Bezrizikový výnos
Bezrizikový výnos je teoretický výnos pripisovaný investícii, ktorá poskytuje zaručený výnos s nulovým rizikom. Bezriziková miera predstavuje úrok z peňazí investora, ktorý by sa očakával od absolútne bezrizikovej investície v stanovenom časovom období.
Vysvetlenie bezrizikového návratu
Výnos z cenných papierov štátnej pokladnice USA sa považuje za dobrý príklad bezrizikového výnosu. Štátne pokladnice USA sa považujú za krajiny s minimálnym rizikom, pretože vláda nemôže splácať svoj dlh. Ak je peňažný tok nízky, vláda môže jednoducho vytlačiť viac peňazí na pokrytie svojich úrokových platieb a záväzkov splácania istiny. Investori tak bežne používajú úrokovú sadzbu trojmesačnej pokladničnej poukážky (T-bill) USA ako náhradu za krátkodobú bezrizikovú úrokovú sadzbu, pretože krátkodobé vládne cenné papiere majú takmer nulové riziko zlyhania, pretože sú podporené úplnou vierou a kreditom vlády USA.
Bezrizikový výnos je sadzba, voči ktorej sa merajú iné výnosy. Investori, ktorí nakupujú cenný papier s mierou rizika vyššou ako štátna pokladnica v USA, budú požadovať vyššiu mieru návratnosti ako bezrizikový výnos. Rozdiel medzi výnosom a bezrizikovým výnosom predstavuje rizikovú prirážku k cennému papieru. Inými slovami, návratnosť bezrizikového aktíva sa pripočíta k rizikovej prirážke na meranie celkového očakávaného výnosu z investície.
Ako vypočítať
Model oceňovania kapitálových aktív (CAPM), jeden zo základných finančných modelov, sa používa na výpočet očakávanej návratnosti investovateľného majetku porovnaním návratnosti cenného papiera so sumou bezrizikového výnosu a rizikovej prémie, ktorá je založený na beta zabezpečení. Vzorec CAPM sa zobrazuje ako:
Ra = Rf + [B a x (R m- Rf)]
kde Ra = návratnosť cenného papiera
B a = beta zabezpečenia
Rf = bezriziková miera
Samotná riziková prirážka sa odvodzuje odpočítaním bezrizikového výnosu z trhového výnosu, ako sa uvádza vo vzorci CAPM ako R m - Rf. Trhová riziková prémia je nadmerný výnos, ktorý má odškodniť investora za dodatočnú volatilitu výnosov, ktoré budú dosahovať nad bezrizikovú sadzbu.
Pojem bezrizikový výnos je tiež základnou súčasťou modelu oceňovania opcií Black-Scholes a teórie moderného portfólia (MPT), pretože v podstate stanovuje referenčnú hodnotu, nad ktorou by mali mať aktíva, ktoré majú riziko, výkon.
Teoreticky je bezriziková miera minimálnym výnosom, ktorý by mal investor očakávať pre akúkoľvek investíciu, pretože akékoľvek riziko by nebolo tolerované, pokiaľ očakávaná miera návratnosti nebola vyššia ako bezriziková miera. V praxi však bezriziková sadzba technicky neexistuje; aj tie najbezpečnejšie investície nesú veľmi malé riziko.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.