Ako môže Brexit ovplyvniť euro a americký dolár

23. júna 2016 britskí voliči určia, či Spojené kráľovstvo opustí Európsku úniu, a devízoví obchodníci (forex) kolektívne zadržiavajú dych. Ak hnutie Leave uspeje, väčšina odborníkov predpovedá ťažké časy pre menu vo Veľkej Británii. Špekulácie siahajú od priameho kolapsu britskej libry až po mierny a dočasný pokles amerického dolára a eura.

Prečo Brexit môže poškodiť libru

Britský východ alebo Brexit zavádza veľa neistoty na finančných a investičných trhoch. Pretože forexové trhy sa prirodzene zameriavajú na krátkodobé investovanie, nová nestabilita zvyčajne predchádza výpredaju. Nervózni forexoví obchodníci pravdepodobne vyhodia libru, presťahujú sa do stabilnejších mien a čakajú, kým novo nezávislá Británia preukáže, že môže byť stabilná.

Ďalším dôvodom pravdepodobného boja libry po Brexite je nesplatený dlh Spojeného kráľovstva. V čase, keď sa uskutoční referendum, dosiahne štátny dlh Spojeného kráľovstva okolo 1, 72 bilióna libier. To predstavuje približne 90% hrubého domáceho produktu krajiny (HDP). Ak odchod z EÚ vyvolá recesiu, ako predpovedali Medzinárodný menový fond (MMF) a britská pokladnica, britská vláda sa možno bude snažiť splniť svoje dlhové záväzky.

Ak Bank of England (BoE) reaguje na problémy s dlhom alebo na ekonomický prepad s expanzívnou menovou politikou, mali by sa zvýšiť očakávania budúcej britskej inflácie. To robí libru menej atraktívnou pre devízové ​​obchody. Aby sa to ešte zhoršilo, Standard & Poor's už vydal varovanie, že Británia riskuje ohrozenie svojho ratingu AAA, ak bude mať hlasovanie Leave.

Americký dolár ako bezpečný prístav

Od konferencie Bretton Woods je americký dolár de facto rezervnou menou pre svet. Americký dolár, ktorý bol podporený úplnou vierou a úverom federálnej vlády USA a posilnený pôsobivou produktivitou amerických pracovníkov, bol v minulosti obchodníkom s menami v bezpečí.

K príťažlivosti dolára prispieva aj pomerne hawkish politika Federálneho rezervného systému USA. Európska centrálna banka (ECB) a Bank of Japan (BOJ) začali negatívnu úrokovú politiku (NIRP) v roku 2016. Aj keď Fed zostáva na veľmi nízkom území a očakávania týkajúce sa budúceho zvyšovania sadzieb sa znížili, jeho politika je stále menej inflačná ako konkurenčné centrálne banky.

Neistota s eurom

Existuje tiež potenciál pre let v eurách, ak sa Spojené kráľovstvo stiahne. Strata Spojeného kráľovstva ohrozuje politickú a hospodársku stabilitu celej EÚ, ktorá už trpí vnútornými konfliktnými a bankovými problémami. Jasným víťazom pokračujúcej drámy na kontinente by bol americký dolár.

Napriek tomu väčšina odborníkov stále predpovedá, že Brexit ublíži libru viac ako dolár. Aj keď euro voči doláru oslabuje, môže zaznamenať zisky voči libre. Volatilita na oboch koncoch by mohla oddeliť euro od skutočných ekonomických údajov, spôsobiť nadhodnotenie alebo podhodnotenie a vytvoriť devízové ​​trhy na hrboľatú jazdu.

Alternatívny argument

Aj keď Spojené kráľovstvo opustí EÚ, nie je isté, či sa libra klesne. Forexové trhy sa pre Brexit pripravujú už niekoľko mesiacov. Mnoho maklérov zvýšilo svoje maržové požiadavky a pár GBP / USD už vytvoril príležitosti zisku počas predchádzajúcich relácií. Podobné vlastnosti sú v páre GBP / EUR.

Vláda Spojeného kráľovstva má tiež možnosť v prípade hlasovania o voľbách oznámiť opatrenia na podporu rastu, podpory obchodu a iné opatrenia zamerané na menu. Je ťažké predvídať takéto udalosti a je nepravdepodobné, že vláda v Londýne dostane spätnú väzbu zo Škótska alebo Severného Írska na odlišnú politiku. Stále však môže existovať príležitosť na stabilizáciu rétoriky alebo činnosti parlamentu alebo administratívy Camerona.