8 akcií na prekonanie „trhu s pohyblivými medveďmi“

Morgan Stanley vydal rozsiahlu štúdiu, ktorá identifikuje 30 zásob predstavujúcich ich „najlepšie dlhodobé výbery založené na udržateľnosti a kvalite obchodného modelu“. Dodávajú: „Náš hlavný stratég amerického akciového kapitálu, Michael Wilson, nedávno zopakoval svoj názor, že s najväčšou pravdepodobnosťou uvidíme trh s medveďmi naprieč jednotlivými akciami a odvetviami, ktorého výsledkom bude trhaný index obchodovania s rozsahom rokov - prostredie, v ktorom akcie - výber bude jednoznačne dôležitejší. ““ Toto je prvý z dvoch článkov, ktoré Investopedia venuje tejto štúdii.

Medzi 30 akcií odporúčaných spoločnosťou Morgan Stanley patria: Activision Blizzard Inc. (ATVI), Alphabet Inc. (GOOGL), Constellation Brands Inc. (STZ), BlackRock Inc. (BLK), Banka New York Mellon Corp. (BK) ), Charles Schwab Corp. (SCHW), JPMorgan Chase & Co. (JPM) a Northrop Grumman Corp. (NOC). Správa Morgana Stanleyho „30 za rok 2021: Kvalitné zásoby na obdobie troch rokov držby“ bola zo 16. mája.

Štatistické zhrnutie

Pre túto prvú skupinu ôsmich akcií tu je ich jednoročný nárast cien akcií do konca 18. mája spolu s ich forwardovými pomermi P / E založenými na odhadovaných príjmoch na nasledujúcich 12 mesiacov:

Zdroj: CNBC

Metóda výberu

„Hlavným kritériom je udržateľnosť - konkurenčnej výhody, obchodného modelu, cenovej sily, nákladovej efektívnosti a rastu, “ uvádza sa v správe. Morgan Stanley venoval osobitnú pozornosť návratnosti čistých prevádzkových aktív (RNOA), kapitálovej štruktúre a „zrozumiteľnosti a konzistentnosti odmeňovania akcionárov (dividendy / spätné odkupy)“. Medzi kvalitatívne faktory tiež „včlenili kľúčové zásady v oblasti životného prostredia, sociálnych vecí a riadenia (ESG), ktoré môžu objasniť prístup spoločnosti k trvalo udržateľnému a zodpovednému riadeniu v dlhodobom horizonte.“

Keď správa zhŕňa ich prístup: „Pokúsili sme sa identifikovať tie najlepšie franšízy, nie tie podceňované akcie.“ Na záver píšu: „Naším hnacím princípom bolo vytvoriť zoznam spoločností, ktorých obchodné modely a pozície na trhu by sa do roku 2021 mali čoraz viac diferencovať.“

Údaje ATVI podľa YCharts

Activision Blizzard

Morgan Stanley cituje výrobcu videohier Activision Blizzard ako „naďalej ťažiaci z digitálneho prechodu odvetvia z„ predaných jednotiek “na model založený na užívateľoch, angažovanosti a digitálnom speňažovaní.“ To znamená, že rast zisku by sa mal urýchliť prechodom od predaja fyzických herných diskov k sťahovaniu cez internet, čo nielen znižuje náklady, ale tiež podnecuje následné následné predaje rôznych vylepšení. (Viac informácií nájdete aj v časti: Prečo môže byť horúci pruh videohier na sklade horúci .)

Okrem mobilných používateľov má Activision približne 90 miliónov používateľov mesačne, pričom Morgan Stanley odhaduje v nasledujúcich troch rokoch ročný rast o 7%. Morgan Stanley oceňuje investície spoločnosti do duševného vlastníctva (IP) a mobilných hier, ktoré by mali byť hlavnými hnacími silami budúceho rastu. Očakávajú tiež, že spoločnosť je v najlepšej pozícii, aby mohla profitovať z rastu eSports a aby využila do značnej miery nevyužité príležitosti na výber výnosov z reklamy.

^ SPX dáta podľa YCharts

Charles Schwab

Priekopnícka spoločnosť zaoberajúca sa sprostredkovaním diskontných cenných papierov je podľa správy „sekulárnym víťazom digitálnej revolúcie a vývoja v oblasti správy majetku“ na základe správy, ktorá je založená na „značkovej sile, širokej škále produktov a rozsahu“. Medzitým by „vedúce postavenie spoločnosti Schwab v rámci inštitucionálneho kanála malo ťažiť zo sekulárneho vetra smerom k nezávislému poradenstvu, zatiaľ čo jeho jedinečná a široká maloobchodná ponuka naďalej priťahuje nových klientov a aktíva“. (Viac informácií nájdete tiež v: Charles Schwab, Walmart of Investing .)

V správe sa uvádza „diverzifikovaný tok príjmov“, v ktorom obchodné provízie predstavujú iba 10% z celku, pričom 40% pochádza zo správy aktív a 50% z čistého úrokového výnosu. Odhaduje sa, že každé zvýšenie sadzby Fedu o 25 bázických bodov vygeneruje pre Schwab extra čistý úrokový výnos približne 250 miliónov dolárov. Pre porovnanie, celkové príjmy spoločnosti v prvom štvrťroku boli 2, 6 miliardy dolárov za CNBC. Morgan Stanley naznačuje, že Schwab v posledných 5 rokoch vzrástol priemerne o 12%, a je presvedčený, že to môže pokračovať.