stanovenou forwardovou cenou.

Oceňovanie poznámok k cielenému časovému rozlíšeniu (TARN)

Ocenenie cielených akruálnych poukážok na odkúpenie môže byť náročné, pretože časové harmonogramy spätného odkúpenia závisia od doteraz získaných kupónov. Po dosiahnutí knock-out úrovne je investícia ukončená a istina je splatená. Z pohľadu investora je ideálny výsledok veľká počiatočná kupónová sadzba na určitý čas a skorá návratnosť kapitálu. V závislosti od výkonnosti indexovaných sadzieb však môže investor uviaznuť v investícii a vidieť, ako časová hodnota peňazí narúša to, čo bolo kedysi atraktívnou krátkodobou investíciou.

Všeobecne možno povedať, že hodnota bankovky je súčasná hodnota par a kupónových platieb. Neexistuje však neistota s cielenými akruálnymi poukážkami na odkúpenie, pretože nie všetky platby kupónov sa nevyhnutne dostanú. Takže namiesto lineárneho výpočtu súčasnej hodnoty TARN vyžaduje simuláciu volatility úrokovej sadzby na vyhodnotenie pravdepodobnosti spustenia knock-out úrovne vzhľadom na podmienky poznámky. TARN spojené s volatilnými referenčnými hodnotami bude nevyhnutne ťažké presnejšie oceniť.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Definícia swapu s nulovým kupónom Swap s nulovým kupónom je výmena tokov príjmov, v ktorých sa tok pohyblivých úrokových platieb vykonáva periodicky, ale tok platieb s pevnou úrokovou sadzbou sa vykonáva ako jedna paušálna platba. viac Definícia časového rozlíšenia Rozsahové rozlíšenie je štruktúrovaný produkt založený na podkladovom indexe, ktorého návratnosť je maximalizovaná, ak tento index zostáva v rozsahu definovanom investorom. viac Definícia opcie s dvojitou bariérou Variant s dvojitou bariérou je trieda opcií, ktorá buď existuje, alebo prestane existovať, ak podkladová úroveň dosiahne vysokú alebo nízku spúšťaciu úroveň. viac Definícia metódy odškodnenia Metóda odškodnenia vypočítava platby za ukončenie, keď je swap ukončený čoskoro a držiteľ prijal ponuku predplatenia. viac Definícia inflačného swapu Inflačný swap je transakcia, pri ktorej jedna strana môže previesť inflačné riziko na protistranu výmenou za pevnú platbu. viac Definícia pohyblivej ceny Pohyblivá cena je časť swapovej zmluvy, ktorá závisí od premennej, vrátane úrokovej sadzby, výmenného kurzu alebo ceny aktíva. ďalšie partnerské odkazy